基础设施投融资风险管理探析

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1、基础设施投融资风险管理探析摘要：由于我们国家现在基础设施建设力度的不断加大，而基础设施建设的投资融资量往往都是非常巨大的，因此我们必须要对投融资风险进行分析管控。在这样的背景基础之上，本文浅层研究了如今投融资风险管理的一些具体内容，并以BT模式投融资项目为例对项目建设的投融资风险管理，醒目投资，成本利润的后期回收做了简要的探究分析。关键词：基础设施；投融资；风险管理；中图分类号：F038文献标识码：A一、前言如今国家发展快速，对于基础设施建设的需求越来越高，所以我们必须要对基础设施建设做一定的探究分析。尤其是

2、我们在面对基础设施建设一些大型项目的时候，必须要保证投融资的风险处于一个可控的范围内，只有这样才能同时保证施工方、投资方、银行方的利益，也才能够保证基础设施建设能够顺利的进行。二、风险投资管理探究背景7近几年，由于城市化水平不断提高和国家积极财政政策的实施，我国的基础设施建设得到了快速发展。尤其受当前国际金融危机影响，为适应国际国内经济发展的需要，我国出台了总额高达4万亿的政府投资计划，其中一半多投资将用于铁路、公路、机场、城乡电网、农村民生工程和农村基础设施建设。然而要满足如此大的基础建设需求，仅仅依靠政府

3、资金投入十分有限，目前，我国基础设施的建设和发展已经成为制约我国经济社会发展的“瓶颈”,今后，随着我国经济和社会的不断发展，城市化水平的不断提高，对基础设施需求还会越来越大，这种供需不平衡的矛盾还会不断凸现。基于有效地防范和降低投融资项目的风险，进而达到科学合理地分配和减少风险的目的，保证基础设施项目投融资的成功运行，识别和确定影响项目的主要风险和影响风险的关键性因素，进行正确合理的风险评估，选择最为适宜的投融资模式，就成为在基础设施项目投融资风险研究中项目各方必须慎重对待的一个重要问题。三、基础设施投融资风

4、险管理概述项目融资是20世纪70年代兴起的适用于基础设施、能源、公用设施、石油和矿产开采等大中型项目的一种重要的筹资手段，是以特定项目的资产、预期收益或权益抵押为基础的无追索权或有限追索权的融资。作为具有无追索或有限追索形式的融资方式，项目融资在国际国内有很多方式，主要有BT模式、BOT模式、PFI模式、PPP模式、ABS模式。7风险简单地说就是不确定性，投融资项目风险即对投融资项目产生不确定影响的不确定性。投融资项目的风险因素主要包括以下几方面：国家经济政策改变所导致的投融资风险、经营的不稳定性导致的投融资

5、风险、管理水平低下所导致的投融资风险以及信用危机所导致的投融资风险。我们国家现在的风险管理中，常常都是把风险管理控制在个别小的分项上的来进行控制，或者只是通过一些小的环节来进行投融资风险管理的控制，这样的方法是狭隘的，而且有比较大的局限性。如今的项目投融资风险管理，必须是全程的风险控制管理，也必须是一个比较完整的投融资管理活动，所以我们有必要改变传统的观念，做出一些改变。本文研究的重点在于项目投融资过程中的风险管理。四、基础设施建设投融资风险管理1、项目建设规模风险首先就是要确定项目的投资和建设规模，不同的工

6、程对于资金的要求不一样，工期不一样，工程要达到的目的也就有所不同。所以基础设施建设项目必须要确定项目的规模，才能开始进行投融资。而项目的建设规模决定了项目的建设风险。2、投、融资风险7根据国家相关规定及BT投融资项目的特点，投资建设方除了拥有一定比例的自有资金外，还需要通过对外融资来满足BT项目的资金需求。目前的主要融资渠道就是银行贷款，除去需自行投入的项目资本金外，需要从银行获得的贷款至少要占项目总投资的65％以上，这样，随之就产生了融资风险。BT投资模式下的融资风险主要表现在三个方面：（一）能否如期足额取

7、得贷款。能否在资金额度和使用期限上对BT项目建设给予保障，这是决定BT项目建设成败的关键因素。（二）贷款利率是否稳定。一般来说，BT项目的建设期都在一年以上，在央行实行从紧货币政策的宏观调控下，贷款利率呈不断上升的趋势，企业在投标时需要充分考虑利率的变化因素，BT合同总价中的融资费用能否包住，直接关系到施工企业BT投资的盈利水平。（三）贷款到期能否按时足额归还。这就要求施工企业在签订贷款合同时综合考虑BT项目建设期及回购期因素，贷款期限一般应大于建设期加上第一次回购期；同时应在签订BT建设合同时要求政府或业主

8、出具项目回购承诺函，以及第三方（一般为银行）提供项目回购担保函。但是在各种不确定性因素的影响下，仍然存在建设期限延长或者回购期内项目业主不能及时足额支付回购款的情况。这样，企业就会产生不能按时足额归还银行贷款的信用风险。3、建设过程中的风险因素7（一）信用风险。信用风险伴随整个施工的过程，也就是可能因为参与项目的各个参与者，最后不能履行好自己义务可能出现的风险，这样的风险和投资方的实力、建设方的施工