基础设施项目投融资风险研究

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1、基础设施项目投融资风险研究摘要：近年來，随着经济、社会的发展，对市政基础设施项H建设产牛了巨大的需求。要满足如此巨大的需求，仅靠政府资金投入十分有限；与此同时，随着金融体系的完善和市场化改革，越來越多的资金却找不到合适而又稳妥的投融资渠道。目前，我国在大量市政基础设施项目建设和发展方面,普遍存在投融资不足以及投融资效率低下问题，并已成为制约经济和社会发展的“瓶颈”。市政基础设施项tl投融资由于具有潜在风险大、项H投融资过程中不可预见的因素多等特点，项廿参与各方均不可避免地而临着各种风险，如果不加防范

2、，很可能会影响该项目的顺利进行，甚至酿成严重的后果，因而比其他类投资更需耍一种合理、有效、周详的风险估算、分散和化解机制。一.防范我国市政基础设施投融资风险的对策和建议1积极创造有利于市政基础设丿施投融资的宽松环境1、加快政策、法律环境的建设步伐，建立灵活高效的投融资机制。基础设施项ri投融资程序复杂、专业要求高，是一个非常复朵的任务和过程，需要进行大量的风险测量，并做好风险分担、税收结构、资金结构资产抵押等技术性工作，涉及法律、经济合同较多。因此，政府部门应积极创造一个有利于项目投融资的环境。⑴市

3、政基础设施项目的投融资政策应予以法制化。市政基础设施建设的投融资渠道的多元化和政策的开放性可以促进城市产业化发展。解决好市政基础设施建设的投融资问题，既可以减轻政府财政负担，同时又能使参与市政基础设施建设的公司企业获得可观的收益。由丁•市政公川基础设施投融资具有投资大、回收期长、资本垄断等特性，例如城市的供水、污水处理，垃圾处理等，其建设成本大,一旦投入以后，不可转移。因此，政府应进一步完善有关法律、法规和配套政策，形成新的有效率的帀政基础没施建殴的投融资政策。(2)通过投融资体制改革，实现垄断经营

4、向开放竞争的市场格局转变。有一定经济回报的经营性项目，要在加快推进价格改革的基硼；上，按照特许经营方式，向社会公开招标，鼓励困内外各类经济组织采用BOT等投融资模式进行投资建设和经营，实行项li业主负责制，市投资者承担投融资风险。(3)改善投融资环境，规范货币市场和资本市场的发展，创造新的投融资方式，鼓励上市发行股票、债券，扩大资本金和经营规模。(4)通过制定相关法律或法规，规范项口投融资合同文木和项H运作规则。基础设施建设项口投资人、周期长，双方的权利和责任界定十分重要。合同约定了双方的权利责任，

5、是联系双方的纽带，合同所约定的双方的权利是利益所在，构成了对投资机会选择、选定项H、测算回报率、获得利润的依据；同时，合同所约定责任也是成本所在，合同约定的义务界定了投资方成本支出。2、在市政基础设旌项目的投融资上，一是划清项目纯公益性和非公益性.明确市场与政府投资主体，区分和界定好哪些是政府应该投资的，哪些是可以市场化运作融资的。二是建立以市场为主导的价格形成机制和财政补贴机制，完善政府财政投入机制。政府财政投入机制包括财政投入稳定增长的机制、财政补偿机制和财政信贷机制三个方面的内容。政府对纯公益

6、性建设项廿的财政投入应该是市政基础设施建设资金来源的主渠道，但是，政府财政性投入必须灵活多样化，财政资金无偿投入为有偿使用要相结合。这样一来，一方面考虑到了投资者的积极性、消费者的承受能力和社会的整体利益。另一方而能刺激第五章防范我国基础设施投融资风险的对策和建议企业愿意投资，主动降低成本，提高效率，满足公共利益的需要。对纯水利公益物品只能是财政无偿性的方式投入，但对非公共物品也应给予必要的支持，但支持的方式应该是多样化，故终达到改变财政补偿机制的H的。逐步将有一定投资回报和发展潜力的经营性市政基础

7、设施的建设和运营，按市场加以配置，加快推进价格改革、建立合理的价格补偿机制。3、在市政基础设施重人项口上采取“政府投资引导、社会投资跟进”等方式。由于在市政基础设施建设初期投资较大，政府可以在设立支持城市基础设施发展专项资金的基础上，通过支持应用项目的开发，引导社会投资积极参与城市基础设施建设，有效地带动社会资金的跟进投资。例如，对于准经莒性项目采川PPP投融资模式，需要一个合理的收益分享比例，政府可以以补贴形式提供支持。4、制定市政基础设施特许经营办法，详细规定实施市政基础设施特许经营的范围、方式

8、、实施程序，逐步建立起开放市政基础设施建设和经营市场的框架支撑体系。对于供水、供气、供热、公共交通、污水处理、垃圾处理筹存量设施或新建设施，采取公开向社会招标等不同形式选择经营单位，山政府授权特许经营。5、培冇投资主体和专业化项目投融资咨询机构，完善投资冋收补偿机制，保障投资者利益，增强帀政基础设施项目对社会投资者的吸引力。由于市政棊础设旌项目投资期限长、投融资成本较高，程序复杂，专业化要求高，目前，政府部门、金融机构、投资者对项目投融资特性缺乏足够深入的了解,项目运