电力、煤气和水等公用事业行业：水电发电量大涨，期待煤电联动落地

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1、CHINASECURITIESRESEARCH[table_main]证券研究报告·行业动态行业动态模板水电发电量大涨，期待煤电联动[table_indusname]电力、煤气和水等公用事落地业10月电力及公用事业跑输大盘10月份电力及公用事业指数下跌了0.27%，而沪深300本月上涨[table_invest]0433维持买入了4.44%，电力及公用事业行业跑输大盘4.71个百分点。年初至今，电力及公用事业板块上涨了1.49%，沪深300指数今年以来万炜,CFA上涨了20.76%，电力及公用事业板块累计跑输大盘

2、19.26个百分wanwei@csc.com.cn点。分子板块看，10月份水电板块依然强势，月度涨幅为4.58%，021-68821600-815不过燃气和火电板块则分别下跌了1.71%和1.83%。执业证书编号：S1440514080001李俊松期待煤电联动落地，关注火电及大水电lijunsong@csc.com.cn进入到三季度以来，我国主要流域来水较好，水电发电量连续3010-85130933个月出现正增长。由于发电量的增加，大部分水电三季度单季利执业证书编号：S1440510120039润都有较大幅度增长

3、。火电方面，由于7月1日上网电价上调，火电企业盈利也得到改善，净利润下滑幅度较上半年大幅缩窄。发布日期：2017年11月6日依照煤电联动公式，明年有可能会上调3分左右的电价，火电企业盈利将会出现大幅改善。从盈利弹性来看，华电国际、华能国市场表现际等较大。水电方面，长江电力、国投电力等公司来水较好，今[table_industrytrend]20%年业绩有望保持增长，而且其外送电部分电价享受落地倒推，也15%有望跟着上调，从而增厚明年盈利，建议关注。10%5%0%用电量增速维持高位，水电发电量同比增长18.6%-5

4、%9月份，我国全社会用电量5317亿千瓦时，同比增长7.2%。1-917/1/717/2/717/3/717/4/717/5/717/6/717/7/717/8/717/9/7月份全国全社会用电量4.69万亿千瓦时，同比增长6.9%，增速16/11/716/12/717/10/7公用事业沪深300比上年同期提高2.4个百分点。9月份发电量5220亿千瓦时，同比增长5.3%，其中火力发电量3623亿千瓦时，同比下降0.5%，水力发电量1121亿千瓦时，同比增长18.6%。1-9月份，全国发相关研究报告电设备累计平均

5、利用小时2811小时，同比降低7小时，其中火[table_report]17.10.09电力公用8月月报：国电电力复牌，电利用小时3117小时，同比去年增加47小时。拉开煤电央企重组序幕17.09.04电力公用8月月报：国电电力复牌，煤炭期、现货价格均有所回落拉开煤电央企重组序幕10月底环渤海动力煤指数5500大卡综合平均价格为582元/吨，17.08.02电力公用7月月报：水电发电量逐渐好转，煤改气力度有望加大较9月底下跌4元/吨，跌幅0.7%；秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤报价694元/吨，较9月底下跌1

6、5元/吨，跌幅2.1%。18年1月交割的动力煤期货合约10月31日报价611.8元/吨，较9月底下跌了32.4元/吨，跌幅5.03%，较现货贴水90.2元/吨。天然气消费量增长明显9月份，全国天然气消费量为190亿立方米，同比增长7.4%；1-9月全国累计天然气消费量达到1677亿立方米，累计同比增速为18.4%。9月份天然气产量112亿立方米，同比增长10.7%；1-8月天然气产量1088亿立方米，同比增长10.8%。8月份天然气进口量82亿立方米，增长3%；1-8月份天然气累计进口量644亿立方米，增长26.

7、5%。请参阅最后一页的重要声明[table_page]电力、煤气和水等公用事业行业动态研究报告目录电力及公用事业10月回顾与预测.........................................................................................................................410月电力公用板块继续跑输大盘..........................................................

8、........................................................4个股表现..............................................................................................................................