家电行业：短期关注北上资金影响，家电板块绝对收益趋谨慎

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1、CHINASECURITIESRESEARCH[table_main]证券研究报告·行业动态行业动态模板短期关注北上资金影响，家电板[table_indusname]家电块绝对收益趋谨慎本周核心观点：·资金北上特征明显，家电板块受关注程度高[table_invest]0431资金北上或受到A股是否纳入MSCI临近影响，短期波动增强。维持买入截止2017年6月9日，本周内沪港通北上资金净流入合计为39.39亿林寰宇元（同期南下资金净撤回8.50亿元），深港通北上资金为57.53亿元（同linhuanyu@csc.co

2、m.cn期南下资金为30.32亿元），北上资金均创月内净流入新高。0755-23998643·家电板块受北上资金青睐，十大净流入活跃股占三席执业证书编号：S1440516070002根据WIND最近7日汇总数据，美的、格力、老板列北上资金净流入第一、三、九名，其中白马龙头美的、格力净流入金额分别为17.11、发布日期：2017年6月12日9.10亿元，厨电龙头老板净流入为2.22亿元。除此之外，食品饮料板市场表现块受关注度也较高，前十大中占2席。同期净流出以银行及建材个股为主。[table_industry50%t

3、rend]我们认为MSCI新方案缩小标的范围，改为以大盘蓝筹与板块白40%30%马龙头为主，为本周白马价值股上涨提升动力。20%·短期内MSCI或有超预期影响，但市场中长期趋势依然聚焦于行业10%基本面0%从绝对收益角度来说，我们对于家电板块谨慎观点依然持续，同16/6/1316/7/1316/8/1316/9/1317/1/1317/2/1317/3/1317/4/1317/5/1316/10/1316/11/1316/12/13时重申目前时点家电防御性属性的判断。但是在市场弱势中，从相家用电器上证指数对价值而言

4、，白马蓝筹的配置价值和资金偏好的优势明显。绝对收益趋谨慎，相对收益在弱市行情具备优势。相关研究报告行业数据：[table_report]本周家电指数上涨6.54%，同期沪深300指数上涨2.57%，上【中信建投家电行业】周观点：行17.06.05业谨慎，防御性助力相对收益证综指上涨1.70%，家电板块跑赢沪深300指数3.97个百分点。【中信建投家电】冰洗4月数据点周三EIA原油库存超预期增加330万桶，致使原油价格承压。17.05.31评：冰箱销量结构性变化趋势突出，洗衣机增长稳定由于降雪及强风天气对智利供应的担

5、忧、海关数据显示中国进口需【中信建投家电行业】周观点：不17.05.31求强劲以及铜库存不断减少，本周铜价走高收于5,746.50美元/吨，必担心成熟行业减持出现过度影响较年初上涨4.83%；铝价收于1905.00美元/吨，较年初上涨12.92%。公司资讯：天猫：618节首日美的、海尔、苹果、奥克斯和格力销售额均破亿夏普：富士康改造夏普今年彩电销量目标1400万台华意压缩：配股股份变动及获配股票上市中信建投家电组合：三花智控：主业增速30%+，收购汽零资产后估值偏低美的集团：主业稳定增长，库卡、东芝资产整合预期加速

6、。青岛海尔：业绩略超预期，GEA并表后业绩突出老板电器：房地产数据保证厨电增速无忧，新品类提供增长点飞科电器：产品涨价逻辑顺畅，个护小家电龙头估值合理有优势格力电器：空调销售数据向好，高分红加固公司价值万和电气：产业渗透，公司治理改善，品牌结构清晰请参阅最后一页的重要声明[table_page]家电行业动态研究报告目录沪港、深港通资金北上明显，家电板块短期受关注..............................................................................

7、..............2家电板块行情回顾...................................................................................................................................................3(一)板块指数表现................................................................................

8、...............................................................3(二)公司涨跌幅............................................................................................................