财务管理（学）第15章 流动资产管理ppt课件.ppt

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1、※现金管理☆现金管理目的☆最佳现金持有量的确定※应收账款管理☆应收账款的功能与成本☆信用政策的制定※存货管理☆存货的功能与成本☆存货决策学习要点第15章流动资产管理第一节现金管理一、现金管理的目的与内容二、现金管理的方法（策略）三、最佳现金余额(最佳现金持有量)四、有价证券投资第一节现金管理一、现金管理的目的与内容（一）企业持有现金的动机1、支付动机：满足日常经营活动支付的需要2、预防性动机：应付意外事件对现金的需求3、投机动机：用于不寻常的购买机会注意：所需现金总额并非各种需要之和，各种需要之间可以相互调剂。(二)现金管理的有关规定（略）（三）现金

2、管理的目标在不影响企业正常生产经营的基础上，将现金储备量降到最低限度。即在资产的流动性和盈利能力之间做出选择，以获取最大的长期利润。（四）现金管理的内容1、编制现金收支计划（现金预算），以便合理估计未来的现金需求；2、对日常的现金收支进行控制，力求加速收款，延缓付款；3、确定最佳现金余额(持有量)。二、现金管理的方法（策略）（一）争取现金流量同步：尽可能使现金流入与现金流出发生的时间趋于一致（二）利用现金浮游量：企业账面上的现金余额与银行账簿中的企业银行存款余额之间的差额（三）加速收款：（四）延迟支付三、最佳现金余额(最佳现金持有量)（一）现金周转

3、模型现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期日平均现金需要量注意：现金周转模式简明易算。但这种方法假设材料采购与产品生产销售的现金流量在数量上一致，企业的生产经营过程在一年中持续稳定地进行，即现金需要与现金供应没有不确定因素。（二）存货模式(WilliamBaumol)基本原理：把持有有价证券与现金的库存相联系，考察现金持有成本与买卖证券的转换成本，两者之和最低时的现金余额为最佳。前提条件：企业耗用资金速度稳定且可预测；来自企业营运的现金流入速度稳定且可预测；企业可通过出售有价证劵来获得现金。现金持有成本：指因保留一定的现金余额而丧失的

4、再投资收益,即机会成本。它与现金持有量成正比。证券转换成本：指现金与有价证券转换时所支付的佣金、手续费等。它与有价证券的转换次数成正比，与现金持有量成反比。现金总成本=现金持有成本+有价证券转换成本最佳现金余额为：总成本持有成本转换成本现金持有数量成本M:现金余额T:企业在特定时间内的现金需求总额r:有价证券年利率F:每次的转换费用（三）随机模式(Miller-OrrModel)制定一个现金控制区域，当现金余额达到该区域上限时，即将现金转换成有价证券，当现金余额达到该区域下限时，售出有价证券，如果现金余额处于两个极限之间，则不需要进行有价证券转换。(

5、步骤P.365)r—有价证券的年利息率；δ2—预期每日现金余额变化的方差G*—现金返回线(最佳现金持有量）L—现金控制下限H—现金控制上限F:每次的转换费用H=3G*－2L随机模式主要是基于企业对未来的现金需求总量，以及未来的现金流入和流出不能准确预测的前提条件下所用到的一种模式。由于这个模式确定的现金控制是一个范围、是一个区间，比前面这几种模式确定出来的最优现金持有量是一个点，相对来说更加保守、更加稳健。一、投资有价证劵的原因二、影响有价证劵投资的因素（证券投资的风险）（一）违约风险债券发行人无法按时支付利息和偿还本金而给投资者带来损失的可能性。

6、（二）利息率风险（利率风险）由于市场利率的变动而给投资者带来损失的可能性。（三）购买力风险（通货膨胀风险）由于通货膨胀而使证券到期或出售时所获得的现金购买力下降的风险。四、有价证券投资（四）变现力风险（流动性风险）证券无法在短期内按正常价格转让而给投资者带来损失的可能性。（五）汇率风险因外汇汇率变动而给外币证券的投资者带来的风险。（六）期限性风险因期限长，不确定因素增多，而带来的风险。报酬率水平：风险越大报酬率越高，流动性越强风险越小。第二节应收账款管理一、应收账款概述二、应收账款政策（信用政策）的确定三、应收账款的信用分析和评估第二节应收

7、账款管理一、应收账款概述（一）应收账款的作用：增加销售；减少库存。（二）应收账款的成本1、应收账款坏账成本应收账款坏账成本=应收账款余额×坏账损失率2、应收账款管理成本对顾客信用状况进行调查而花费的费用；收集各种信息的费用；账簿记录费用；收账费用；其他管理费用。3、应收账款的机会成本指资金占用于应收账款而放弃其他投资机会丧失的潜在利益。应收账款机会成本(应计利息)=应收账款占用资金×机会成本率=应收账款的平均余额×变动成本率×机会成本率=平均收现期×日销售额×变动成本率×机会成本率或=销售额/应收账款周转率×变动成本率×机会成本率二、应收账款政策

8、（信用政策）的确定信用政策：是企业为实现预期商品销售目标和任务而预先制定的有关对应收账款进行规划和控制的一些