行业分析与公司分析课件.ppt

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1、行业分析与公司分析行业分析篇行业分析的意义经济分析为证券投资提供了背景条件，但没有为投资者解决如何投资的问题，要对具体投资对象加以选择，还需要进行行业分析和公司分析。行业分析的切入点行业分析的切入点就是要先熟悉行业分类，然后熟悉重点行业有哪些特性。行业分类办法行业的一般特征分析一、市场结构分析二、行业竞争结构分析三、经济周期与行业分析四、行业生命周期分析一、市场结构分析二、行业竞争结构分析三、经济周期与行业分析什么是行业生命周期行业生命周期包括幼稚期(引入期)、成长期、成熟期和衰退期四个阶段，生命周期曲线也大致呈倒“U”型曲线幼稚期成长期成熟期衰退期

2、R四、行业生命周期分析四、行业生命周期四、行业生命周期中的主要行业四、行业生命周期中的主要行业公司分析篇宏观分析解决了我们是该投资股市还是债市，行业分析解决了我们该在不同经济周期和行业周期中应该选择什么样的行业，那么公司分析就要解决如何选择上市公司了。公司分析的切入点公司分析的切入点就是要围绕上市公司的内部条件和外部环境的整合来分析上市公司的优势或劣势。公司分析的主要方法1、分析公司所属的行业2、分析公司背景和历史沿革3、分析公司的经营管理4、分析公司的市场营销5、分析公司的研究与开发6、分析公司的融资与投资7、分析公司的潜在项目风险1、分析公司所属

3、的行业产业的发展历史沿革与发展前景影响产业增长和盈利能力的关键因素产业进入的壁垒来自产业内外的竞争政府对产业的支持和管制上下游动产业的市场前景和供需状况国民经济波动对产业的影响等2、分析公司背景和历史沿革公司性质集团及其关联企业公司的规模股本结构和主要投资者公司的中长期发展战略和发展方向的历史沿革公司的主要产品和利润的主要来源公司的主要优劣势等3、分析公司的经营管理公司员工技术层次和培训费用、工资奖励制度关键人员及其简历保留核心员工的方法公司组织结构与管理体制生产能力和生产效率原材料构成及其供应与主要供货商的关系等4、分析公司的市场营销包括分析公司主

4、要产品的市场需求弹性产品销售的季节性或周期波动主要客户组成与主要客户的关系产品覆盖的地球与市场占有率销售成本与费用控制顾客满意度和购买力主要竞争对手的市场占有率5、分析公司的研究与开发公司研究与开发的重点项目、研究设施与研究人员的比例、研究开发费用支出占销售收入的比率分析新产品开发频率与市场需求生产规模与投资需求6、分析公司的融资与投资资金缺口融资前后的资本结构及所有权的形式融资资金的主要用途投资项目和投资收益公司的投资结构与方式投资项目可行性。7、分析公司的潜在项目风险公司正在进行或拟进行项目的各种风险宏观经济风险管理风险成本风险汇率风险公司分析的

5、注意事项以上所述内容并非上市公司调研中公司基本面分析的全部内容，在具体分析上市公司的过程中往往还会遇到许多特殊问题。只有对上市公司有更全面的认识和了解，投资分析才能更切合实际常见公司分析的指标：市盈率、市净率和股东人数分析。市盈率工具市盈率。市盈率是每股市价与每股收益的比率，亦称本益比。其计算公式为：市盈率=每股市价/每股收益（倍）意思是按照目前的价格买入，在公司盈利率不发生变化的情况下，多少年可以收回成本。市盈计算率举例例如，已知sa公司的普通股每股收益为0.22元，每股市场价格为6.60元，依上式计算：市盈率：6.6/0.22=30倍意思是按照6

6、.6元的价格买入该公司的股票，在公司盈利率不发生变化的情况下，30年可以收回成本。市盈率低好，还是市盈率高好在市价确定的情况下，每股收益越高市盈率越低，投资风险越小；每股收益越低，市盈率越高，投资风险越大。市盈率的注意事项1.市盈率指标是一个静态指标，不能够反映企业未来的盈利状况。2.预测未来盈利状况派生的动态市盈率，由于未来盈利。状况的不确定性所以动态市盈率也可能不准确。3.周期性行业，不能生搬硬套市盈率低了买，高了卖的法则否则会吃大亏。市净率工具先了解每股净资产每股净资产。每股净资产=年末净资产/发行在外的年末普通股股数该指标反映发行在外的每股普

7、通股所代表的净资产成本即账面权益。在投资分析时，只能有限使用这个指标，因其是用历史成本计量的，既不反映净资产的变现价值，也不反映净资产的产出能力。每股净资产在理论上提供了股票的最低价值。市净率的计算市净率=每股市价/每股净资产（倍）例如，sa公司每股净资产5.54元，每股市价为6.60元，代入上式得到：市净率=6.6/5.54=1.19倍市净率使用注意事项市净率是将每股股价与每股净资产比，表明股价以每股净资产的若干倍在流通转让，评价股价相对于每股净资产而言是否被高估。市净率越小说明股票投资价值越高，股价的支撑越有保证；反之，则投资价值越低。股东人数分

8、析法十大流通股东分析股东人数变化分析十大流通股股东分析每季度股东人数变化分析股东分析注意事项当该公司的股东人