《行业分析》PPT课件

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1、第四章行业分析主要内容：行业分析的含义和意义；行业划分的方法；行业的市场结构分析；行业的竞争机构分析；经济周期与行业分析；行业生命周期分析；影响行业兴衰的主要因素；行业分析的方法重点：行业的市场结构分析、竞争机构分析、生命周期分析；影响行业兴衰的主要因素第一节行业分析概述第二节行业的一般特征分析第三节影响行业兴衰的主要因素第四节行业分析的方法一、行业的含义和行业分析的意义：（一）行业的含义：从事国民经济中同性质的生产或其他经济社会活动的经营单位和个体等构成的组织结构体系，如林业、汽车业、银行业、房地产业等。行业

2、分析的任务：1、解释行业所处的发展阶段及其在国民经济中的地位；2、分析影响行业发展的因素及影响力度；3、预测、引导行业发展趋势，判断投资价值，揭示投资风险；4、为政府、投资者等提供投资或决策依据。行业分析的意义承上启下，相辅相成。比宏观经济分析具体，是公司分析的先导。（一）道—琼斯分类法1、30家工业类股票：包括采掘、制造、商业；2、20家交通运输业股票：包括铁路、公路、航空、航运；3、6家公用事业股票：包括煤气、电力、电话等。二、行业划分的方法（二）国际标准行业分类1、农业、畜牧狩猎业、林业、渔业；2、采矿业

3、及土、石采掘业；3、制造业；4、电、煤气、水；5、建筑业；6、批发和零售业；7、运输、仓储和邮电通信业；8、金融、保险、房地产和工商服务业；9、政府、社会和个人服务业；10、其他。2002年修改（参考）A、农、林、牧、渔业；B、采矿业；C、制造业D、电力、燃气及水的生产和供应业；E、建筑业；F、交通运输、仓储和邮政业；G、信息传输、计算机服务和软件业；H、批发和零售业；I、住宿和餐饮业；J、金融业；K、房地产业；L、租赁和商业服务业M、科学研究、技术服务、地质勘查业；N、水利、环境和公共设施管理业；O、居民服务

4、和其他服务业；P、教育；Q、卫生、社会保障和社会福利业；R、文化、体育和娱乐业；S、公共管理和社会组织；T、国际组织。（三）中国标准分类法(GB/T4754-2002)：（四）中国上市公司行业分类指引行业分类原则：以上市公司营业收入为分类标准，以经会计师事务所审计的合并财务报表数据为依据。分类方法：某一项业务营业收入大于50%，划入此类；否则，一类业务收入均高于其他业务30%，归入此类；若仍不符，划归综合类。中国证监会2001年4月公布A、农、林、牧、渔业；B、采掘业；C、制造业D、电力、燃气及水的生产和供应业

5、；E、建筑业；F、交通运输、仓储业；G、信息技术业；H、批发和零售贸易；I、金融保险业；J、房地产业；K、社会服务业；L、传播与服务业；M、综合业。（五）上海证券交易所上市公司行业分类调整2007年5月31日公布调整结果:依据摩根斯坦利和标准普尔共同发布的全球行业分类标准（GICS）。上海841家上市公司分为金融地产、原材料、工业、可选消费、主要消费、公用事业、能源、电信业务、医药卫生、信息技术十大行业。现在一共是22个行业。第二节行业的一般特征分析一、行业的市场结构分析完全竞争→非完全竞争→寡头垄断→完全垄

6、断强───────────────弱1、竞争程度依次减弱；2、企业倒闭的可能性依次减弱；3、产品价格和企业利润受供求关系的影响依次减弱；4、证券投资风险依次减弱。（一）完全竞争关键特征：(1)单个企业都是价格承担者(2)产品高度同质(3)资源的完全流动性(4)完全的信息初级产品（一些农产品类似于此）（二）垄断竞争关键特征：(1)产品差异竞争---各公司的产品互相高度可替代，但不完全替代(2)自由进出---厂商携新品进入市场以及无利可图时退出都很容易(3)行业中存在大量互相竞争的公司制成品（零售业、服务业）（三）

7、寡头垄断关键特征：(1)行业中只有少数几家企业(2)产品可能是差异化的也可能是同质的(3)进入壁垒较高(4)对价格有一定的垄断能力资本密集型、技术密集型（钢铁、汽车）（四）完全垄断关键特征:(1)行业中只有一家厂商，但有很多买家(2)行业中一种产品，且没有很好的替代品(3)非常高的进入壁垒公用事业和发电厂、煤气公司及某些资本、技术高度密集型的行业投资策略1、垄断型和寡头垄断型行业的收益稳定、丰厚，但投资成本高，属于绩优蓝筹股，投资收益率不一定高；2、不完全竞争行业往往蕴含更多机会，会不断冒出黑马，每个企业在其领

8、域都可能有其不可替代的作用或难以超越的长处，可能形成某种材料、技术、产品的垄断二、行业的竞争结构分析五种竞争力量潜在进入者买方侃价能力替代产品卖方侃价能力行业中的竞争者行为模式特征典型行业增长型防守型周期型计算机，打印机电力，煤气汽车销售和利润独立于经济周期而超常增长在经济周期的上升和下降阶段经营状况都稳定收益随经济周期的变化而变化三、经济周期与行业分析四、行业的生命周期分析1-初创期