财报分析第章盈利能力.ppt

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1、第五章盈利能力分析财务管理教研室中央民族大学管理学院2011年10月我买入企业的基本标准之一是：显示出具有持续稳定的盈利能力。我宁愿要一个收益率15%、资本规模1000万美元的中小企业，也不愿要一个收益率5%、资本规模1亿美元的大企业。——沃伦·巴菲特本章学习目的明确企业盈利能力分析的目的与内容掌握营业收入分析的方法以及产品盈利能力的相关指标掌握量本利分析的基本模型与基本图形，以及敏感系数分析方法掌握资产盈利能力的相关指标5.1产品盈利能力分析5.1.1盈利能力分析的意义1.盈利能力的含义2.盈利能力分析的目的与意义对企业的收入、成本、费用、盈利

2、结构与趋势进行分析，形成对企业盈利能力的综合评价正常营业状况下的盈利能力利润总额分析、利润率分析总资产盈利能力分析、净资产盈利能力分析上市公司盈利能力分析5.1产品盈利能力分析3.影响盈利能力的因素营销能力成本费用管理水平资产管理水平风险管理水平5.1产品盈利能力分析5.1.2营业收入分析1.营业收入来源构成主营业务收入、其他业务收入营业收入的品种构成营业收入的地区构成关联方交易的收入比重5.1产品盈利能力分析2.营业收入的稳定性与持续性分析1）市场增长率分析5.1产品盈利能力分析2）产品销售情况分析5.1产品盈利能力分析3.营业收入的影响因素1

3、）应收账款项目2004年2005年2006年2007年营业收入1292486475.281254394781.921095149294.611215628500.64变动百分比-2.95%-12.70%11.00%应收账款168212072.50213159869.45158342633.43159991096.72变动百分比26.72%-25.72%1.04%5.1产品盈利能力分析2）存货项目2004年2005年2006年2007年营业收入1292486475.281254394781.921095149294.611215628500.64变

4、动百分比-2.95%-12.70%11.00%存货725894783.10862265288.43785051814.77778335780.55变动百分比18.79%-8.95%-0.86%5.1产品盈利能力分析5.1.3产品盈利能力的相关指标1.营业收入毛利率对于投资者，营业收入毛利率越高，表明同样的营业收入取得的利润越高，获利能力越强5.1产品盈利能力分析2.营业收入营业利润率营业利润＝营业收入－营业成本－营业税金及附加－期间费用－资产减值损失＋公允价值变动收益＋投资收益核心营业利润＝营业收入－营业成本－营业税金及附加－期间费用（销售费用、

5、管理费用、财务费用）5.1产品盈利能力分析营业收入核心营业利润率＝3.营业收入净利润率5.2成本费用分析5.2.1营业成本与营业收入相关的、已经确定了归属期和归属对象的成本5.2.2期间费用分析管理费用、销售费用、财务费用5.2成本费用分析5.2.3成本费用分析的相关指标1.营业成本率＝营业成本/营业收入×100%2.管理费用率＝管理费用/营业收入×100%3.销售费用率＝销售费用/营业收入×100%4.财务费用率＝财务费用/营业收入×100%5.成本费用利润率＝企业盈利模式及其质量含义盈利模式经营主导型投资主导型资产重组型会计操纵型主要消耗的资

6、源经营资产投资资产控股股东持有的其他公司的经营资产不直接消耗有形资产和无形资产财务业绩的表现核心利润，经营活动产生的现金净流量广义投资收益，取得投资收益收到现金，收回投资引起现金增加核心利润，经营活动产生的现金流量净额；广义投资收益，取得投资收益收现利润得以迅速提升，但对现金流入量没有贡献良性发展的特征核心利润小于经营活动产生的现金净流量以权益法确认投资收益的回款大于相应投资收益的1/3（经验数据）归于经营活动主导型和对外投资主导型不适用良性发展的财务后果经营活动产生的现金支付能力显著增强对投资收益有一定的支付能力归于经营活动主导型和对外投资主导

7、型不适用5.3资产盈利能力分析5.3.1资产盈利能力分析的意义与内容1.意义2.内容货币资金分析交易性金融资产分析应收项目盈利能力分析存货的盈利能力可供出售金融资产的盈利能力持有至到期投资的盈利能力长期股权投资无形资产的盈利能力5.3资产盈利能力分析资产经营资本经营内涵合理配置、重组和使用资产，以一定资产的投入取得尽可能多的收益以资本为基础，通过优化配置来提高资本经营效率，以一定的资本投入，取得尽可能多的资本收益管理目标追求资产增值和资产盈利能力的最大化资本保值与增值或者资本盈利能力的最大化经营出发点从整个企业出发，强调全部资源的运营，不考虑资源

8、的产权问题在产权清晰的基础上从企业所有者出发，强调资本的运营，把资产运营看作资本运营的环节指标总资产报酬率、总资产净利润率、长期资金报酬