第8章_企业盈利能力分析.ppt

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1、第8章　企业盈利能力分析第一节盈利能力分析的目的与内容第二节资本经营与资产经营盈利能力分析第三节商品经营盈利能力分析第四节上市公司盈利能力分析第五节盈利质量分析1第一节盈利能力分析的目的与内容盈利能力分析的目的盈利能力分析的内容2盈利能力分析的目的企业经理人员利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经营业绩通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题债权人盈利能力的强弱直接影响企业的偿债能力股东（投资人）盈利能力影响获取股息盈利能力影响股票价格提升3盈利能力分析的内容资本经营与资产经营盈利能力分析商品经营盈利能力分析上市公司盈利能力分析盈利质量分析4第二节资本经营与资产经营盈利能力分析资

2、本经营与资产经营的内涵资本经营盈利能力分析资产经营盈利能力分析5资本经营与资产经营的内涵资本经营的内涵资本经营是与资本经营型的企业经营方式紧密相连的。资本经营的内涵是指企业以资本为基础，通过优化配置来提高资本经营效益的经营活动，其活动领域包括资本流动、收购、重组、参股和控股等能实现资本增值的领域，从而使企业以一定的资本投入，取得尽可能多的资本收益。6资产经营的内涵资产经营是与资产经营型的企业经营方式紧密相连的。资产经营的基本内涵是合理配置与使用资产，以一定的资产投入，取得尽可能多的收益。7资本经营与资产经营的内涵资本经营与资产经营的区别经营内容不同资产经营强调资产的配置、重组及有

3、效使用资本经营强调资本流动、收购、重组、参股和控股等。经营出发点不同资产经营从整个企业出发，强调全部资源的运营，不考虑资源的产权问题；资本经营在产权清晰基础上从企业所有者出发，强调资本的运营,把资产经营看作是资本经营的环节或组成部分。8资本经营与资产经营的内涵资本经营与资产经营的联系资本经营要以资产经营为依托，资本经营不能离开资产经营而孤立存在；资本经营是企业经营的最高层次，商品经营是对产品经营的进步，资产经营是对商品经营的进步，而资本经营是对资产经营的进步。9资本经营盈利能力分析资本经营盈利能力内涵与指标影响资本经营盈利能力的因素资本经营盈利能力因素分析现金流量指标对资本经营盈

4、利能力的补充资本经营盈利能力的行业分析10资本经营盈利能力内涵与指标资本经营盈利能力内涵企业所有者通过投入资本经营所取得的利润的能力资本经营盈利能力的基本指标净利润净资产收益率＝──────×100%平均净资产净资产收益率是反映盈利能力的核心指标。评价标准通常可用社会平均利润率、行业平均利润率或资本成本率等。11影响资本经营盈利能力的因素总资产报酬率负债利息率资本结构或负债与所有者权益之比所得税率12资本经营盈利能力因素分析净资产收益率总资　　总资　负债　　负债总额＝【产报＋（产报－利息）×────】×（１－税率）酬率酬率　率　　资本总额明确了净资产收益率与其影响因素之间关系的基

5、础上，运用连环替代法或差额计算法，可分析各因素变动对净资产收益率的影响。P175因素分析案例13现金流量指标对资本经营盈利能力的补充现金流量指标可对盈利能力做修复与检验:净资产现金回收率=经营活动净现金流量/平均净资产*100%该指标补充净资产收益率的盈利质量盈利现金比率=经营活动净现金流量/净利润*100%该指标反映公司盈利质量，比率越高，说明盈利质量越好。如果比率小于1，说明本期净利润中有尚未实现的现金收入，即使有利润也可能出现财务危机。14资产经营盈利能力分析资产经营盈利能力的内涵与指标影响资产经营盈利能力的因素资产经营盈利能力因素分析现金流量指标对资产经营盈利能力的补充资

6、产经营盈利能力的行业分析15资产经营盈利能力内涵与指标资产经营盈利能力内涵资产经营盈利能力，是指企业运营资产所产生的利润的能力。反映资产经营盈利能力的指标是总资产报酬率，利润总额+利息支出总资产报酬率＝×100%平均总资产16影响资产经营盈利能力的因素总资产周转率销售利润率17资产经营盈利能力因素分析总资产报酬率＝总资产周转率×销售息税前利润率即：营业收入利润总额+利息支出总资产报酬率＝──────×─────────×100%平均总资产营业收入P178案例18现金流量指标对资产经营盈利能力的补充全部资产现金回收率=经营活动现金流量/平均总资产该指标作为对总资产报酬率的补充，反映

7、企业利用资产获取现金的能力，用来衡量企业获现能力的强弱。19第三节商品经营盈利能力分析商品经营的内涵商品经营盈利能力内涵与指标收入利润率分析成本利润率分析现金流量指标对商品经营能力的补充商品经营盈利能力的行业分析20商品经营的内涵商品经营的基本内涵企业以市场为导向,组织供产销活动,以一定的人力、物力消耗生产与销售尽可能多的社会需要的商品。产品经营的基本内涵在国家计划指导下,企业组织产品生产，以一定的人力、物力消耗按时、保质、保量生产出一定的产品。21商品经营的内涵商品经营与产品经