基于多元气温概率模型的气温期权定价方法研究.pdf

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1、上海理工大学学报第37卷第3期J．UniversityofShanghaiforScienceandTechnologyVo1．37No．32015文章编号：1007—6735(2015)03—0220—05DOI：10．13255／j．cnki．jusst．2015．03．004基于多元气温概率模型的气温期权定价方法研究金哲植，魏连鑫，崔基哲。(1．延边大学理学院，延吉133002；2．上海理工大学理学院，上海2000933．延边大学经济管理学院，延吉133002)摘要：针对日常天气风险管理中的气温期权定价问题，Cao—Wei模型不能充分反映气候变暖趋势和各地域之间的相关关

2、系．为解决这一问题，提出了反映气候变暖趋势以及各地域间关联的新的多元气温概率模型，并基于该模型，利用燃烧分析法及蒙特卡洛模拟法对制冷日／制热日(CDD／Ⅲ)D)指数期权进行了精确的定价．结果表明，采用蒙特卡洛模拟法对CDD／HDD指数期权定价更为合理，分析得出的结论对天气衍生品市场提供了有效的理论依据，对期权定价有较高实用价值，为今后利用CDD／m)D指数期权对气象保险进行合理的风险对冲，起到很好的风险管理效果．关键词：多元气温概率模型；燃烧分析法；蒙特卡洛模拟法；CDD／HDD中图分类号：F830文献标志码：APricingMethodforWeatherOptionsBa

3、sedonMultivariateTemperatureModelJINZhezhi，WEJLianxi~，CUlJizhe3(1．Cot~j：eofScience，YanbianUniversity，133002，China；2．CollegeD厂Science，UniversityQ厂ShanghaiforScienceandTechnology，Shanghai200093，China；3．CollegeofEamom~andManagement，YanbianUniversity，Yanji133002，China)Abstract：Regardingtheprici

4、ngproblemoftemperatureoptionineverydayweatherrisksmanagement，theCao．W_eimodelisinsufficienttoreflecttheglobalwarmingtrendandcorrelationamonggeographicalregions．Inordertoresolvethisproblem，anewmultivariatetemperaturemodelwasproposed．Basedonthemodel，thecoolingdesignday／heatingdesignday(CDD／HD

5、D)indexoptionswerepricedaccuratelybyusingtheburn-analysismethodandMonte—Carlosimulations．ThesimulationresultsindicatethatusingMonte．CarlosimulationstopriceCDD／HDDindexoptionsiSnotonlyeffectivebutalsoreasonable．Inaddition，theresultprovidesfortheweatherderivativesmarketaneffectivetheoretica1e

6、videnceandalsohaspracticalvalueforoptionpricing．ThenecessarytheoreticaIbasisforthefuturedevelopmentofdomesticinsuranceandweatherderivativeswassupplied。andthefutureuseoftheCDDindexoptioncanbemorereasonabletohedgeweatherinsuranceandwillplayaneffectiveroleinriskmanagement．Keywords：multivariate

7、temperaturemodel；b2a舰nsmethod；Monte-Karlosimulation；CDD／I-~D收稿日期：2014—03—24基金项目：国家自然科学基金资助项目(11361064)；延边大学科技发展计划项目(2012700—602014066)第一作者：金哲植(1977一)，男，讲师，博士．研究方向：信息统计与保险精算．E—mail：jinzhezhi@sina．com通信作者：崔基哲(1972一)，男，副教授．研究方向：信息管理、技术经济及管理．Gmail：cuijizhe@f