证券考试基础讲义7

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1、第六章：证券市场运行第一节发行市场和交易市场证券市场：证券买卖交易的场所，也是资金的供求中心。市场按其功能可划分为发行市场和流通市场。发行市场■一级市场■初级市场，是发行人通过发行证券筹集资金的市场；流通市场■二级市场•次级市场，是买卖发行证券的市场两者的关系：•两者是证券市场的组成部分，是一个整体；•发行市场是基础和前提，前者发行的种类、数量和方式决定了后者的规模和运行，后者是前者扩展的必要条件；•流通市场的交易价格制约和影响着发行价格，这是发行吋需考虑的重要因索一、证券发行市场（一）证券发行市场的含义定义：发行人向投资者出售证券的市场

2、，是一个无固定场所的无形市场。作用：1、为资金需求者提供筹措资金的渠道。发行者参照各类证券的期限、收益水平、参与权、流通性、风险度、发行成本等，根据需要和可能来选择，确定发行证券的种类，并依据市场的供求关系和价格行情决定发行的数量和价格。2、为资金供应者提供投资和获利的机会，实现储蓄向投资转化。3、形成资金流动的收益导向机制，促进资源配置的不断优化。（-）证券发行市场的构成1、证券发行人2、证券投资者3、证券中介机构（三）证券发行与承销制度1、发行制度：注册制与核准制2、证券发行方式：（1）股票发行方式:%1对公众投资者上网发行%1对机构

3、投资者配售（2）债券发行方式：①定向、②承购包销、③招标发行（3）证券承销方式：（自销和承销）包销和代销（四）证券发行价格1、股票发行价格。指投资者认购新股时实际支付的价格股票发行定价方式：协商定价、询价方式、累计投标询价方式、上网定价方式。2、债券的发行价格。指投资者认购新发行的债券实际支付的价格。债券的发行价格分为：平价发行、溢价发行、折价发行债券的定价方式：公开招标最为典型，还有其他类别：（1）按招标标的分类：价格招标和收益率招标（2）按价格决定方式分类：美式招标、荷兰式招标二、证券交易市场（一）证券交易所1、证券交易所定义、特征、

4、功能（1）定义：证券买卖双方公开交易的场所，是一个高度组织化、集中进行证券交易的市场，是整个证券市场的核心。木身不买卖证券，不决定市场价格，为交易提供场所和服务，管理证券交易市场，保证市场稳定、公开和高效。我国证券法规定：证券交易所是为证券的集中交易提供场所和设施，有组织和监督证券交易，实行自律性管理的法人。（2）证券交易所的特征%1有固定的交易场所和时间%1参加交易者都是具备会员资格的机构，交易采取经纪制%1交易的对象限于合乎一定标准的上市证券%1通过公开竞价的方式决定交易价格%1集中了证券的交易供求双方，具有较高的成交速度和成交率%1

5、实行三公的原则，严格管理（3）证券交易所职能：%1提供证券交易的场所和设施%1制定交易所的业务规则%1接受上市巾请，安排证券上市%1组织监督证券交易%1对会员进行监督%1对上市公司进行监管%1设立证券登记结算机构%1管理和公布山•场信息%1中国证监会许可的其他职能2.证券交易所组织形式：公司制和会员制。公司制证券交易所：公司制：以股份有限公司形式组织，以盈利为目的的法人团体，由金融机构和各类民营公司组建公司制交易所章程规定：作为股东的经纪商和自营商的名额、资格和存续期限要求：遵守本国法律法规，接受主管机关监管，吸收挂牌上市，但本身股票不得

6、在木交易所上市，任何成员的股东、高级职员、雇员都不能在交易所任高级职员,保证交易的公正性会员制：一个由会员口愿组成的，不以营利为目的的社会法人团体。交易所设会员大会、理事会和监察委员会。我国证券交易所不以盈利为目的的法人会员制会员人会和理事会的职权区别会员大会:（1）制定和修改交易所章程（2）选举和罢免会员理事（3）审议和通过理事会和总经理的工作报告；（4）审议和通过交易所的财务预算和决算报告（5）决定证券交易所的其他大重项事理事会：（1）执行会员大会决议（2）制定和修改交易所业务规则（3）审定总经理提出的工作计划（4）审定总经理提出的财

7、务预算和决算方案（5）选举和罢免会员理事（6）审定对会员的接纳和处分（7）根据需要决定设置专门机构（8）会员大会授予得其他职责3、证券上市制度中请股票上由的条件：（1）股票经管理部门批准已向社会公开发行；（2）公司股木总额不少于人民币3000万元；（3）向社会公开发行的股份达公司股份总数的25%以上，公司股本总额超过人民币4亿元的，向社会公开发行股份的比例可以适当降低，最低可为10%；（公司最近3年连续盈利;持有股票面值达人民币1000元以上的股东人数不少于1000人）（4）公司在最近3年内无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载公司屮请债

8、券上市交易，应当符合卜•列条件：（1）公司债券期限为一年以上（2）公司债券实际发行额度不少于人民币5000力（3）公司申请债券上市吋应符合法定的公司债券发行条件股票交易：暂停（五个方面）和终止