新能源设备行业：新能源汽车产销量分析，10月产销同比继续下滑，全年产销量或迎负增长

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1、内容目录一、10月产销同比继续下降，不及预期3二、第9批推荐目录：总体表现平稳，乘用车仍以三元锂为主6二、原材料价格：MB钴价回落，锂盐价格承压9三、近期行业动态12四、投资建议13五、风险提示13图表目录图1：2010-2019年新能源车累计产量及同比增速（万辆）3图2：2017-2019年新能源车分月分车型产销量（万辆）4图3：乘联会：2012-2019年新能源乘用车月销量（辆）5图4：2017-2019年新能源乘用车分车型销量占比（%）5图5：2017年-2019年推广目录纯电动乘用车续航里程

2、分布（km）8图6：2018年-2019年推广目录纯电动乘用车能量密度分布（Wh/kg）8图7：硫酸钴价格走势（万元/吨）9图8：四氧化三钴价格走势（元/千克）10图9：氢氧化锂价格走势（元/吨）10图10：电池级碳酸锂（Min99.5%）价格走势（元/吨）11图11：三元材料523及三元前驱体价格走势（元/千克）11表1：2019年10月新能车产量数据（单位：万辆）3表2：2019年10月新能车销量数据（单位：万辆）4表3：2019年10月新能源乘用车分车型销量及同比环比增速（辆）6表4：2019

3、年10月新能源乘用车销售车型结构占比6表5：2018年-2019年新能车推广目录入选车型汇总（个）7表6：2018-2019年新能车推广目录入选乘用车、专用车电池类型及占比（个）7一、10月产销同比继续下降，不及预期2019年11月11日，中国汽车工业协会发布10月份汽车产销数据。新能源汽车2019年10月产销分别完成9.5万辆和7.5万辆，同比分别下跌35.4%和45.6%，环比分别增长6.2%和下跌5.9%；累计来看，1-10月份产销分别完成98.3万辆和94.7万辆，同比分别增长11.7%和1

4、0.1%。图1：2010-2019年新能源车累计产量及同比增速（万辆）资料来源：工信部、中汽协、华金证券研究所2019年10月纯电动车产销量分别为7.8万辆和5.9万辆，同比分别下降33.3%和47.3%，环比分别增加5.4%和减少6.3%；插电式混合动力汽车产销均完成1.6万辆，同比分别下降44.3%和38.7%，环比分别增加6.7%和减少5.9%。目前新能源市场仍持续处于退坡后的持续调整期，叠加二手新能源车的低价冲击，导致10月插混市场总体不佳，纯电动车也表现平稳。从不同车型来看，10月份新能源

5、乘用车产销量分别为9.5万辆和7.5万辆，同比减少35.4%和45.6%，环比增长6.2%和减少5.9%；1-10月份产销量分别为98.3万辆和94.7万辆，同比增长11.7%和10.1%。10月份新能源商用车产销量分别为1.2万辆和0.9万辆，同比减少41.0%和49.4%，环比增加35.8%和24.1%；1-10月份产销量分别为9.2万辆和8.9万辆，同比减少23.7%和22.0%。新能源乘用车市场低迷主要是由于6月底补贴退坡带来的销售成本大幅上涨，叠加国六插混的短缺困扰。表1：2019年10月

6、新能车产量数据（单位：万辆）10月1-10月累计环比增长同比增长同比累计增长新能源汽车9.598.36.2%-35.4%11.7%新能源乘用车8.389.13.0%-34.5%17.3%纯电动6.770.81.8%-31.6%27.4%插电式混动1.618.38.1%-44.3%-10.2%新能源商用车1.29.235.8%-41.0%-23.7%纯电动1.28.740.4%-41.4%-24.6%插电式混合动力0.00.3-70.1%-49.7%-28.3%资料来源：中汽协，华金证券研究所表2：2

7、019年10月新能车销量数据（单位：万辆）10月1-10月累计环比增长同比增长同比累计增长新能源汽车7.594.7-5.9%-45.6%10.1%新能源乘用车6.685.8-8.9%-45.0%15.1%纯电动5.066.6-11.3%-46.8%22.6%插电式混动1.619.2-0.6%-38.8%-5.2%新能源商用车0.98.924.1%-49.4%-22.0%纯电动0.98.428.9%-49.9%-22.9%插电式混合动力0.00.3-68.1%-31.7%-27.3%资料来源：中汽协，

8、华金证券研究所图2：2017-2019年新能源车分月分车型产销量（万辆）资料来源：工信部、中汽协、华金证券研究所2019年11月12日，乘联会数据，10月我国新能源乘用车销量为6.56万辆，同比减少45.3%，环比增长0.8%，新能源乘用车销量低迷主要是由于6月底补贴退坡带来的销售成本大幅上涨，购车消费需求不旺，叠加国六插混的短缺的扰动。2019年1-10月新能源乘用车累计销量达84.4万辆，同比增长16.4%。10月纯电动乘用车销量5.1万辆，同比下降46%，体现了