新能源设备行业2018年5月新能源汽车产销量分析：销量同比增长1.25倍，有望超额完成全年目标

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1、内容目录一、五月产销同比高增长，继续看好新能车市场3二、2018年第六批目录发布，三元锂优势明显6三、近期行业动态10四、投资建议11五、风险提示12图表目录图1：新能源车累计产量3图2：2016年至今新能源车分月分车型产销量4图3：乘联会：新能源乘用车分月产销4图4：2017年至今新能源乘用车分月分车型销量占比5图5：MB钴99.8%和MB钴99.3%价格走势（美元/磅）7图6：硫酸钴价格走势（万元/吨）8图7：四氧化三钴价格（元/千克）8图8：氢氧化锂价格走势（元/吨）9图9：电池级碳酸锂（Mi

2、n99.5%）价格走势（元/吨）9图10：三元锂523及三元前驱体价格走势（元/千克）10表1：2018年5月新能车产量数据（单位：辆）3表2：2018年5月新能车销量数据（单位：辆）4表3：纯电动A00仍是主力车型5表4：新能源乘用车车型结构占比6表5：2017年-2018年第6批新能车推广目录入选车型6表6：乘用车三元占比显著7表7：重点覆盖公司估值一览表（截至6月12日）11一、五月产销同比高增长，继续看好新能车市场2018年6月11日，中国汽车工业协会召开2018年度5月份汽车产销数据发布会

3、。新能源汽车2018年5月产销分别完成9.6万辆和10.2万辆，同比分别增长85.6%和125.6%，超市场预期。其中纯电动汽车产销分别完成7.7万辆和8.2万辆，同比分别增长75.9%和112.8%；插电式混合动力汽车产销分别完成1.9万辆和2.0万辆，同比分别增长138.8%和196.8%。1-5月，新能源汽车累计产销均为32.8万辆，同比分别增长122.9%和141.6%。其中纯电动汽车产销均完成25.0万辆，同比分别增长105.1%和124.7%；插电式混合动力汽车产销分别完成7.9万辆和7

4、.8万辆，同比分别增长207.3%和218.4%。5月新能车产销量大幅增长，超市场预期，主要受益于A00级车抢装效应以及市场对于高续航里程车型的需求增加。6月上半月抢装有望延续，同时6月12日新补贴政策正式执行后，市场对高续航里程需求有望释放，6月整体产销量不会出现大幅下滑。下半年，车企将加速推出更多高续航里程车型，叠加双积分政策的影响，18年全年新能源汽车产销量有望超过100万辆。图1：新能源车累计产量资料来源：工信部、中汽协、华金证券研究所表1：2018年5月新能车产量数据（单位：辆）5月1-5

5、月累计环比增长同比增长同比累计增长新能源汽车9.632.817.90%85.60%122.90%新能源乘用车7.728.210.00%71.50%117.30%纯电动5.920.711.90%60.10%93.50%插电式混动1.77.54.00%127.10%228.70%新能源商用车1.94.664.90%175.70%165.30%纯电动1.74.359.70%164.20%190.20%插电式混合动力0.20.3163.30%386.40%23.60%资料来源：中汽协、华金证券研究所表2：2

6、018年5月新能车销量数据（单位：辆）5月1-5月累计环比增长同比增长同比累计增长新能源汽车10.232.825.10%125.60%141.60%新能源乘用车8.428.216.30%114.50%133.40%纯电动6.520.817.50%100.60%110.00%插电式混动1.97.412.10%183.70%238.30%新能源商用车1.94.688.10%192.70%207.50%纯电动1.74.379.60%177.80%239.30%插电式混合动力0.20.3246.30%437

7、.50%36.50%资料来源：中汽协、华金证券研究所2018年5月，中汽协数据显示，新能源乘用车产量为7.7万辆，环比增长10.0%，同比增长71.5%，商用车产量1.9万辆，环比增长64.9%，同比增长1.76倍。商用车的增长更为强劲，特别是插混车型，产销同比分别增长了3.86倍和4.37倍。图2：2016年至今新能源车分月分车型产销量资料来源：工信部、中汽协、华金证券研究所乘用车销量同比增1.4倍，A00级车仍是主力车型：根据乘联会数据，2018年5月我国新能源乘用车销量达到9.2万辆，环比4月

8、上涨30%，同比增速达到了1.4倍。其中纯电动车销量为7.3万辆，同比增长1.3倍；插电混动销量为1.92万辆，同比增长2.0倍。此外，2018年5月A00级新能源车月销量为4.49万辆，同比增长1.1倍，在纯电动乘用车中占比达62%，仍是主力车型，抢装效应显著。A0级车同比增速高达4倍，纯电动A0/A级车型占到纯电动乘用车销量的38%，呈现稳步增长的态势（较4月提升了1个百分点）。我们预计在过渡期之后，政策偏向高续航里程车型，纯电动A级车占比有望超过A00级车。图3