财务管理的价值观念-1

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1、第二章财务管理的价值观念教学目的和要求本章主要介绍进行财务管理应树立的价值观念，包括资金时间价值观念和风险价值观念。通过本章学习掌握（1）资金时间价值的含义与计算。（2）年金的含义和种类。（3）折现率的计算。（4）风险的含义和种类、风险报酬及其衡量方法。◎资金时间价值◎风险与收益教学内容教学重点·时间价值的含义及计算·风险与收益的衡量§2.1资金时间价值P25-38什么是资金时间价值资金时间价值的表现形式及衡量标准资金时间价值的计算§2.1.1什么是资金时间价值★含义：是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为货币时间价值。注意：①货币时间价值是指“增量”；②必须投入

2、生产经营过程才会增值；③需要持续或多或少的时间才会增值；④货币总量在循环和周转中按几何级数增长，即需按复利计算。§2.1.2资金时间价值的表现形式及衡量标准★表现形式:相对数——时间价值率绝对数——时间价值额★公平衡量标准：以没有风险没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率为标准。一般以存款的纯利率为准，或者在通货膨胀率很低的情况下以政府债券利率表示。§2.1.3资金时间价值的计算§2.1.3.1现值与终值的概念：现值又称现在值,是指未来时点上的一定量现金折合到现在的价值，即本金。终值又称未来值,是指现在的一定量现金在未来某一时点上的价值，即本利和。§2.1.3.2利息的计算方式单

3、利：只对本金计算利息，计息基础就是本金，每期利息相同。复利：俗称“利滚利”。是指在计算利息时，不仅要对本金计息，而且还要对前期已经生出的利息也逐期滚算利息。计息基础是前期的本利和，每期利息不相等。§2.1.3.3现值与终值的计算为了计算方便,设定以下符号：I—利息P（PV）—现值（本金）F（FV）—终值（本利和）i—利率（折现率）n—计息期数.1.单利现值与终值的计算☆利息的计算公式为：I=P·i·n☆终值的计算公式为:F=P+I=P＋P×i×n=P（1+i×n）☆现值的计算——是终值计算的逆运算,计算公式为:P=F/(1+i×n)☆实例【例1】某人存入银行15万，若银行存款利率

4、为5%，5年后的本利和？（按单利计算）【解析】终值F=P（1+i×n）=15×（1＋5％×5）＝18.75（万元）☆实例【例2】某人希望在5年后取得本利和20万元，用以支付一笔款项。则在利率为5%，单利计息条件下，此人现在需要存入多少？【解析】P=F/(1+i×n)=20/（1+5×5%）=16（万元）2.复利现值与终值的计算★复利终值的计算（已知现值P,求终值F）——指一定量的本金按复利计算若干期后的本利和。本金计算利息，利息也必须计算利息。【例3】某人存入银行1000元，若银行存款利率为10%，按年复利计算，3年后的本利和？P=1000F=？i=10%0123图1-1解析：第

5、一年末本利和F1＝1000＋1000×10％＝1000*（1+10%）=1000×1.1=1100第二年末本利和F2＝1100＋1100×10％＝1100*（1+10%）=1000*（1+10%）*（1+10%）=1000*（1＋10％）2=1000*1.21=1210第三年末本利和F3＝1210＋1210×10％＝1210*（1＋10%）=1000*（1＋10％）2*（1＋10%）=1000*（1＋10％）3=1000*（1.331）=1331按规律性得：第n年末本利和Fn=1000*（1+10%）n由上计算推导出复利终值的计算公式：F=P（1+i）n=P（F／P，i，n）复利

6、终值＝现值×复利终值系数（1+i）n称为复利终值系数，记为（F/P，i，n）(或)，可以通过查阅“复利终值系数表”直接获得。教材P435思考:你现在存入银行10000元，银行按每年复利10%计息，15年后你在银行存款的本利和是多少？解析：F=P×（1+i）n=P×（F/P，i，n）=10000×（F/P，10%，15）=10000×（4.177）=41770（元）★复利的现值计算（已知终值F,求现值p）复利现值是指按复利计算时未来某款项的现在价值，或者说是为了取得将来一定本利和现在所需要的本金。复利现值的计算是复利终值的逆运算，可用复利终值倒求本金的方法计算。用终值来求现值，称为

7、贴现；贴现时所用的利息率称为贴现率。计算公式推理如下：根据复利终值计算公式F=P（1+i）n可以得到复利现值计算公式：P=F（1+i）-n=F（P／F，i，n）复利现值＝终值×复利现值系数（1+i）-n称为复利现值系数，记为（P／F，i，n）（或）。可以通过查阅”复利现值系数表”得到.教材P436注意：复利终值系数与复利现值系数互为倒数关系。n，i越大，（P／F，i，n）越小。解：P=F（1+i）-n=F（P/F，i，n）=1000×（P/F，10%，3）=1000×（0.751