趋势篇-反弹高度或达15%

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1、趋势篇:反弹高度或达15%“十八大后，新的中央领导层改革动作明显加快，提振了人们对未来的信心。近期股市的连续上涨或许与此有关。'‘一位市场人士评论说。很显然，最近的政治局会议和党外人士座谈会所释放的政策“转暖”信号已经非常明确。具体来看，不再提“防通胀”，并且重点强调城镇化建设。宏观经济企稳高盛高华中国经济学家宋宇认为，传递出最明显的信号依然是要保持宏观经济政策的连续性和稳定性，但政策基调出现了一些微妙变化。比如，关于此次会议的新闻中并没有类似保持经济平稳较快增长一类的提法，而是提出经济工作要以提高经济增长质量和效益

2、为中心，稳中求进。当前，中国经济增长已连续7个季度放缓，今年第三季度GDP增速为7.4%0不过，转折也开始出现。9月份之后已连续多月的各项经济指标开始呈上升态势，中国经济呈现企稳回升态势。大部分经济学家将2013年GDP增长目标定于7%以上，甚至超过8%,他们坦言2013年稳宏观政策、稳经济发展、稳物价水平的压力并不大。'‘我们认为中国经济已从2012年四季度开始复苏，并且这一势头将延续到2013年，预计2013年GDP平均增速将从2012年的7.6%回升至8%。”瑞银中国首席经济学家汪涛国家统计局公布的数据显示，1

3、1月份居民消费价格指数(CPI)同比上涨2%,较上月1.7%的涨幅小幅回升。11月份PPI同比下降2.2%,环比下降0.1%,同比降幅连续第2个月收窄。11月份，规模以上工业增加值同比实际增长10.1%,比10月份加快0.5个百分点。11月份，社会消费品零售总额同比名义增长14.9%,比10月份加快0.4个百分点。今年1〜11月，全国固定资产投资同比名义增长20.7%,增速与1〜10月持平。综合来看，中国经济正在企稳回升，但主要是铁路投资、房地产投资等拉动。如何转变发展方式、深化改革开放等解决经济中长期发展问题更加为

4、市场关注。中共中央总书记习近平在广东强调，加快推进经济结构战略性调整是大势所趋，刻不容缓。国际竞争历来就是时间和速度的竞争，谁动作快，谁就能抢占先机，掌控制高点和主动权；谁动作慢，谁就会丢失机会，被别人甩在后边。据此判断，明年的经济增长重点可能更多围绕经济结构转型进行。政策预期有利于市场反弹分析人士表示，近期股票市场的技术性反弹，与政策信号转暖、经济指标转好形成共振，使得短期行情表现乐观。申银万国认为，此次反弹动力主要来自3个方面。一是技术性超跌反弹。从此前箱体最高点2145点至1949点，下跌近200点，尤其近期中

5、小板、创业板大幅下行，强势板块轮番补跌，个股风险加速释放，指标超卖，2000点下方存在技术性超跌可能。二是政策预期再度升温，周期品种强劲领涨，权重股、指标股由抗跌到企稳再到领涨，有利于信心回稳和人气回升。三是场外资金进入。最近一周（12.3〜12.7）开始量能有所回升，下方承接力开始显现，12月5日突然大幅放量，此后仍在高位，全周成交环比放大63%,有场外资金流入现象，量价配合较为理想。若量能得以维持并持续配合温和放大，反弹有望延续。反弹高度或达15%市场乐观者认为，经过5年多的调整，市场基本消化了大小非解禁的压力，

6、通过重心不断下移实现了全流通，整体估值水平已经降到了历史最低点。A股中长期投资风险正在下降，以QFII、社保、保险等为代表的长期资金正在加大入市规模。虽然后市仍将继续探底，再创新低，但下跌空间已不大，跌破1664点的可能性微乎其微。数据显示，截至12月7日，全部A股公司动态市盈率10.85倍，沪深300静态市盈率为9.10倍。同时，连续的下跌已然让股市沦为菜市一般。截至12月4日收盘，沪深两市5元以下的个股数量达到惊人的595只，占到两市2472只个股的24.07%o今年以来共计有57只个股股价惨遭腰斩。其中跌幅最大

7、的是亿晶光电(600537.SH),从年初的每股20.29元一路下跌至如今的每股6.54元，跌幅达到惊人的67.77%O紧随其后的大立科技(002214.SZ)跌幅同样高达67.03%。而两市共计有1089只个股跌幅超过20%。A股市场估值的降低，让外资机构乐观起来。高盛发布报告称，明年MSCI中国指数有望升至70.6点，该点位比11月28日收盘高出20%。花旗集团最新研究报告称，中国股市正接近转折点。“未来一段时间之内，市场情绪将与基本面逐渐契合,市场将迎来今年5月以来第一个可具参与性的反弹，预计本轮反弹的空间从低

8、点计算，高度能够在15%左右。”长江证券乐观预计。上行阻力较大不过，从技术面看，股指上升空间并不大。国信证券认为，9月〜11月期间，指数在2000点附近反复震荡，似在构筑“反弹底”，若筑底成功，反弹为中级反弹，高度可以看到2300点。但11月底指数的下破创新低，实际上宣告“反弹底”构筑失败，“筑底”是假象，实际上只是下跌中继形态。指数的运行趋向