反弹高度不高力度不大

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1、反弹高度不高力度不大　　80％的基金经理认可1800点为阶段性底部。虽然利好政策支持市场反弹，但是反弹的高度和时间，还要看国内后续政策以及海外市场的表现。下载论文网　　中国政府终于出手救市了!这让今年来备受股市无尽止下跌所煎熬的股民们奔走相告，额首相庆。　　然而，这场“中国式的救市”究竟能使行情走得多远?1800点是不是―个相当长时间内的底部?投资者对此充满了疑问。　　　　八成基金认可1800点阶段底　　　　近日，证券时报一项针对京沪深穗基金公司的调查显示，80％的基金经理认可1800点为阶段性底部、54％的基金经理认为“8月CPI跌破5％后，通胀压

2、力减缓趋势可继续维持”。　　不少基金经理认为，沪指一举收复2000点除了救市政策因素，其有效支撑还来自于估值优势。54位给出反馈意见的基金经理，均认可2000点之下A股市场的估值水平。　　国泰基金认为，利好支持市场反弹，但是反弹的高度和时间，要看后续政策以及海外市场。国泰基金指出，全球金融风暴来势凶猛，各国纷纷推出紧急的救市措施。这有利于外围股市跌势趋缓，也有利于A股市场的回稳。经过连续的走低，个股的估值区间大幅降低，大盘也积聚了较大的反弹能量，预计大盘的强势应能持续。这次调低印花税有利于大盘掀起强劲的弹升行情，但市场的反转还需宏观经济基本面的支持。

3、至于此后反弹还有多少空间和时间，还需看后市政策强度和密集度以及海外市场是否能稳定。　　市场知名人士、“空头司令”谢国忠也一反唱空的常态，指出：一般来说，牛市的市净率在3倍左右，熊市的市净率在倍左右。目前可以说，A股的泡沫已经被挤掉，进入合理区间了。　　私募基金也与公募基金的观点如出一辙。上海智博方略总经理周贵银认为，大底已经形成，因为大的权重股基本都很有价值了，跌破1800点的可能性很小。他相信2000点是政府认同的政策底，本次救市是及时的，也会产生一定效果。现在汇金、中石油、中煤能源等已动用了真金白银进场支持，未来中石化、宝钢股份这样的蓝筹公司说不

4、定也会有类似举措，因为这些股票已经很有价值了，这也为救市增强了效果。但是不得不承认，由于大小非的问题，供求关系失衡导致价值紊乱，不过，对很多公司不必悲观。跌破2000点，指数稍微有一点下跌趋缓就有人抄底，这个时候点燃市场比较容易。　　上海知名私募基金的陈不修认为，本次出手说明政府已经把拯救股市放到了一定高度，他认为政策大底已经确认。　　　　历来政策底都不是铁底　　　　然而，就在相当的机构人士认为1800点的政策大底牢不可摧的时候，另一些机构人士却高声唱起了反调。　　广州安惠投资的投资总监邓利说，历来政策底都不是铁底，这次不会例外。股市年内暴跌过度，所

5、以三大救市政策出台后，出现大反弹非常正常。不过，目前股市是熊市，急涨慢跌是熊市的最大特点。国资委、汇金表态容易，但力度有限，难以改变相关国内经济和上市公司的基本面。国资委更多只是在表明一种对股市的支持态度。影响市场趋势的关键问题，从宏观经济面到次贷危机，一个也没有发生改变。　　摩根士丹利华鑫基金认为，9月16日股市的表现反映了投资者对此次救市政策的回应，也证明了市场会通过剧烈反弹来修正前期的快速下跌。但是在世界经济步入下行趋势，中国经济增速放缓的大局下，股市的反转上行还面临着诸多考验。　　海富投资总经理赵哲则明确表示，实际上2000点以上中秋节以前已

6、经有一些资金在入场，但是国外的恐慌带动了中秋后的下跌，9月19日的行情说明反弹已经开始，场外资金介入的欲望比较强烈。但是，投资者必须清楚，反弹行情是技术面的，和基本面无关。未来仍会反复震荡，再创新低，不排除继续下跌三四百点，当然，再深幅下跌也很难了。　　投资银行高盛则更为直接地表示，这次救市短期内令证券经纪行业最为受惠，不过历史证明调整印花税不是A股市场及经济的转折点。对此，国泰基金也表示认同：印花税的调整在历史上出现过多次，无论调低还是调高，它本身并不改变股市的大趋势，只是影响阶段性波动。2008年4月24日下调印花税，上证指数震荡弹升8个交易日，

7、上行至5月6日的3786点便调头向下，直逼9月18日的1802点。2007年5月30日上调印花税，股指短期快速跌至3404点，盘整之后，2007年10月升至6124点。此前多次的调整无论短期波段如何运行，最终股市还是按其原有的大趋势运行。　　事实上，从股市近20年的发展轨迹来看，在熊市中的每一次利好出台，虽会引发一波凌厉的反弹，但一段时间后，股指会继续下行，甚至击穿一个又一个的政策底。以上一波熊市为例，2002年6月24日，国务院发文国有股不在A股市场流通，股市单日涨幅居然高达％!但股市反弹几日后，又陷入了无尽的下跌之中，不仅跌穿了6月24日前一个交

8、易日的收盘点位1562点，还在5个月后创下了1311点的新低。2004年9月13日，上证综指创下5年新低――