证券投资-个股分析

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1、个股选取一安琪酵母（600298）分析一、公司基木分析1.公司概况安琪酵母股份有限公司（以下简称“公司”）是于1998年3刀25H经湖北省体改委鄂体改[1998]34号文批准，以湖北安琪生物集团有限公司为主要发起人，联合宜昌先锋科技发展有限公司、宜昌西陵酒业有限公司、贵州润丰（集团）实业有限公司、宜吕溢美堂调味品有限公司以发起方式设立的股份有限公司。湖北安琪生物集团有限公司以1997年12月31日经评估确认后的净资产6,929.66万元投入，折合股木6920万股；其他股东以现金出资共计3,150万元，折合股本3

2、150万股。公司设立时总股本为10,070万股。2000年7刀31H经中国证券监督管理委员会证监发字（2000）105号文批准同意公司向社会公众公开发行人民币普通股（A股）3,500万股，2000年8月3日公司社会公众股通过上海证券交易所系统上网定价发行，并于8月18□挂牌上市交易，发行后公司总股本为13,570万股。经营范围：该公司是从事酵母及酵母衍牛物产品经营的国家重点高新技术企业、上市公司。其主导产品包括面包酵母、酿酒酵母、酵母抽提物、营养健康产品、生物饲料添加剂等，产品广泛应用于烘焙食品、发酵而食、酿酒

3、及酒精丁业、食品调味、医药及营养保健、动物营养等领域。公司酵母生产规模、市场占有率均居于国内及亚洲之首。2.基本财务状况分析1）投资收益分析每股收益是将公司的净利润除以公司的总股本，反映了公司每一股所具有的当前获利能力。作为投资者我们首先关注的就是公司的投资收益,因此对公司的财务状况进行研究时，最关心的一个数字就是它。安琪酵母从09年三季度到10年三季度其每股收益具体变化如下图：可见，公司的每股收益明显高于行业平均水平，其中10年一季度每股收益的明显减少是由于营业利润的减少而导致的，根木原因是所处行业性质及主营

4、业务范围随时令的正常变化，公司本身的经营并未出现异常。考察公司每股收益历年的变化，是研究公司经营业绩变化最简单明了的方法。由该公司的大事记录可知，公司每股收益的增长均是随着经营利润增长和规模的不断扩大來实现的，故以上数据可真实的反应公司的经营业绩，是可信的。同时公司的分红状况也是很好的，分红的金额和次数都很可观，连续三年都实现了每10股1.3元的现金分红，在屮国资本市场上这是不多见的。故从投资收益来看该股票是受投资者青睐的。2)偿债能力分析企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力，是反映企业财

5、务状况和经营能力的重要标志。金业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键，包括偿还短期债务和长期债务的能力。由公司的公开信息得下表：时间2010-9-302010-6-302010-3-312009-12-31流动比率(%)0.87220.75120.69230.603速动比率(%)0.39410.32690.24780.2392长期负债比率(%)10.88613.34183.50960资产负债率(%)48.39949.200650.001948.8674曲此可知最近几个季度公司的流动比

6、率均小于1,偿债能力明显不足•且公司资产负债率最近儿年基本在48%之上，而其行业的平均资产负债率仅为44.9%左右，说明公司负债较多，存在一定的偿债压力，要随时予以关注这方面的信息。我想公司今年两次股票增发除了市场转好之外，很人一部分原因就是来自这里。公司虽然偿债能力不强，但今年连续两次的股票增发募集了大量资金，再加上公司良好的营运能力，我相信该股票还是值得投资的，但须谨慎。3)资本结构分析资本结构系指长期负债与权益的分配情况，最佳资本结构是使公司资金成本最小的资本结构。反映的是企业债务与股权的比例关系，它在很

7、大程度上决定着企业的偿债和再融资能力，决定着企业未来的盈利能力，是企业财务状况的一项重要指标。一般由股东权益比率、资产负债率、长期负债率、股东权益与固定资产比率等指标来衡量。今年11月份向特定对象非公开发行不超过2400万股的人民币普通股，募集资金规模不超过8.3亿元，发行价格不低于33.79元/股。此次非公开发行股票的目的在于进一步增加公司资本实力，优化资本结构，降低财务成本，进而增强公司综合竞争力，增强相关公司股票走势，提升公司的经营业绩和公司价值。据资料统计到今年三季度具体比率如下：股东权益占固定资产比率

8、□2010-6-30■200912-31O2009-6-30O2008-12-31■2008-6-30□2007-12-31■2006-12-31可见公司权益比率较稳定，整体有所下降，整体来说公司的权益比率较高，今年更是高达90%以上，相信在下半年两次股票增发的影响下，公司的权益资产将会更高，股东的风险较低，资本结构良好。3）盈利能力分析盈利能力表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水