基于杜邦分析法的地方法人金融机构盈利能力研究

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1、基于杜邦分析法的地方法人金融机构盈利能力研究摘要：受实体经济低迷、利率市场化进程加快、外部竞争压力加大等因素影响，地方法人金融机构经营环境有所恶化，盈利能力、经营绩效持续下滑，风险攀升。本文通过建立杜邦分析体系对2012-2016年吴忠辖区内A农村信用社的盈利指标进行分析探索，发现其盈利能力存在一定风险。同时运用连环替代法，层层分析该行近几年销售净利率、总资产周转率、权益乘数对盈利能力的影响程度。最后，通过对A农村信用社的盈利能力分析，映射出辖内其他地方法人金融机构在盈利能力、经营风险方面可能存在的问题及原因，并提出相关建议。关键词：杜邦分析法；盈利能力；地方法人金融机构一、杜邦

2、分析法杜邦分析法通过财务比率对银行的财务进行分析，在结合盈利能力、资产运营能力、偿债能力的情况下，以银行净资产收益为中心，进行深度剖析，总结出银行的财务状况。该方法不仅可从财务角度客观地评价企业，还可通过建立杜邦分析体系，逐层剥开财务数字背后隐藏的经营问题。这种方法以权益净利率为核心，将企业的经营成果看成是其盈利能力、营运能力、偿债能力3种能力作用的结果，并对权益净利率进行分解，从而找到企业存在的问题或值得保留的优势。杜邦分析法的核心公式为：权益净利率=总资产净利率X权益乘数二销售净利率X总资产周转率X权益乘数。其中：（一）净资产收益率。净资产收益率也称权益净利率二总资产净利率X

3、权益乘数，是综合水平最高的盈利能力指标，也是一个综合性极强，最具代表性的财务分析指？耍？是杜邦系统的核心。公司财务管理的首要目的是实现股东财富最大化，净资产收益率正是反映了股东投入资本的获利能力，反映了公司筹资活动、投资活动、经营活动的效率。（二）销售净利率。销售净利率是反映银行商品经营能力最首要的指标，是银行资产经营的结果，是实现净资产最大化的保证。银行从事经营目的在于获利，其途径有两个：一是扩大营业收入；二是降低成本费用。销售净利率是银行净利润和营业收入之间的比率，用来衡量银行在一定时期销售收入获取的能力。（三）总资产周转率。总资产周转率是反映银行营运能力最首要的指标，是实现

4、资产收益最大化的基础。银行总资产由流动资产和非流动资产组成，流动资产反映了银行的偿债能力和变现能力，非流动资产则反映银行的盈利能力、经营规模和发展潜力。因此，资产结构是否合理、营运效率的高低是银行资产经营的核心，并最终影响到银行的经营业绩。总资产周转率越高，说明总资产周转速度越快，则银行盈利能力越强。（四）权益乘数。权益乘数是资产总额与股东权益的比值，表示资产总额相当于股东权益的倍数，与资产负债率成正比，反映了银行的财务风险。在总资产和股东权益一定的情况下，权益乘数越大，说明银行负债越多，通过负债获得的杠杆收益就越大。通过分析权益乘数可以大致看出银行的财务策略。杜邦分析法将权益净

5、利率分解成销售净利率、总资产周转率和权益乘数的乘积，有利于管理者看清权益净利率的决定因素，从不同角度，找到提高权益净利率的方法，实现企业管理效率的最优化和股东投资回报的最大化。这是该方法与其他盈利能力分析方法相比的最大优点。二、对A农村信用社盈利能力分析（一）A农村信用社概况。A农村信用社成立于2005年，目前下设营业网点20个，一直以来充分发挥着农村金融主力军作用，有力的支持了地方特色产业的强劲发展，多项工作受到政府、监管部门的肯定，20余次被评为先进单位。但是近几年受经济形势和国家宏观调控政策影响，煤炭、水泥、钢贸等行业“遇冷”明显，致使A农村信用社涉及此类行业的贷款存在较大

6、风险，其盈利能力也受到前所未有的挑战。(二)盈利能力分析。本文选取A农村信用社近5年(2012-2016年)的数据，以杜邦分析法为理论基础，分析其盈利能力，以期为辖区金融风险防范提供参考。利用表一中A农村信用社的相关财务数据，对其2012年-2016年的财务状况作出分析，如下表所示：横向分析看，A农村信用社2012年权益净利率状况良好，从2013年开始权益净利率呈现阶梯式下降趋势，到2015年下降最为明显，出现负值；销售净利率趋势与权益净利率趋势基本一致；总资产周转率在近五年内逐年小幅下降；权益乘数在2012-2014年逐渐减少，但在2015年突然上升，2016年继续上升。为探明

7、2015年权益净利率明显下降的原因，运用连环替代法，分析2015年的销售净利率、总资产周转率、权益乘数对权益净利率的影响程度。利用公式：权益净利率二销售净利率x总资产周转率x权益乘数，得到2014年为：0.8%=1.04%x4.52%x17.1替换销售净利率二4.52%x仃.仁-85.79%替换总资产周转率=1.04%x3.44%x仃.仁0.61%替换权益乘数=1.04%x4.52%x44.27=2.08%由此可见，2015年销售净利润减少112.04%,使得权益净利率减少了86