企業集團的財務風險的成因與防范

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1、企業集團的財務風險的成因與防范1=摘要:企業集團在中國越來越成為帶動中國經濟增長的龍頭。但是企業集團的財務風險也越來越成為企業集團發展的關鍵問題。首先介紹瞭集團財務風險的含義，接著分析企業集團財務風險的成因，對企業集團發展中如何防范和控制財務風險冏題作瞭系統的論證，以便企業集團采取針對性措施對財務風險進行有效的管理，從而提高經濟效益關鍵詞:財務風險;企業集團；防范措施中圖分類號:F230文獻標志碼：A文章編號：1673-291X(2010)15-0102-02近年來，企業集團在中國的發展方興未艾，在資本財務時代，談財務必言風險，風險是危險和桎梏，風險也是機會和動力，資本

2、財務經營無法擺脫也不能離開財務風險。特別是針對企業集團這樣一個大型經濟聯合體來說,對財務風險問題進行深入的探析和有效的管理，是企業集團現代財務不容—、企業集團財務風險的含義企業集團財務風險是指財務結構不合理、融資不當而導致投資者預期收益下降的風險。財務風險有廣義和狹義之分。廣義財務風險是指企業的財務系統中客觀存在的由於各種難以或無法預料利益發生背離，因而蒙受損失的機會或可能；狹義財務風險是由企業負債引起的，具體地說是指企業因為借入資金而增加的喪失償債能力的可能和企業利潤（股東收益）的可變性風險管理。現實中，中國企業集團對風險的識別、管理，無論是在主觀意識方面，還是在風險

3、管理機制建設方面，都顯得遠遠不夠。因此,必須註重企業集團風險控制體系的建設二、中國企業集團財務風險產生的機理（―）風險的傳導模型及機制風險具有傳遞性，從深層次的角度來看，企業集團的財務風險與銀行的財務風險，國傢經濟風險三者之間是一個多層次、多途徑傳導和擴散的過程（二）中國企業集團財務風險產生的成因分析1•信息不透明。現代企業集團管理的一個重要方面是對信息的管理，企業集團必須及時掌握真實準確的信息來控制物流、資金流。然而，目前中國相當多企業集團的信息嚴重不透明、不對稱和不集成。出於各自的利益，企業集團管理部門間不願及時提供相關信息，人為制造信息孤島，企業集團的高層決策者難

4、以獲取準確的財務信息,搞不清楚下面的情況。更為嚴重的是，企業集團各層面都在截留信息，甚至提供虛假信息，使得匯總起來的信息普遍失真，會計核算不準，報表不真實，有時合並的會計報表還掩蓋瞭子企業的實際經營狀況同時受利益驅動的影響，社會審計也走過場，以至有的企業集團假數據真做賬、真數據作假賬，不同的場合報不同的賬，賬面利潤看似不少，但不良資產有增無減，該提不提、應攤未攤、盈虧不實的現象比比皆是2.法人治理結構不完善帶來的財務風險。集團作為子公司的投資者，通過投資、兼並、收購等形式，獲得對子公司的控制權，從而獲得向子公司派遣董事會成員、委任高級管理人員的權利；母公司對子公司的影響

5、，完全是通過其向子公司董事會派岀的董事、高層管理人員來實現的;母公司在子公司具體的經營活動中並不進行直接的幹預。在整個集團的分工上，母公司主要將精力放在股權的投資管理上，致力於整個集團的資本經營和投資策劃；子公司則在其董事會的領導下,搞好自身的生產經營活動。在決策層次上，母公司除瞭生產經營決策外，主要負責宏觀戰略方面的決定；子公司董事會所作出的決策則較傾向於實務操作。由於投資者與經營者分離，投資者追求的是企業價值的最大化，經營者追求的是任期內的經營業績，實現會計賬面的"利潤最大化"，出資者監督缺位的情況會經常出現;信息的不對稱、董事會權力事實上的被架空，可使經理人利用手

6、中掌握的實質性經營管理控制權，借助信息不對稱優勢，即內部人地位，最大限度地謀求其自身的內部控制利益,如轉移所有者財富、過度在職消費、目標次優化選擇等等，其結果必然會有損投資者的權益資本，最終導致財務風險的發生3監控不力帶來企業集團的財務風險。目前中國的企業集團中，出資人對企業集團、母企業集團對子企業集團、企業集團管理層對各資金運動環節，普遍存在著監控不力，內部人控制現象等問題突出。盡管設置瞭一些監督職能，也制定瞭多種監督制度，但因監督者沒有掌握企業集團財務資金全面情況的必要信息和手段，故而難以及時有效地發揮作用。不少母企業集團難以及時掌握子企業集團的財務資金變動情況，企

7、業集團資金入不敷岀，依賴借新還舊來維持生產經營，財務風險極大。由於監督工作不是即時的而是滯後的,不出問題則已，一出問題則觸目驚心4.企業集團內部關聯力一一巨額違規擔保，潛藏巨大的財務風險和運營成本。2006年3月24日公司公告:擬對控股子公司青島澳柯瑪集團空調器廠、青島澳柯瑪新能源技術有限公司、青島澳柯瑪商務有限公司、青島澳海生物有限公司、青島澳柯瑪自動商用設備有限公司提供6.13億元的擔保額度，截至2006年3月23日公司已對上述各控股子公司的擔保累計6.52億元，累計對外提供擔保0.75億元。此時，企業集團累計對外提供擔保已超過最近一