企業財務風險成因及其防范

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1、企業財務風險成因及其防范財務風險是指由於多種因素的作用，使企業不能實現預期財務收益，從而產生損失的可能性。企業的經營活動無時不受財務風險的影響，可見研究財務風險對企業的生存發展意義重大。一、財務風險成因分析財務風險是指在各項財務活動中，由於內外環境中難以預料、控制的因素作用，使企業在一定時期內、一定范圍中所獲取的財務收益與預期目標發生偏離，因而造成企業有蒙受經濟損失的可能性(-)財務風險形成的內因1、企業資本結構不合理。通常情況下，企業的資本結構由債務資本和權益資本構成。資本比例關系指的就是債務資本和權益資本各占多大比例，一般以資產負債率或產權比例來表示。資本結構失調是影響財務風

2、險各種因素最直觀的綜合體現。資本結構不合理主要表現為兩個極端：保守結構型和風險結構型。保守結構型企業通常不存在財務風險或財務風險很少，但暴露出企業資本策略過於保守，畏縮不前，對企業前途信心不足等缺點。風險結構型企業通常表現為企業資産負債率過大或産權比例異常2、負債期限結構不當。這是指短期負債和長期負債的安排、取得資金和歸還負債的時間安排。如果負債的期限結構安排不合理，本應籌集長期資金卻采用瞭短期借款，或者應籌集短期資金卻采用瞭長期借款，都會增加企業的籌資風險。因此，在舉債時也要考慮到債務到期的時間安排及舉債方式的選擇，使企業在債務償還期不至於因資金周轉出現困難而無法償還到期債務3

3、、資金投放對象選擇不當。負債資金投資對象不同，企業財務風險大小會不一樣。首先，投資項目所處行業不同，其風險也會不同。如證券投資、高新技術開發、房地產開發等高風險領域的項目風險大於一般穩健型項目的風險。其次，投資項目所處行業的生命周期階段不同風險也會不同。一般來說，處於衰退期的項目風險大於初創期、成長期項目的風險，初創期、成長期的項目風險大於成熟期的項目風險。再次，投資項目所處的市場類型不同風險也會不同。一般來說，完全競爭市場類型行業項目的風險大於壟斷競爭市場類型行業項目的風險，壟斷競爭市場類型行業項目的風險大於寡頭壟斷、完全壟斷市場類型行業項目的風險4、應收賬款缺乏控制。在市場經

4、濟競爭中，一些企業為瞭增加産品銷量，擴大產品市場占有率，大量采取赊銷方式銷售產品，隻重視賬面的高利潤，而忽視瞭大量被客戶拖欠占用的資金能否收回的風險問題。同時企業在赊銷過程中，對客戶的信用程度瞭解不夠，造成應收賬款嚴重失控，使應收賬款長期無法收回,企業大量的資金被債務人長期無償占用，就會嚴重影響企業資產的流動性和安全性，導致企業財務危機（二）財務風險形成的外因1、企業財務管理的宏觀環境復雜多變。財務管理的宏觀環境包括經濟環境、法律環境、市場環境、社會文化環境、資源環境等因素。這些因素存在於企業之外，但對企業財務管理產生重大影響。宏觀環境的變化對企業來說，是難以準確預見和無法改變的

5、，宏觀環境的不利變化必然給企業帶來財務風險。目前，我國許多企業建立的財務管理系統缺乏對外部環境變化的適應能力和應變能力。具體表現在對外部環境的不利變化不能進行科學的預見，反應滯後，措施不力2、利率變動趨勢。由於企業負債的利息率一般是固定的，如果未來利率呈現下降趨勢，企業仍然要按原合同約定利率水平支付較高的利息，從而加大企業財務風險；如果未來利率呈現上升趨勢，企業盡管隻需按原合同約定的利率水平支付較低的利息，但隨著利率的持續上升，貨幣升值壓力增大，一旦貨幣升值,則企業還本負擔加重，從而加大瞭企業財務風險3、道德風險的廣泛存在。市場經濟中的各種欺詐、違約、投機取巧等現象稱為“道德風險

6、”。道德風險對企業財務有重大影響，主要表現在違約及債權債務關系嚴重扭曲，大量的赊銷赊購，使企業的償債能力依附於其他企業的信用程度上。經濟合同履約率低，影響企業生產的正常運營，增加商品存貨的倉儲成本,造成資金占用過量，加大企業財務風險二、財務風險的防范措施企業財務風險是客觀存在的，安全消除財務風險是不可能的，也是不現實的。對於企業財務風險，我們隻能采取盡可能的措施，將其影響降低到最低程度（一）舉債經營方面的對策1、保持適度的舉債規模。一個企業隻有權益資本而沒有負債資本，雖然沒有籌資風險，但資金成本較高，收益也不能最大化；如果沒有權益資本，企業也不能借到負債資本；如果負債資本多，企業

7、的資金成本雖然可以降低，收益可以提高，但籌資風險卻很大。一要正確把握負債的量與度；二要適度利用財務杠桿作用，合理控制財務杠桿的副作用；三要合理安排資本結構，實現資金成本最低化。為此，企業必須權衡財務風險和資金成本的關系，確定最優的資本結構。在實際工作中，由於企業受各種因素的影響，尋找最佳資本結構是比較困難的，企業應該結合實際情況，盡量做到資本結構合理化2、負債方式多元組合。融資租賃風險小，無還本壓力，但資金成本高；商業信用籌資無實際資金成本、風險小，但使用期限短，影響資金周轉；可