企業財務風險的成因分析及防范措施

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1、企業財務風險的成因分析及防范措施摘要：市場經濟條件下，企業面臨著越來越激烈的競爭，影響企業的各種風險因素也在增強，其中財務風險越來越受到管理者和投資者的關註。經營者對財務風險的防范水平直接影響到企業的財務成果，進而影響到所有者(或股束)的財富。在經濟發展中，企業應樹立財務風險意識，有效防范財務風險，積極促進企業財務系統的健康發展和經濟效益的提髙關鍵詞：財務風險；財務風險預警指標；財務風險防范措施一、企業財務風險的含義及主要內容財務風險(finacialrisk)是指公司財務結構不合理、融資不當，使公司可能喪失償債能力而導致投資者預期收益下降的風險財務風險有廣義的定義和狹義的定義

2、，決策理論學傢把風險定義為損失的不確定性，這是風險的狹義定義。日本學者龜井利明認為，風險不隻是指損失的不確定性，而且還包括盈利的不確定性。這種觀點認為風險就是不確定性，它既可能給活動主體帶來威脅，也可能帶來機會，這就是廣義風險的概念。關於財務風險的兩種不同的觀點，筆者傾向於後一種觀點.由於各種不確定因素的影響，使企業財務收益與預期收益發生偏離，因而造成蒙受損失的機會和可能。企業財務風險主要包括以下的內容(-)利率風險企業通過借貸形成的資本金，必須按規定到期償還本金和利息，因此，利率的變動使企業面臨著因利率上升而無法按期償付本金和利息的風險，嚴重時會導致企業因資不抵債而進行破産或

3、清算（二）投資風險企業以貨幣資金、實物資產以及無形資產進行投資，由於不確定因素致使投資報酬率達不到預期目標而發生的風險。其主要表現為有價證券的變現風險、購買力風險和收益收益。造成各種投資風險的原因很多，主要有政治經濟風險、通貨膨脹風險、投資決策失誤風險、證券市場風險等（三）流動性風險企業的流動性資産應當保持一定的比例，以保證資産的變現能力和債務償付能力。存在大量固定資産和不能變現的有價證券的企業，很容易產生流動性風險，因為資金的周轉速度直接影響企業的生產銷售循環，進而影響企業的獲利能力和償還能力（四）信用風險企業在資金的收回過程中產生的，當交易的對方不願意或沒有能力履行時就會産

4、生信用風險。由於市場經濟中有一部分企業履行債務的意識比較淡漠，付款方到期不能償還貨款，造成銷售方的損失（五）收益風險由於管理者制定不合理的收益分配方案而給生産經營企業帶來不利影響的可能性，其中最重要的是股利分配政策，股利政策的制定不當會影響企業的變現能力和償債能力。當現金流出大於現金流入時企業的再投資將發生困難，影響生産經營。因此，收益分配活動風險是現金流量的不協調風險（六）匯率風險企業參與國際經濟活動，還將面臨匯率的風險。匯率的變化會影響企業的收益，以外幣融資的企業會面臨債務增加的風險二、財務風險産生的原因財務風險存在於企業生産經營活動的每一個環節之中，財務風險產生的原因既有

5、外部原因也有自身原因（一）外部原因1、企業的財務管理不適應國傢宏觀環境的變化。財務管理受經濟環境、法律環境、社會文化等因素的影響。這些因素是企業無法控制的，任何一個環境因素的突變都有可能使陷入財務風險中。比如銀行調高貸款利率，就會使償還的利息上升，這樣勢必會加大企業的償債風險2、利率水平和外匯匯率水平的影響。首先，企業以負債借入的資金，當合同利率固定時，市場利率的下降會使企業按合同水平支付較高的利息；當合同采用浮動利率時，市場利率上升會使企業支付利息的壓力加大。其次，如果采用外幣融資，那麼浮動利率的變化也會使企業導致產生財務風險。再次，匯率的變化還會影響進出口企業收益的變化（二

6、）內部原因1、資本結構不合理。企業在籌資的過程中，為瞭降低籌資成本，更多的采用債務融資，從而導致債權資本在總資本的比例過高，一當資金鏈斷掉，企業無法及時償還到期債務，從而陷入財務困境2、企業財務人員的風險意識淡薄。傳統的財務管理中，財務人員認為隻要合理利用企業的各項資金企業就不會產生財務風險，沒有意識到財務風險是客觀存在的，這是導到企業財務風險的重要原因3、企業財務決策缺乏科學性。目前，部分企業在財務決策中，主要依賴管理者的經驗和主觀決策。尤其在項目投資缺乏可行性論證4、企業存貨和應收賬款管理機制不健全。目前，我國企業的流動資産比例偏低，即便是在流動資產中，存貨的比例相對較大，

7、甚至有一部分超儲積壓商品。由於的存貨的變現能力弱，大量的存貨不僅增加瞭企業的管理費用，也降低瞭企業流動資金的比重，不利於企業流動資金的周轉。同時，長期持有存貨還面臨由於市場價格下降而導致的減值損失的風險。另外，企業為瞭提高市場占有率，增加銷售收入，在商品銷售過程常采用赊銷方式,在收回應收賬款的過程中，一方面債務人長期占用本企業的資金，從而影響本企業資金的流動性；另一方面對客戶的資信狀況和經營情況不夠瞭解，造成大量的應收賬款不能收回，形成壞賬損失5、企業財務管理內部控制制度不健全。目前，大部分