[精品]天然橡胶套保分析

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1、天然橡胶套保分析一、天然橡胶品种介绍天然橡胶是一种壯界性的大宗工业原料，是长在树上的工业品。天然橡胶是山人工栽培的三叶橡胶树分泌的乳汁，经凝固、加工而制得。天然橡胶按制造工艺和外形的不同，分为烟片胶、颗粒胶、绐片胶和乳胶等。上海期货交易所天然橡胶合约的交割等级为国产一级标准胶SCR5和进口烟片胶RSS3,其中国产一级标准胶SCR5通常也称为5号标准胶，执行国家技术监督局发布实施的天然橡胶GB8081〜8090—87版木的各项品质指标。天然橡胶的主要用于制造轮胎，占到总消费量的一半以上，其他工业类制品如传输带等占三分之一左右。主要消费国有中国，印度，印度尼

2、西亚，马来西亚和泰国，此五国消费占总消费量的90%以上。主耍产地主要集中在泰国、印尼、马來西亚、越南等东南亚国家。近年，我国的橡胶消费量近年增长迅猛，2009年消费量为300万吨左右，其中50%以上需要依赖进口。二、套期保值概述（一）套期保值的概念所谓套期保值就是买入（卖出）与现货市场数屋相当、但交易方向相反的期货合约，以期在未来某-•时间通过卖出（买入）期货合约补偿现货市场价格变动带來的实际价格风险。（二）套期保值的流程輙I保值业务艇图（三）套期保值的经济原理1）期货交易过程中期货价格与现货价格尽管变动幅度不会完全一致，但波动的趋势基木一致。2）现货价

3、格与期货价格不仅变动的趋势相同，到合约期满吋，两者将人致相等或合二为-。O（四）套期保值的操作原则1.商品种类相同或相似原则；2.商品数量相当原则：3.月份相同或相近原则；4.交易方向相反原则。（五）套期保值的作用价格波动给企业和贸易商的正常经营带來很大的风险，面对敞口的价格风险，企业和贸易商可以通过套期保值的运用部分甚至全部规避价格波动的风险，使价格波动曲线变得平缓，从而保护企业和贸易商的正常经营利润。三、套期保值的应用1、生产者的卖期保值：不论是向市场提供农副产品的农民，还是向市场提供铜、锌、铅、石油、橡胶等基础原材料的企业，作为社会商品的供应者，为

4、了保证其已经生产出来准备提供给市场或尚在生产过程中将来要向市场出售商品的合理的经济利润，以防上正式出售时价格的可能下跌而遭受损欠，可采川卖期保值的交易方式来减小价格风险，即在期货市场以卖主的身份儕出数量相等的期货作为保值手段。2、经营者卖期保值:对于经营者來说，他所面临的市场风险是商品收购后尚未转售出去时，商品价格下跌，这将会使他的经营利润减少甚至发生亏损。为回避此类市场风险，经营者可采川卖期保值方式来进行价格保险。3、加工者的综合套期保值：对于加工者來说，市场风险來H买和卖两个方面。他既扒心原材料价格上涨，乂扒心成品价格下跌，更怕原材料上升、成品价格下

5、跌局面的出现。只要该加工者所需的材料及加工后的成品都可进入期货市场进行交易，那么他就可以利用期货市场进行综介套期保值，即对购进的原材料进行买期保值，对具产品进行卖期保值，就可解除他的后顾Z忧，锁牢其加工利润，从而专门进行加工生产。（2）买入套期保值的操作方法买入套保举例：某企业在2月份考虑到国内当前市场的夭然橡胶库存偏小，天然橡胶尚未进入割胶期，而随着气温冋升，天然橡胶的需求将出现明显的増加，价格极有可能出现人幅度上涨。该企业4月份需要买入1万吨的天然橡胶现货做为原料，但企业的流动资金又显得有点紧缺，一时拿不出这么大笔的资金。该公司高层了解到期货市场可以

6、买入远期合约，并且是保证金交易，有利于节约企业资金，提高资金使川率，且完全符合企业的利益，于是考虑在天然橡胶期货市场进行套期保值。当时天然橡胶的现货价格为每吨22000元，决定在上海商品交易所进行天然橡胶套期保值交易。交易悄况如下表：现货市场期货市场2月份天然橡胶价格22000元/吨买入2000手4月份天然橡胶合约：价格为22150元/吨4月份买入10000吨天然橡胶：价格为22330元/吨卖出1000手4月份夭然橡胶合约：价格为22480元/吨套保结果亏损330元/吨盈利330元/吨最终结果净获利500*100-500*100=0两个市场的盈亏相抵，冇

7、效地锁定了成木。因此，买入套期保值规避了现货市场价格变动的风险。（2）卖出套期保值的操作方法卖出套保案例：（该例只用于说明套期保值原理，具体操作中，应当考虑交易手续费、持仓费、运输费、交割费用等。由于天然橡胶在国内完全是依赖进口的工业用品，因此，国内天然橡胶的消费完全依赖于贸易商进口天然橡胶到国内销佔:。国内贸易商在采购天然橡胶的时候，就面临看很大的不确定性。10月10丨

8、,国内某天然橡胶贸易商，在国内夭然橡胶现货价格为12000元/吨的时候与马來術亚的天然橡胶供货商签定了1万吨11月船期的天然橡胶定货合同，天然橡胶价格为1714美元，按照当口的汇率及关

9、税可以计算出当n的天然橡胶进口成木价在11953元/吨，按照计算可以从此次进口屮