威海华岳集团天然橡胶套期保值方案

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1、套期保值方案威海华岳集团天然橡胶套期保值方案目录一、天然橡胶套期保值的必要性…………………………….1二、套期保值的原理………………………………………………….三、套期保值的原则………………………………………………….1．交易方向相反原则………………………………………………….2．交易交易1139832851111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111

2、111111111品种相同或相近原则………………………………………3．商品数量相等原则………………………………………………….4．月份相同或相近原则……………………………………………….四、华岳集团天胶套保方案设计……………………………..1．华岳集团经营风险揭示…………………………………………2．套保方案的制定………………………………………………………3．套保成本核算………………………………………………………….4．套保执行程序…………………………………………………………五、套期保值前期准备工作………………………

3、………….1．成立专门的套保小组…………………………………………2．应准备的各种文件与资料…………………………………六、套期保值三大认识误区………………………………….七、选择格林期货参与套期保值的优势所在………..1．格林期货概况………………………………………………….2．便捷高效的交易交割通道………………………………3．强大的研发团队……………………………………………..格林期货研发中心研究员：周海滔电话：0755-33983283zhouhaitao@21cgreen.com天然橡胶日报——2010年5月10

4、日本期摘要：受希腊债务危机进一步加剧影响，本周全球金融市场大跌，日胶与沪胶均遭遇重创央行5月2日宣布上调存款准备金率0.5%至17%，进一步Page11敬请阅读篇末的免责声明套期保值方案一、天然橡胶套期保值的必要性天然橡胶是指从巴西橡胶树上采集的天然胶乳，经过凝固、干燥等加工工序而制成的弹性固状物。天然橡胶是一种以聚异戊二烯为主要成分的天然高分子化合物，由于具有回弹性、绝缘性、隔水性及可塑性等特性，被广泛应用于工业、农业、日常生活、国防科技等多种领域。我们目前是天然橡胶最大的进口国和消费国，2009年，我国天然橡胶

5、进口量达到171万吨，并且这一数据还在呈不断扩大的态势。从2002年开始，我国亦成为世界上最大的天胶消费国。据统计，2008年我国天然橡胶表观消费量为253万吨，产量63.8万吨。2008年虽受国际“金融危机”的影响，我国天然橡胶表观消费量却仍呈上升势头，达到约260万吨。未来天胶在中国还有较大的发展空间。据预测，未来几年国际天胶需求将继续增长增长，至2020年需求可能达到400万吨。作为与国计民生密切相关的大宗商品，天然橡胶价格波动却非常剧烈，从天然橡胶市场的中长期的波动来看。从2002年到现在，天然橡胶市场共完

6、成了5个繁荣发展和衰退周期。2002年-2006年上半年，天然橡胶市场价格飙升，产业发展出现繁荣。随后市场迅速下跌，2007年年中年达到一个低点，企业经营陷入困境；之后又开始了新一轮的繁荣，在2008年年中重新站到第二个高点，受金融危机影响，下半年行情逆转,在2008年底达到历史性低点,受成本支撑及经济复苏影响驱动,价格随后大幅反弹，2010年年初再次达到历史高点。今年以来天胶价格再次出现回调，预计这轮回调仍未结束。可见，在天然橡胶价格大幅度的波动环境下，无论是其上游生产厂家、中间贸易商还是下游消费企业,在现货经营

7、中均不可避免的存在生产风险、价格风险等各种风险。此外，由于我国天然橡胶行业本身具有市场容量大且竞争充分，生产和加工分散，企业规模相对于世界平均水平较小的特点，因此，行业相关现货企业在未来的竞争力风险都显得格外突出。在这样背景下，哪些企业能够脱颖而出，成为行业发展的“领头雁”，关键取决于企业在未来发展道路上的控制风险能力。而天然橡胶期货的上市无疑给产业链上的各个企业带来了规避风险的有效工具。1.生产企业锁定利润稳步扩张对于天然橡胶生产企业来讲，在生产产品之前需要提取乳胶等原料，此时，天然橡胶的生产成本基本已经固定，但

8、未来天胶的售价却存在很多不确定性因素，一旦天胶价格下跌，将给企业带来较大损失。天胶期货上市之后，企业在准备原料库存计划生产的同时,可以在期货市场卖出相应的头寸,锁定本批计划生产的利润。2.贸易企业期现套利稳定经营贸易企业的经营根本就是在价格波动中获取最大利润，但是，其承受风险也是整个产业链条中最大的一方。价格上涨时，上游备货的来源无法保证，价格下跌时，下游接