期铝套期保值方案

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1、期铝套期保值方案一、期铝套期保值方案前言一、本方案主要服务对像是哪些公司？本方案主要面对的是铝供应方和已经购进铝材方，主要可以分以下几类（1）、铝生产和冶炼企业，在未来将销售铝初级产品，而但心铝价格会下跌。（2）、储运商或者贸易商手头有现货铝尚未出售，以及储运商和贸易商已经签定将来以特定价格买进铝，担心在交易期间铝价格出现下跌。（3）、铝加工厂商在高位买进现货铝加工成铝材产品，担心库存原材料价格下跌。二、基本操作方法是什么？基本操作方法为在铝现货市场买进铝的同时在期货市场卖出期货，或者在储运商和贸易商在

2、签定供应铝合同同时在期货市场卖出铝期货和约，或者在购进铝材原料同时在期货市场卖出铝期货合约。三、套期保值可以给公司带来什么好处？当担心成为现实后，即铝价格下跌后，本方案可以使企业亏损得到弥补。即可以有效的控制成本。主要有：a)卖出保值能够回避未来铝现货价格下跌风险，b)经营企业通过卖期保值可以使公司按照原先的经营计划，强化管理，顺利完成销售计划c)有利于现货和约的顺利签订，企业由于做了卖保值就不必担心对方要求以日后交货价为成交价，因为在价格下跌的市场趋势中企业由于做了卖期保值，就可以用期货市场的盈利来弥

3、补现货价格下跌所造成的损失。四、卖期保值最坏的结果是什么？卖期期保值总体上来说是一种有效的锁定成本的方法，它利用铝现货市场和期货市场走势来防止现货市场价格下跌风险。不过卖期保值也有不利的地方，主要有：a)铝价格没有按照担心的方向走，铝价格出现上涨，此时由于现货市场和期货市场走势一致性会出现期货价格也上涨，所以前期卖出的期铝合约将会出现亏损。现货市场由于价格上涨给公司带来的利润增加可能会被期货市场上的亏损吃掉，不过前期成本将会稳定不变。b)即使铝现货价格如预计的出现下跌，也有可能给企业带来亏损，因为卖期保

4、值效果好坏主要取决于铝现货价格和期货价格的差额即基差变化，总的来说基差、缩小卖期保值将不仅能实现全面的保值效果还能得到一部分盈利。同样要是基差扩大，将使得公司得到部分保值，出现部分亏损。c)套期保值策略主要目的是锁定成本和利润，所以说当市场价格出现对公司有利走向时并不能给公司带来额外利润。也就是说公司放弃了日后出现价格有利时获得更高利润的机会。五、卖期保值需要注意那些方面事项？套期保值原则：①商品种类相同原则②商品数量相等原则③月份相同或相近原则④交易方向相反原则二、卖期保值方案一、操作方法：交易者在期

5、货市场上卖出期货合约，其卖出的品种，数量交割月份都有与将来在现货市场卖出的现货大致相同，如果以后现货市场价格真的出现下跌，他虽然在现货市场以较低的价格卖出手中的现货，但是他在期货市场上买入原来卖出的期货合约进行对冲平仓，用对冲后的赢利弥补因现货市场出售现货所发生亏损，从而实现保值的目的。具体的操作方法为：（1）、铝生产和冶炼企业预计在未来一定时期后将会在现货市场出售一定数量的铝担心现货价格下跌或者现在跟某铝消费企业签定合同，在未来一定时期内按一定价格成交一定数量铝材，担心价格一但下跌后买方毁约，给企业造

6、成很大损失。这时就可以在期货市场上先卖出铝期货合约数量和未来将要卖出或交易数量相同。（2）、铝材消费企业比如建筑企业，家电生产企业现在以较高价位在现货市场买进铝材进行生产，从生产到产品成品出场销售有一段时间，若是担心在这段时间内铝现货市场价格出现下跌，库存铝材价格下跌，会造成成本太高，而销售利润太低，为防止后期铝原料价格出现下跌对企业造成不利影响就可以在期货市场上先卖出铝期货合约，数量和现在购进的铝材数量相同。二、操作效果：这里由于不是对具体的企业做的方案，所以我们做一些假设：(1)、假设铝冶炼企业产生

7、的铝材销售的现货市场是长江有色金属现货市场。而铝贸易企业也是在这个市场购进现货铝。(2)、假设铝生产或冶炼企业将在未来1个月销售铝10000吨；铝贸易企业在这两个市场购进10000吨铝，生产周期是1个月，也就是说铝加工企业产品在1个月后将上市销售。(3)、假设在期货市场上做的期货合约是沪铝指数。(4)、假设现在时间是2008年11月12日，结束期为2008月12月12日(5)、为说明简单起见，期货交易手续费假设不存在。我们仍然以铝生产企业和铝消费企业两个主体来分析，如下：（1）铝生产企业和冶炼企业卖出套

8、期保值效果：①通过上面假设我们可以查到，2008年11月12日当时长江有色现货铝价格为13620元，当时沪铝指数期货价格为13775元。现货铝与期货铝价格之差即基差BASIS=13620-13775＝-155元/吨。而到2008年2月12日时现货和期货价格都出现大幅度的调整，长江有色现货铝价格下跌到10520元，沪铝指期货价格为10550元。现货铝与期货铝价格之差即基差为BASIS=10520-10550=-30元/吨，基差缩小。由表（1）