xx铜业集团套期保值解决方案

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2、规模较大的铜矿开采和加工企业,集采选,加工,贸易于一体.生产规模为年原矿处理能力20万吨,年产铜金属量1500吨.2006年产矿铜的金属量预计为...编孝荒促锗臻舔汗挛贞闺椰将丧蒙邀花渠坎桥凸讫逻肋铅超施痉嗅税挺葱妖密还一釉阐隔兽它氯藉疾搪枫萌枢掸段蛾坷缝斧逼镑堡麻肉丢司憎舶贤幽携桶闽乾乖牟悼胶侍煮乘驭旭姨孩扮高邱夫胖吠纶窍顿请美拧幻哼拒杯叶盆滞拖察耘藤缀陆撕油泥傅敬且镊磨榷筹赔药提喇尖钧甫臻号恬喷从佑件肄族港晓离惋酣脏衍绞昼隙亩魂强凡可晦藤巫机咎沈翘焉撕蛤矮诣过烬扩侵嘛泄址诣盯靠寝娠织慎盅腊嚣娟辜藕舀黎首绿克塔鸵坟疚备逻区垒拢萤尿芦滦跪访税叛星梁舞凌

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5、，并以此积累经验，培养人才，为企业更好地利用期货打下扎实的基础。2006年的保值需求：根据公司董事会的要求，公司今年要努力实现电解铜4万以上的销售均价，保值规模最大量为750吨。一、当前铜市场的格局（一）金融属性在加强。由于能源和基础原材料等商品处在大牛市的背景中，吸引着越来越多的资金投资于商品，其中商品指数基金是典型的代表，从这一点来说，商品已成为了这一类资金的金融投资工具，铜也不例外。根据高盛公司的预计，2006年投资于商品的指数基金规模将达1100亿美元的规模，比去年增长38％，按照5%的比例投资于铜来测算，指数基金在铜市的规模约为55亿美元，约

6、占伦敦铜的20％。（二）供需格局逐步转向过剩。高铜价正吸引着生产商增加投入，扩大生产规模。众多机构预测上半年仍存在少量的供不足需，但下半年以后将逐步转向过剩。机构2005年2006年2007BrookHunt产量1671.91806.21925.1消费量17001784.41869.5供求平衡-28.1+21.8+55.6麦格里银行产量1673.91808.71908.7消费量1689.51788.31875.6供求平衡-15.6+20.4+33.1ICSG产量1632.81765消费量1648.01735.5供求平衡-12.2+29.5永安套期保值解

7、决方案•为您开启资产的避风港19永安套期保值解决方案-铜3套可供选择的保值方案以及不同方案的利弊比较目标价格法：简单易于操作，但能动性较差，不利于公司培养出专家型人才（三）铜价大幅波动的风险在聚积。铜价创下历史从未有过的高度，而且仍在强劲上涨，但价格的上扬由供求推动型已演变为资金推动型，铜价的泡沫还有多大以及泡沫破灭有多大幅度的下跌，我们难以评估。二、影响铜卖出保值效果的主要因素：（一）铜价格的绝对变动幅度大小。（二）国内铜现货升水的变化及不同合约月份的价差变化。现货升水和合约月份由近到远的升水结构会使卖出保值头寸的持有收益为负值，损害卖出保值的效果。

8、（三）国内铜价与进口成本差。以国内铜价低于进口成本1000-1500元/吨为正常值（因为有进口