财务分析李诗田第8章

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1、财务报表分析www.themegallery.comCompanyLogo高速铁路项目---债务融资&www.themegallery.comCompanyLogo高速公路项目---债务融资www.themegallery.comCompanyLogo章首语负债经营是企业经营的普遍现象，但是，如果负债控制得不好，企业就可能发生债务危机，最终出现现金流断裂而破产。因此，企业偿债能力分析非常重要。www.themegallery.comCompanyLogo第8章企业偿债能力分析8.1偿债能力分析内涵及意义8.2短期偿债能力分析8.3企业长期偿

2、债能力分析www.themegallery.comCompanyLogo8.1偿债能力分析内涵及意义8.1.1偿债能力分析的内涵偿债能力的概念偿债能力是指企业对到期债务清偿的能力。短期偿债能力的概念企业的短期偿债能力是指企业用其流动（短期）资产偿还短期债务的能力www.themegallery.comCompanyLogo8.1偿债能力分析内涵及意义长期偿债能力的概念企业的长期偿债能力是指企业用其资产和收益偿还长期债务、利息的能力长、短期偿债能力分析的关系长、短期偿债能力分析的联系长、短期偿债能力分析的区别www.themegallery.

3、comCompanyLogo8.1偿债能力分析内涵及意义8.1.2偿债能力分析的意义正确认识和评价企业的财务状况为改善企业经营管理提供可靠信息为相关的投资、信贷决策提供依据8.1.3偿债能力分析的内容短期偿债能力分析长期偿债能力分析www.themegallery.comCompanyLogo8.2短期偿债能力分析8.2.1短期偿债能力分析指标流动比率公式www.themegallery.comCompanyLogo8.2短期偿债能力分析对流动比率的说明从短期债权人立场上说，流动比率越高越好，表示企业的偿付能力越强，企业所面临的短期流动性风

4、险越小，短期债权越有保障，借出的资金越安全从债务人（企业本身）角度看，流动比率越高，企业偿债能力越强。但并不一定要求流动比率越高越好（现金过多；企业赊销过多，导致应收账款越多；或存货或多，都有可能导致问题），流动比率可以被控制在一个正常区间范围内。从一般经验看，流动比率为200%时，认为是比较合适的。但实际上对于不同企业并没有绝对标准，但可以与同行或历史数据进行比较。www.themegallery.comCompanyLogo8.2短期偿债能力分析2007年末2008年末2009年末流动资产954.33亿1134.561303.23流动负

5、债487.74亿645.54680.58流动比率1.961.761.91表1：万科公司流动比率分析www.themegallery.comCompanyLogo8.2短期偿债能力分析速动比率公式速动比率=其中：速动资产=流动资产-存货用速动比率来评价企业的短期偿债能力，消除了存货等变现能力较差的流动资产项目的影响，可以部分地弥补流动比率指标存在的缺陷www.themegallery.comCompanyLogo8.2短期偿债能力分析速动比率的有关说明一般经验认为，在企业的全部流动资产中，存货大约占50%左右，速动比率的一般标准为100%。但

6、实际上对于不同企业并没有绝对标准，但可以与同行或历史数据进行比较，速动比率具有典型的行业特性。对速动比率的分析，可将其与同行业的平均速动比率进行比较；研究速动比率在时间序列变动的特点及其合理性。www.themegallery.comCompanyLogo8.2短期偿债能力分析200720082009流动资产954.33亿1134.561303.23流动负债487.74亿645.54680.58存货664.73亿858.99900.85预收款项216.23亿239.46317.35流动比率1.961.761.91速动比率0.590.430.

7、59速动比率(扣除预收款项)1.651.441.69表2：万科公司速动比率分析万科的速动比率低于经验值得100%？短期偿债能力存在问题？www.themegallery.comCompanyLogo8.2短期偿债能力分析对流动比率和速动比率的说明需要特别指出的是，一个企业的流动比率和速动比率较高，虽然能够说明企业有较强的短期偿债能力，反映企业的财务状况良好，但过高的流动比率和速动比率则会影响企业的盈利能力。现金过多；企业赊销过多，导致应收账款越多；或存货或多，都有可能导致问题www.themegallery.comCompanyLogo8.

8、2短期偿债能力分析现金比率概念现金比率是指货币现金类资产对流动负债的比率公式现金比率=货币资金包括现金及现金等价物，其中现金为库存现金，现金等价物为银行存款和其他货币资金www.