财务分析李诗田第4章

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1、财务报表分析www.themegallery.comCompanyLogo利润表是公司最重要的报表之一。利润表好似反映企业经营动态情况的一部电影，那么如何对这部电影作基本的分析呢？www.themegallery.comCompanyLogo第4章财务报表分析原理4.1利润表分析概述4.2利润表比较分析4.3收入分析4.4成本与费用分析www.themegallery.comCompanyLogo4.1利润表分析概述4.1.1利润表分析的内涵反映公司在一定期间的经营成果，利润表好似一部电影，展示的是企业经营动态的时期数。利润表分析是指以利润表为主要依据，对利

2、润及影响因素进行分析，评价利润质量，发现问题和向企业利益相关者提供真实业绩信息和评价企业盈利能力。www.themegallery.comCompanyLogo4.1利润表分析概述4.1.2利润分析的意义利润分析可正确评价企业各方面的经营业绩利润分析可以及时发现企业经营管理方面的问题利润分析可以为资金的投资和信贷决策提供依据www.themegallery.comCompanyLogo4.2利润表比较分析4.1.2利润分析的步骤利润表比较分析收入项目分析成本、费用项目分析www.themegallery.comCompanyLogo4.2利润表比较分析4.2

3、.1利润表水平分析概念利润表水平分析指通过企业报告期的利润表数据与前期对比，揭示各方面存在的问题，为全面深入分析企业的利润情况奠定基础。举例例4-1:P131-P132www.themegallery.comCompanyLogo双良股份2010年利润表水平分析表表1www.themegallery.comCompanyLogo4.2利润表比较分析4.2.2利润表垂直分析概念利润表垂直分析是指通过计算利润表中各项目占营业收入的比重或结构，反映利润表各项目与营业收入关系情况及变动情况，分析说明财务成果的结构及增减变动的合理程度。举例举例例4-2:P133www

4、.themegallery.comCompanyLogo表2双良股份2010年利润表垂直分析表www.themegallery.comCompanyLogo表3双良股份2010年利润表垂直分析表www.themegallery.comCompanyLogo4.2利润表比较分析4.2.3利润表趋势分析概念利润表趋势分析是连续数期利润表上有关项目选用某一年为基期进行比较，计算趋势百分比，反映利润表中各项目近几年的变动情况，从而揭示经营成果的变化和发展趋势（趋势分析一般涉及的年份超过2年，即3年或年以上）。举例例4-3:P134www.themegallery.c

5、omCompanyLogo项目200720082009一、营业收入352.26409.91488.81减：营业成本280.59348.56411.22营业税及附加41.1645.3336.03销售费用11.9518.6015.14管理费用17.6415.3114.42财务费用3.606.575.74资产减值损失1.8612.68（5.24）加：公允价值变动收益/损失(2.23)1.932.44投资收益2.082.099.24其中：对联营企业和合营企业的投资收益1.292.095.42二、营业利润76.5363.6586.85加：营业外收入0.310.580.

6、71减：营业外支出0.431.001.38其中：非流动资产处置损失0.0070.0230.016三、利润总额76.4263.2286.17减：所得税费用23.2416.8221.87四、净利润53.1846.4064.30表4万科利润表趋势分析图单位：亿元www.themegallery.comCompanyLogo4.3收入分析4.3.1盈利质量盈利质量的概念现金保证说盈利质量反应经营现金对会计收益支撑程度。业绩相关说盈利质量反映会计收益和真实收益的匹配程度，收益与企业业绩的相关性www.themegallery.comCompanyLogo4.3收入分析

7、盈利质量高的企业具有的特点：持续的、稳健的会计政策，且该政策对公司财务状况和净收益的计量是谨慎的；公司的盈利是由经常性的与公司基本业务相关的交易所带来的，而不是一次性的，并且公司所依赖的业务具有较好的发展前景；会计上所反映的利润能迅速转化为现金；公司的债务水平相当；盈利趋势是稳定的、可预测的；资产的运转状况良好。www.themegallery.comCompanyLogo4.3收入分析差的盈利（余）质量特点（三大非）非现金(盈利没有经营现金流支撑非主营（譬如中国上市公司的投资性房地产的公允价值变动收益。非持续性。譬如中国上市公司的投资收益,www.them

8、egallery.comCompanyLogo表5金