财务分析李诗田第7章

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1、财务报表分析www.themegallery.comCompanyLogo曾经繁忙双汇的生产线----营运能力强www.themegallery.comCompanyLogo闲置的生产线----营运能力强弱www.themegallery.comCompanyLogo章首语资产运营过程实际是通过资产消耗转化为收入的过程，资产闲置意味资产使用效率低下，意味着资产转化为收入能力低下，资产运营能力低下。www.themegallery.comCompanyLogo第7章营运能力分析7.1营运能力分析的内涵与意义7.2流动资

2、产营运能力分析7.3固定资产营运能力分析7.4总资产营运能力分析www.themegallery.comCompanyLogo7.1营运能力分析的内涵与意义7.1.1营运能力分析的内涵营运资产的概念企业营运资产主体包括流动资产、固定资产和无形资产等营运能力的概念资产营运能力指，企业基于外部市场环境的约束，通过内部人力资源和生产资料的配置组合，使资产消耗转化为收入的过程，从而产生资产利用效率（这是课外的概念，与书205关于狭义营运能力的概念差不多）。在财务分析中，主要指资产营运效率和效益，反映资产管理水平和周转情况，通

3、常用资产周转速度衡量营运能力。营运能力是影响企业收益（ROE)的一个重要因素(其中，流通企业特别强调营运能力，即资产周转速度。）。www.themegallery.comCompanyLogo企业为了收益--增加营运能力（摩登时代中的卓别林）www.themegallery.comCompanyLogo企业为了收益--增加营运能力（摩登时代中的卓别林）www.themegallery.comCompanyLogo企业为了收益--增加营运能力（富士康的生产线）www.themegallery.comCompanyLog

4、o企业为了收益--增加营运能力（富士康的生产线）www.themegallery.comCompanyLogo7.1营运能力分析的内涵与意义7.1.2营运能力分析的意义评价企业资产利用的效益确定合理的资产存量规模促进企业各项资产的合理配置提高企业资产的使用效率www.themegallery.comCompanyLogo7.2总资产营运能力分析7.2总资产周转速度计算与分析概念分析总资产周转速度主要通过计算和分析总资产周转率（次数）和总资产周转期（天数）两个指标公式总资产周转率（次数）=总资产周转期（天数）=总资产平

5、均余额=(资产总额年初数+资产总额年末数)/2www.themegallery.comCompanyLogo7.2总资产营运能力分析200720082009营业收入28.0532.3246.31期初总资产余额9.0916.4923.36期末总资产余额16.4918.4526.37平均总资产余额12.7917.4724.87总资产周转率(次）2.191.851.86总资产周转期(天)166.43197.29195.98表1：广州百货总资产周转情况分析www.themegallery.comCompanyLogo7.2总

6、资产营运能力分析200720082009营业收入45.5749.5250.38期初总资产余额32.8136.7342.69期末总资产余额36.7342.6947.17平均总资产余额34.7739.7144.93总资产周转率(次）1.311.251.12总资产周转期(天)278.50292.69325.52表2：双鹤药业总资产周转情况分析双鹤药业总资产周转率比广百要小，但并不代表双鹤药业营运能力更低，为什么？www.themegallery.comCompanyLogo7.2总资产营运能力分析200720082009营

7、业收入59.5369.8465.53期初总资产余额76.75110.34102.58期末总资产余额110.34102.58100.32平均总资产余额93.545106.46101.45总资产周转率(次）0.640.660.65总资产周转期(天)565.70548.76557.33表3：广船国际总资产周转情况分析广船国际总资产周转率比广百要小得多，为什么？但并不代表广船营运能力更低，为什么？www.themegallery.comCompanyLogo7.2总资产营运能力分析总资产周转速度分析的说明通常情况下，总资产周

8、转率（期）越高（短），表明企业总资产管理效率越佳；反之，管理效率越差。总资产周转速度可通过与同行比较、历史水平比较。注意总资产周转速度具有典型的行业特征，不同行业的总资产周速度相差较大，行业之间不具有可比性总资产周转速度是一个包容性很强的综合指标，从分析评价的角度来说，它受到流动资产周转速度、应收账款周转速度和存货周转速度、固定资产周转速度等指