《专题三筹资管理》PPT课件

《《专题三筹资管理》PPT课件》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、专题三：筹资管理开篇案例：王先生拥有一家自己的保健品公司——东方科技有限公司，因产品适销对路，企业前景良好。王先生发现消费者对他的产品有着很大的需求量，心里感到由衷的高兴。2008年其公司实现销售额3000万元，销售净利率为10%，股利支付率为40%。2008年底的资产负债表如下：资产负债与所有者权益货币资金1000应付账款2500应收账款2000应交税金500存货3000长期负债1000固定资产5500实收资本6000无形资产500留存收益2000合计12000合计12000王先生的公司计划在2009年把销售额提高到3600万元，销售净利率、股利发放率仍保持2008年的水平。他想：08年设

2、备利用已饱和，09年要是筹集一笔钱，加大产品供应量，满足市场需求，那就好了。问：2009年，王先生需要筹集多少资金？王先生可以从哪些渠道筹集资金？假如王先生拥有的保健品公司是一家上市公司，计划筹集资金1500万元，假设企业适用的所得税税率为40%。筹资的方式有以下几种：1、向银行借款，借款利率为6%，手续费为3‰。2、溢价发行债券，面值1500万元，发行价格为1580万元，票面利率为8%，期限为10年，每年支付一次利息，筹资费率4%3、发行普通股，每股发行价格20元，筹资费率6%，今年刚发行的股利为每股1.5元，以后每年递增5%。问：（1）该企业应选择哪种筹资方式？为什么？（2）筹集资金是要

3、付出代价的，每种筹资方式的筹资成本是多少？（3）如果进行筹资组合，应选择以下哪种结构最好？A向银行借款500万元，发行债券500万元，发行股票500万元B向银行借款200万元，发行债券400万元，发行股票900万元C向银行借款300万元，发行债券700万元，发行股票500万元重点导读资金需要量的预测方法；权益资金筹措的方式以及负债资金筹措的方式；资本成本的计算。第一节企业筹资概述一、筹资的分类企业从自身的生产经营状况及资金运用情况出发，根据企业未来经营策略和发展需要，经过科学的预测和决策，通过一定的渠道，采用一定的方式，集中企业所需资金的财务活动。1、按期限长短短期资金长期资金所有者权益/自

4、有资金/主权资金/权益资金2、按资金性质负债资金/借入资金自有资金负债资金财务风险小财务风险大资金成本高资金成本低资金成本的比较：负债资金：利息自有资金：股利税前支付税后支付10万元10万元息前税前利润：100100–利息：–10–0税前利润==90100T=40%–所得税：–36–40净利==5460–股利：–0–10--------------------------------------------------------------------------------------5450二、筹资渠道与方式（一）渠道1、国家财政资金2、银行信贷资金3、非银行金融机构资金4、其他企

5、业资金5、居民个人资金6、企业自留资金7.外商资金三、基本原则（一）规模适当（二）筹措及时（三）来源合理（四）方式经济四、资金需要量的预测（一）定性预测法适用范围：一般适用于企业缺乏完备准确的历史资料时确定方式：依靠个人的经验和主观分析、判断能力主要依据专家的经验、分析判断（二）定量分析方法依据资金的性质、借助数学模型来进行数量分析方法1、销售百分比预测法例：某公司2002年12月31日的简要资产负债如下：资产负债和所有者权益现金5000应收账款15000存货30000固定资产净值30000应付费用5000应付账款10000短期借款25000公司债券10000实收资本20000留存收

6、益10000资产合计80000负债和所有者权益合计80000该公司2002年的销售收入为100000元，目前仍有剩余生产能力，即增加收入不需要进行固定资产方面的投资。销售净利润率为10%，分配给投资者的利润为60%，若2003年的销售收入提高到120000元，应用销售百分率法预测该企业需要从外部筹集的资金。①计算资金需要总量(总追加量）：（5000+15000+30000）×20%=10000②10000的资金需要量通过自然性负债的增加可以解决：（5000+10000）×20%=3000③需追加的资金量变为：10000-3000=7000④需追加的资金量7000元通过内部留存收益解决：内部留

7、存收益=净利－向投资者分配的利润=销售收入×销售净利率－净利×向投资者分配的比率120000×10%－12000×60%=4800⑤确定需从外部筹集的资金：7000－4800=2200王先生拥有一家自己的保健品公司——东方科技有限公司，因产品适销对路，企业前景良好。王先生发现消费者对他的产品有着很大的需求量，心里感到由衷的高兴。2008年其公司实现销售额3000万元，销售净利率为10%，股利支付率为40%。2