《筹资管理》PPT课件

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1、第三章筹资管理8/17/20211企业筹集资金的动机和要求资金性态筹资渠道和方式筹资数量预测权益资本筹集债务资本筹集资本成本资本结构8/17/20212本章主要问题为什么筹资？——筹资动机筹集何种资本？——资本的性态到哪筹资？怎样筹资？——渠道与方式筹多少资？——筹资数量确定筹资付出的代价？——资本成本筹资的风险？——资本结构，财务杠杆8/17/20213第一节筹资管理概述筹资:企业通过不同的渠道，采用各种方式，按照一定程序筹集企业设立、生产经营所需资金的财务活动。筹资是企业资本运作的起点、资本运用的前提。企业要开展经营活动，必需资本；自

2、主经营要求企业自行筹集资本；企业可以通过不同的渠道，采用不同的方式，充分利用社会的资金潜力。8/17/20214一、筹资动机1、新建动机:新建筹资动机是在企业新建时为满足正常生产经营活动所需的铺底资金而产生的筹资动机。2、扩张动机:扩张筹资动机是企业因扩大生产经营规模或追加对外投资而产生的筹资动机。具有良好发展前景、处于成长时期的企业，通常会产生扩张筹资动机。8/17/20215一、筹资动机3、调整动机:调整筹资动机是企业在不增减资本总额的条件下为了改变资本结构而形成的筹资动机。4、混合性动机:企业既需要为扩大经营而增加长期资金又需要改变

3、原有的资本结构，即双重筹资动机。8/17/20216二、筹资原则企业筹集资金总的要求，是要分析评价影响筹资的各种因素，讲究筹资的综合效果。总体要求:努力组织好筹资活动，以最小的资本成本筹足企业所需要的资金。具体要求:资金数量、投向、时机、实际、来源、风险、合法六个方面的要求。8/17/202171、合理性原则合理确定筹资数量，努力提高筹资效果：企业在开展筹资活动之前，应合理确定资金的需要量，并使筹资数量与需要达到平衡，防止筹资不足影响生产经营或筹资过剩降低筹资效果。8/17/202182、效益性原则周密研究投资方向，大力提高投资效果：投资

4、决定筹资：投资收益决定筹资成本，投资规模决定筹资数量、投资时间决定筹资时间。只有确定有利的投资方向，才能作出筹资的决策。8/17/202193、及时性原则适时取得资金来源，保证资金投放需要：筹措取得资金要按照资金的投放使用时间来合理安排，使筹资与用资在时间上相衔接，避免筹取过早造成投用前的闲置或筹取滞后影响投放的有利时机。8/17/2021104、节约性原则认真选择筹资来源，力求降低资金成本：企业筹资可以采用的渠道和方式多种多样，不同筹资的难易程度、资金成本和财务风险各不一样。因此，财务人员应综合考察各种筹资方式和渠道，实现最优的筹资组合

5、，以降低资金成本。8/17/2021115、适量性原则合理安排资本结构，保持适当偿债能力：企业筹资后还应保持合理的资本结构、适当的偿债能力、适度的财务风险，为企业的长期稳定发展创造条件。否则，信用下降，会提高再举债的成本。8/17/2021126、合法性原则遵守国家有关法规，维护各方合法权益：企业筹资影响社会资金的流向与流量，涉及有关利益主体的经济利益；政府对企业资金筹集有具体规定，以保障资本所有者的合法的权益；企业筹资必须服从政府的规定，其行为不得有悖国家的法律法规的要求。8/17/202113三、筹资活动的分类1、权益性：主权资本与债

6、权资本2、期限性：短期资本与长期资本3、物态性：货币资本与实物资本4、变动性：变动资本（可变资本）与固定资本（不变资本）8/17/202114三、筹资活动的分类8/17/202115四、筹资渠道和筹资方式1、筹资渠道：指筹措资金的来源与通道。总体而言，我国企业筹集资金的渠道一般有三类（政府、民间、外商）七种。2、筹资方式：指筹措资金时所采用的具体方式。最基本方式的是投入资本（权益资本）与借入资本（债务资本）两种类型。3、筹资渠道及筹资方式的配合情况。见下表。8/17/202116筹资渠道与筹资方式的配合筹资方式筹资渠道吸收直接投资发行股票

7、自我积累贷款发行债券融资租赁商业信用1国家财政√√2银行√3非银行金融机构√√√√√4资本市场√√√√√5其他单位或个人√√√√√√6企业留存收益√7外商√√√√√8/17/202117（四）筹资渠道分析的内容筹资渠道应从以下几方面进行分析，以便达到筹资的目的：1、各种渠道的资金存量与流量的大小；2、每种筹资渠道适于哪些经济类型的企业利用；3、每种筹资渠道适于采用哪些筹资方式；4、本企业现可利用哪些筹资渠道，已经利用了哪些，尚可开通哪些。8/17/202118（五）筹资方式分析的内容对筹资方式应予分析的内容，以便筹资时采用：1、各种筹资方

8、式的法规限制和金融限制；2、各种筹资方式的资本成本的高低；3、各种筹资方式对资本结构的影响；4、本企业可以利用哪些筹资方式，现已利用了哪些，尚可利用哪些。8/17/202119注意，筹资渠道是