宏观月报：投资弱消费强，通胀或已见顶

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1、目录1.海外经济：美CPI涨幅不及预期，俄央行宣布降息61.1美国5月CPI涨幅不及预期61.2俄罗斯央行宣布降息62.5月数据：投资弱消费强，通胀或已见顶，社融增速反弹62.1通胀：5月CPI续升，通胀或已见顶72.2工业：工业继续转弱，行业涨多跌少102.3投资：投资增速回落，地产基建拖累122.4消费：消费增速回升，汽车增速转正142.5外贸：出口低位回升，进口普遍减少162.6金融：社融增速反弹，货币维持宽松182.7财政：收支双双回落，减税效果显现213.政策：减税效果显现23第31页共31页图目录图1CPI同比增速（%）7图2历

2、年CPI环比涨幅（%）7图3CPI食品价格同比增速（%）7图4CPI食品价格环比增速（%）7图5猪肉CPI环比（%）8图6平均批发价:猪肉（元/公斤）8图7CPI各大类价格同比（%）8图8CPI各大类价格环比（%）8图9农产品批发价格指数（2015年=100）9图10食品CPI、非食品CPI和CPI同比及预测（%）9图11PPI同比和环比走势（%）9图12PPI生产资料和生活资料价格同比走势（%）9图13布伦特原油价格（美元/桶）10图14螺纹钢和热轧板卷价格（元/吨）10图15CPI和PPI同比及预测（%）10图16工业增加值同比和季调环

3、比增速（%）11图17主要工业行业增加值同比增速（%）11图18工业增加值增速和发电量增速（%）12图19主要工业品产量同比增速（%）12图20挖掘机销量同比增速（%）12图21消费、投资对GDP增速的贡献度（%）12图22全国固定资产投资同比增速（%）12图23制造业投资同比增速（%）13图24制造业分行业投资累计同比增速（%）13图25新、旧口径下基建投资累计同比增速（%）13图26历年前5月财政支出/财政收入（%）13图27房地产投资同比增速（%）14图28房地产投资增速、房地产投资资金来源增速（%）14图29全国商品房销售面积同比增

4、速（%）14第31页共31页图30全国商品房待售面积同比增速（%）14第31页共31页图31全国土地购臵面积同比增速（%）14图32全国房屋新开工面积同比增速（%）14图33社会消费品零售名义、实际增速及限额以上零售增速（%）15图34必需品零售增速（%）15图35汽车类零售增速（%）15图36石油及制品类零售增速（%）15图37家电音像、家具、建材类零售增速（%）15图38网上零售增速、网上零售占社消零售比重（%）16图39中国进出口总额、出口与进口同比增速（%）16图40美国、日本、欧元区制造业PMI（%）16图41中国对美国、日本、欧

5、盟月度出口同比（%）17图42中国对韩国、东盟、印度、中国香港月度出口同比（%）17图43一般贸易、加工贸易月度出口同比（%）17图44劳动密集型、机电产品、高新技术产品月度出口同比（%）17图45我国重点出口商品占总出口比重（%）17图46我国重点出口商品出口金额同比增速（%）17图47主要大宗商品进口量同比增速（%）18图48主要大宗商品进口金额同比增速（%）18图49我国重点进口商品占总进口比重（%）18图50我国重点进口商品进口金额同比增速（%）18图51我国进出口增速及贸易差额18图52中国对美进出口当月增速（%）18图53社会融

6、资规模及同比多增（亿元）19图54社会融资主要分项同比多增（亿元）19图55历年各月新增委托贷款（亿元）19图56历年各月新增信托贷款（亿元）19图57历年各月居民中长期贷款增长（亿元）20图58居民短贷和中长贷款同比多增（亿元）20图59历年各月企业中长期贷款增长（亿元）20图60企业贷款分项同比多增（亿元）20图61历年新增财政存款（亿元）20图62M2和M1同比增速（%）20第31页共31页图63企业各类总融资存量增速（%）21第31页共31页图64新旧口径社融以及政府和社会总融资存量增速21图65制造业PMI指数21图66CPI、P

7、PI同比走势及预测（%）21图67公共财政收入与财政支出同比增速（%）21图68中央和地方财政收入增速（%）21图69税收收入与非税收入当月同比增速（%）22图70各类税收收入增速（%）22图71中央和地方财政支出增速（%）22图72各项财政支出累计增速（%）22图73中央、地方本级政府性基金收入和国有土地使用权出让收入同比增速（%）23图74我国月度财政收支差额（亿元）23第31页共31页1.海外经济：美CPI涨幅不及预期，俄央行宣布降息1.1美国5月CPI涨幅不及预期美国5月CPI涨幅不及预期。上周三，美国劳工部公布5月CPI同比上升1

8、.8%，低于预期1.9%，前值2%，汽油价格下跌抵消了食品价格的上涨，通胀整体温和；5月核心CPI同比上升2%，不及预期2.1%，前值2.1%，主要受二手车及医疗保健产品价格下降