《投资与风险》PPT课件

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1、攀登投资与风险与我联系的方式Email：pandeng@fudan.edu.cn个人主页：www.pandeng.org信箱：经济学院二楼需要说明的一些事项上课不点名期末考试成绩为100分平时成绩有加分迟到扣分数参考教材1博迪、凯恩、马库斯（2009）《投资学》2罗斯、马奎斯《金融市场学》3约翰.赫尔《期权、期货和衍生证券》关于考试的问题不考死记硬背考的是对大家今后有用的知识课堂上讲的都有考的可能特别复杂的模型不考，只要感性认识只有考前突击是没有效果的一些建议适当增加感性认识多读些书和相关报刊杂志不要害怕学习中的混乱感觉深入思考，不要浮于表面投资与风险绪论我们要学习的是什

2、么内容？金融？金融学？微观金融学？金融市场学？金融所谓金融，顾名思义就是指资金的融通或者说资本的借贷。更进一步看问题，我们认为，金融需要解决的首要问题和核心问题就是：如何在不确定环境下对资源进行跨期地最优配置。金融的国际通行定义《新帕尔格雷夫货币金融大词典》（THENEWPALGRAVEDICTIONARYOFMONEY＆FINANCE)第二卷解释道：“金融基本的中心点是资本市场的运营、资本资产的供给和定价。其方法论是使用相近的替代物给金融契约和工具定价。对那些有时间连续特点和收益取决于解决不确定性的价值工具来说都适用”。金融学现有内容货币银行学(Money,Bankin

3、gandEconomics)国际金融学(InternationalFinance)公共财政学(PublicFinance)投资学(Investment)公司金融学(CorporateFinance)金融工程(FinancialEngineering)金融市场学（FinancialMarket）金融经济学(FinancialEconomics)数理金融学(MathematicalFinance)投资学研究如何把个人、机构的有限财富或者资源分配到诸如股票、国库券、不动产等等各种(金融)资产上，以获得合意的现金流量和风险-收益特征。核心内容就是以效用最大化准则为指导，获得个人财

4、富配置最优均衡解。金融市场学分析市场的微观结构(Microstructure)、组织形式，同时考察不同的金融产品和它们的特征，以及它们在实现资源跨期配置过程中起到的作用。它们的合理价格是这种研究中最重要的部分。公司金融学考察公司如何有效地利用各种融资渠道，获得最低成本的资金来源，并形成合适的资本结构(CapitalStructure)。它会涉及到现代公司制度中的一些诸如委托-代理结构的金融安排等深层次的问题。金融工程学侧重于衍生金融产品的定价和实际运用，它最关心的是如何利用创新金融工具，来更有效的分配和再分配个体所面临的形形色色的经济风险，以优化他们的风险-收益特征(Pr

5、ofile)。货币银行学除了一些必要的有关于货币本质、形式，货币制度和金融体系的介绍以外，货币银行学的核心内容是货币供给和需求、利率的决定以及由此而产生的，对于宏观金融经济现象的解释和相应的政策建议。就此而言，可以说它是主流宏观经济学的一种货币演绎。国际金融学国际金融学本质上是开放经济的货币宏观经济学，因而它往往被认为是货币银行学的一个必然组成部分。复旦大学在国内外首先将国际金融学定义为从货币金融角度研究开放条件下一国经济的内部均衡和外部均衡的同时实现的一门学科。科学社会科学经济学金融学金融市场………自然科学…社会科学是科学吗？1858年的一天傍晚，瓦尔拉斯与父亲一起散步

6、，老瓦尔拉斯教导儿子说：“使社会科学近似于自然科学是19世纪有待完成的重大工作之一。”瓦尔拉斯（LéonWalras，1834—1910），经济学家，一般均衡体系的创立者。经济学家斯蒂格勒（GeorgeJosephStigler，1911—1991，1982年诺贝尔经济学奖得主）这样论述道：“经济是唯一一门发展得相对成熟的社会科学，它拥有一套广泛的、可操作和可检验的理论体系”。金融市场功能框架推理性：均衡、价格和效率制度框架描述性：机构、功能和产品金融市场的概念金融市场是以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。金融资产是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证

7、，亦称为金融工具或证券。投资与风险产品我国城市居民家庭财产构成（2002）项目户均财产额（万元）占比房产-私房10.947.81%9.8943.38%-公房0.73.07%-家庭装修0.351.54%经营资产2.7712.15%耐用消费品1.155.04%金融资产7.9835.00%-人民币金融资产7.3732.32%储蓄存款5.1222.46%股票（A股)0.743.25%国库券0.321.40%现金0.271.18%其他0.924.04%-外币金融资产0.612.68%总计22.8100.00%除四川外許於諸路州縣公私從便