第五章 期货投机与套利交易-跨市套利及案例

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1、2015年期货从业资格考试内部资料期货市场教程第五章期货投机与套利交易知识点：跨市套利及案例●定义：跨市套利的计算●详细描述：在期货市场上，许多交易所都交易相同或相似的期货商品，如芝加哥期货交易所、大连商品交易所、东京谷物交易所都进行玉米、大豆期货交易；伦敦金属交易所、上海期货交易所、纽约商业交易所都进行铜、铝等有色金属交易。例如7月1日，堪萨斯市交易所（简称堪所）12月份小麦期货合约价格为730美分／蒲式耳，同日芝加哥交易所（简称芝所）12月份小麦期货合约价格为740美分／蒲式耳。套利者认为，虽然堪萨斯市交易

2、所的合约价格较低，但和正常情况相比仍稍高，预测两交易所12月份合约的价差将扩大。据此分析，套利者决定卖出20手（1手为5000蒲式耳）堪萨斯市交易所12月份小麦合约，同时买入20手芝加哥交易所12月份小麦合约，以期未来某个有利时机同时平仓获取利润。交易情况每蒲式耳盈利5美分堪所12月合约芝所12月合约差价（20手）（20手）开仓卖出，730美分买入，740美分10美分/蒲式耳/蒲式耳/蒲式耳平仓买入，720美分卖出，735美分15美分/蒲式耳/蒲式耳/蒲式耳盈亏盈利10美分/蒲亏损5美分/蒲扩大式耳式耳例题：1

3、.以下选项属于跨市套利的是（）。A.买入1手LME3月份铜期货合约，同时卖出1手3月份上海期货交易所铜期货合约B.买入5手CBOT5月份大豆期货合约，同时卖出5手大连商品交易所5月份大豆期货合约C.卖出1手LME3月份铜期货合约，同时卖出1手CBOT5月份大豆期货合约D.卖出3手3月份上海期货交易所铜期货合约，同时买入1手3月份大连商品交易所大豆期货合约正确答案：A,B解析：考核跨市套利的含义。2.跨市套利时，应()。A.买入相对价格较低的合约B.卖出相对价格较低的合约C.买入相对价格较高的合约D.卖出相对价格

4、较高的合约正确答案：A,D解析：考察跨市套利操作的知识。3.以下操作中属于跨市套利的是()。A.买入1手LME3月份铜期货合约，同时卖出1手3月份上海期货交易所铜期货合约B.买入5手CBOT3月份大豆期货合约，同时卖出5手大连商品交易所5月份大豆期货合约C.卖出1手LME3月份铜期货合约，同时卖出1手CBOT5月份大豆期货合约D.卖出3手3月份上海期货交易所铜期货合约，同时买入1手3月份大连商品交易所大豆期货合约正确答案：A解析：考核跨市套利的含义。4.以下构成跨市套利的是（）。 A.买入A期货交易所9月份大豆

5、期货合约,同时卖出A期货交易所9月豆油和豆粨期货合约B.买入A期货交易所9月份大豆期货合约,同时卖出B期货交易所9月大豆期货合约C.买入A期货交易所5月小麦期货合约,同时卖出B期货交易所5月铜期货合约D.买入A期货交易所7月份铜期货合约,同时买入B期货交易所7月铜期货合约正确答案：B解析：一般来说，这些品种在各交易所间的价格会有一个稳定的差额，一旦这一差额发生短期的变化，交易者就可以在这两个市场间进行套利，购买价格相对较低的合约，卖出价格相对较高的合约，以期在期货价格趋于正常时平仓，赚取低风险利润。跨市套利的主

6、要特点：买卖数量相等，品种相似，地点不同。5.7月30日，某套利者卖出10手堪萨斯交易所12月份小麦期货合约，同时买入10手芝加哥期货交易所12月份小麦期货合约，成交价格分别为1250美分/蒲式耳和1260美分/蒲式耳。9月10日，该投资者同时将两个交易所的小麦期货合约平仓，平仓价格分别为1240美分/蒲式耳、1255美分/蒲式耳。则该套利者（）。（1手=5000蒲式耳）A.盈利5000美元B.亏损5000美元C.盈利2500美元D.盈利250000美元正确答案：C解析：本题考察跨市套利。堪萨斯交易所12月份小

7、麦期货合约每手获利10美分/蒲式耳（1250-1240），芝加哥期货交易所12月份小麦期货合约每手亏损5美分/蒲式耳（1255-1260），净获利5美分/蒲式耳。则该套利者盈利=5×10×5000=250000（美分）=2500（美元）。6.跨市套利时，应()。A.买入相对价格较低的合约B.卖出相对价格较低的合约C.买入相对价格较高的合约D.卖出相对价格较高的合约正确答案：A,D解析：考察跨市套利操作的知识。7. 7月30日,某套利者卖出10手堪萨斯交易所12月份小麦合约，同时买入10手芝加哥期货交易所2月份小

8、麦合约,成交价格分别是1250美分/蒲式耳和1260美分/蒲式耳。9月10日,同时将两交易所的小麦期货合约全部平仓,成交价格分别是1252美分/蒲式耳和1270美分/蒲式耳。该套利交易是（）。A.跨市套利B.跨品种套利C.牛市套利D.熊市套利正确答案：A解析：对跨市套利的考察。8.7月30日,某套利者卖出10手堪萨斯交易所12月份小麦合约，同时买入10手芝加哥期货交易所2月份小麦合约,