国外汇储备与货币供给量的关系研究

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1、天津财经大学硕士学位论文我国外汇储备与货币供给量的关系研究姓名：焦薇申请学位级别：硕士专业：金融学指导教师：杨琤莹20090501内容摘要伴随着2008年9月金融危机的到来，全球经济陷入衰退阶段。在此次金融危机中，从中国的经济层面来讲，我国的外汇储备虽然没有遭受大的损失，但是外汇储备的增长幅度与以往相比较增速已经明显放慢。据国家外汇管理局最新统计数据表明，截至2009年1月，中国的外汇储备达到1．95亿美元，仍然保持在一个较高位的水平。追溯我国外汇储备的发展史，自2002年以来，我国持续的资本项目和经常项目双顺差促使外汇储备量迅速积累，人民币升值压力增大，为了维持人民币汇率的稳定，政府当

2、时不得不加大货币投放量来回笼外汇市场上过多的外汇．但是在2008年第三季度之后随着金融危机对我国经济的影响，我国货币供给政策由紧缩变为宽松，银行加大了对外放贷的力度。文章在理论上通过研究外汇储备对货币政策的传导机制，分析研究我国外汇储备、货币供给量两者之间的关系．同时从数据方面，通过截取2000年1月到2009年1月外汇储备、MO．M1．M2的月度数据，建立双对数模型，进行实证分析得出结论：外汇储备的增加确实推动了中国货币供给量的增加，并且外汇储备变动给M1带来的影响大于Mo和M2。全文共有五章。第一章是导论部分，主要包括文章的研究目的、研究意义、创新之处，以及国内外专家对外汇储备影响货

3、币供给量这一问题的理论综述。第二章从数量变化、来源结构、资产结构和投资结构分析外汇储备的现状，同时分析外汇储备快速增长的原因．第三章从理论上分析外汇储备对货币供给量的传导机制，即通过外汇占款和基础货币等中间交量最终影响货币供给量。第四章通过截取2000年1月到2009年1月外汇储备和MO．M1．M2的月度数据，建立双对数模型，进行实证分析得出结论：外汇储备的增加确实推动了中国货币供给量的增加，并且外汇储备变动给Ml带来的影响大于Mo和M2。最后一章针对理论分析和模型分析所得出的结论和我国当前外汇储备的现状，提出丰富外汇储备使用途径，优化外汇储备使用结构等措施减少外汇储备对货币供给量的影响

4、。同时根据当前金融危机的经济形势，提出通过加大外汇储备对海外投资力度，将外汇储备由货币形式转化为实物形式，用外汇储备扶持我国中小企业走出去等具体措施和改革并完善现行的外汇管理制度，严格控制投机性资本流入，放松资本外流限制，促进国际收支平衡，完善公开市场业务等政策措施，使大量外汇储备走出去，减少外汇储备对货币供给量的影响，从而保持我国货币政策的独立性，减少货币政策的内生性。关键词：外汇储备货币供给量双对数模型AbstractAlongwiththecomingoffinancialstorminSep．2008．Thewholeworldeconomyiscomingintotherece

5、ssionperiod．AIthoughtheforeignexchangereserveinChinadidnotsufferabiglOSSduringthefinancialcrisis，theincreasedratehasbeenloweddown．UntilJan．2009，theforeignexchangereservehadexcessed1．95trilliondollar．From2002．asthepersistenceoftradeandcapitalsurplus．theforeignexchangereserveaccumulatedrapidlySOtha

6、ttheappreciationofRMBisexpected．SoinordertokeepthestableoftheexchangerateofI蝴B．thegovernmentinputplentyofmoneySOastonetOfrtheexcessforeignexchangeintheforeignexchangemarket．Butinthethirdquarterof2008．鹤thefinancialcrisisgaveabadlyinfluenceontheeconomyofChina,themoneysupplyincreasedfromtightentoloo

7、seandthebankincreasedthevolumeofcommercialloanforenterprise．Meanwhilethemacro．economicinChinahassufferedabigrg'va'se，theCPIdecreasedrapidlYandtheincreaserateofCPI．AndinJan．2009isonlyonepercent．nepassageresearchedinthet