我国货币供给量与通货膨胀关系实证研究

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1、AthesissubmittedtoZhengzhouUniversityforthedegreeofMasterAnEmpiricalStudyofRelationshipbetweenChina’SMoneySupplyandInflation一一一一ByWeixiaZhangSupervisor：Prof．HengyouSunNationalEconomicsBusinessSchoolMay，2013学位论文原创性声明lIIIIBIIIIllllllIIIll(111《Y2313930本人郑

2、重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的科研成果。对本文的研究作出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本声明的法律责任由本人承担。学位论文作者：翻卿侠日期：Z口f；年歹月z‘日学位论文使用授权声明本人在导师指导下完成的论文及相关的职务作品，知识产权归属郑州大学。根据郑州大学有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留或向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借

3、阅；本人授权郑州大学可以将本学位论文的全部或部分编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或者其他复制手段保存论文和汇编本学位论文。本人离校后发表、使用学位论文或与该学位论文直接相关的学术论文或成果时，第一署名单位仍然为郑州大学。保密论文在解密后应遵守此规定。学位论文作者：予良件傍日期：wl；年歹月％日摘要2010年7月以来，我国通货膨胀压力不断加大，CPI从3．3％一路攀升，在11月份达到5．1％，随后一直在该水平上下波动。持续的通货膨胀会对一国经济社会产生严重的负面影响，治理通胀己成为政府工作的

4、重中之重。此轮通货膨胀的背景是为应对2008年金融危机以来的经济低迷，各国经济体普遍采用的宽松货币政策，可此举是否是我国通货膨胀的真正原因值得深思。本文在此背景下对我国货币供给量与通货膨胀间的关系进行实证研究就更加具有理论和现实意义。我国货币供给量长期以超过经济增长所需要的水平增长，社会中存在着超额货币供给。货币数量论认为，货币量变动与物价及货币价值变动之间存在着一种因果关系，假定其他因素不变，货币数量与物价水平呈正比，与货币价值呈反比。基于此，本文对2006．2012年我国货币供给量与通货膨胀间的

5、定量关系进行实证研究，主要目的是为了分析我国货币供给对通货膨胀的作用机制和具体影响程度，从而为我国央行进行货币政策调整提供实证依据。本文在已有理论和研究文献的基础上，对我国货币量与物价指数的作用机制进行分析，研究我国货币供给和通货膨胀的现状，介绍我国当前通货膨胀的特点。在此基础上展开本文的实证分析，通过对所选变量进行数据处理、平稳性检验，并采用VAR模型从格兰杰因果检验、脉冲响应函数和方差分解三个角度分析变量间的短期动态关系，之后运用协整检验分析变量间的长期均衡关系。得到以下结论：2006．2012

6、年，短期内，M0、M1、M2对我国通货膨胀均没有影响；长期内，M0对通货膨胀具有负效应，M1、M2对通货膨胀具有正效应，但这种正效应不明显，并不能给我国长期通货膨胀现状提供很好的解释。在此基础上，对实证结论产生原因进行分析，指出由于通胀预期、国际冲击、虚拟经济的综合作用，货币供给量的增长并没有直接转化为通货膨胀。在对以上原因的归纳和总结的基础上，从增加产品供给、稳定通胀预期、推进能源市场化定价改革、合理把握货币供给流向等方面给出了相应的政策建议。关键词：货币供给量通货膨胀VAR模型协整检验Abstr

7、actSinceJuly2010，inflationpressureinChinaconfinuestoincrease．CPIclimbedallthewayfrom3．3％to5．1％inNovember，andsubsequentlyhasbeenfluctuatingupanddownatthatlevel．Persistentinflationwillhaveaseriousnegativeimpactonacountry’seconomicsociety,soinflationhasbe

8、comeapriorityamongprioritiesintheworkofthegovernment．111ebackgroundofthecurrentroundofinflationisthatinresponsetotheeconomicdownturnsincethe2008financialcrisis，thecountrieseconomieshasbeenwidelyusedbyeasingmonetarypolicy,whetherthisisth