国库现金管理操作及担保品管理研究

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1、债券市场建设国库现金管理操作及担保品管理研究张婷摘要：本文在研究美国国库现金管理操作与担保品管理机制成熟经验的基础上，分析了吕尚峰我国国库现金管理操作和担保品管理的现状及不足，并有针对性地提出完善建议，以期王鹏发挥国库现金管理更大的作用。李易达关键词：国库现金管理担保品管理逐日盯市近年来，我国国库管理改革不断深化，国库现国库现金管理是指在确保国库资金安全、满金使用效益持续提高，诸多卓有实效的举措广泛推足财政支付需求的前提下，按照市场化运作，以行。2006年，财政部联合中国人民银行印发《中实现国库现金闲置余额最小化、投资收益最大化央国库现金管理暂行办法》（财库﹝2006﹞

2、37号），为目标的财政资金管理活动。有效实施国库现金正式开展中央国库现金管理。2014年底，地方国管理，能够使国库现金余额保持在一个整体稳定库现金管理工作正式启动，财政部联合中国人民水平，有益于货币政策的有效实施，维护我国市银行印发《地方国库现金管理试点办法》（财库场经济健康发展。﹝2014﹞183号），明确使用国债作为地方国库现开展国库现金管理，不仅有助于减少闲置资金金管理担保品。2015年7月，财政部发布《关于浪费，提高财政资金使用效益，而且有助于提高国中央和地方国库现金管理商业银行定期存款质押品库管理水平，为财政部及时把握财政资金安全及风管理有关事宜的通知》（以下

3、简称《通知》），将地险波动情况、降低财政资金违约风险、释放国债流方政府债纳入国库现金管理担保品范畴。国库现金动性提供了途径。同时，国库现金管理是将财政政管理的逐步完善，有效降低了库款存量，节约了财策和货币政策有机结合的重要手段，财政部可根据政筹资成本，提高了资金使用效益。国库存款余缺情况，调节和稳定国库现金流量，实现与货币政策的有效配合。国库现金管理操作和担保品管理的功能（二）国库现金管理中担保品管理的定义及（一）国库现金管理操作的定义及作用功能22债券2015.8债券市场建设1.定义国国库现金管理工作。其最大可能地将暂时闲置的国库现金管理中的担保品管理，是指财政部对国

4、库现金以商业银行存款形式进行管理，商业银行参加存款商业银行所提交的作为担保品的有价证券需提交优质足额的担保品作质押。美国财政部通过进行有效归集和管控。这一过程通常通过专门的担发布指导性意见以及相关规章制度，帮助其他联邦保品管理系统来完成。商业银行通过担保品管理系政府机构提高财务管理水平，实现投资收益最大化，统，完成对担保品的选择、估值、配置、交割、替换、降低融资成本。追加等，财政部门通过系统对担保品进行风险敞口（一）美国国库现金管理操作经验管理、质押结果查询、盯市管理、担保品报告查询等，1.美国国库现金管理的目标和作用从而实现业务开展过程中的流动性管理和风险控制。在保证

5、流动性的同时实现资金回报的最大化担保品管理是一种极具创新性和基础性的是美国联邦国库与州国库的共同目标。金融风控制度，能将复杂的信用风险转化为较容美国国库现金管理的作用主要体现在：优化易计量和预测的市场风险，有助于控制风险，降财务状况，提高政府使用公共资金的效率，从而提低管理成本。在国库现金管理中运用担保品管理，升公众对政府行政能力的信任度；集中管理现金余是将优秀的、经过实践检验的金融手段引入以解额，维护合理库存现金，既为政府日常事务提供必决财政问题。要的资金，又降低政府机会成本；管理国库单一账2.功能户，有效防范资金滥用和腐败行为。（1）优质的担保品管理服务可以降低成本

6、、提2.美国国库现金管理账户体系高效率。财政部门通过担保品管理系统对担保品进美国实施代理国库制。财政部在美联储开设行统一管理和配置，节约协商合格担保品的成本，国库一般账户（简称TGA账户），在商业银行开设提升管理效率。特别专户——国库税收和贷款账户（简称TT&L账（2）担保品管理服务可帮助商业银行更有效地户）。所有的财政支出均通过TGA账户实现；政府管理自身资产。通过此服务，商业银行可对其担保债券及各类税收收入则通过商业银行的TT&L账户品进行合理的配置和使用，在提高收益的同时降低实现。当国库需要对外支付时，资金从TT&L账户流动性风险。划转TGA账户后流出。这样的收支

7、流程一方面可（3）第三方担保品管理服务可以保护地方财政部门权利，降低违约风险。财政部门与中央托管机图1美国联邦国库现金管理示意图构合作，可以充分利用托管及交易信息，对其接收财政支出的担保品进行盯市、查询、担保品自动增补以及报表服务，最大程度地降低违约风险。税收TT&L账户TGA账户TT&L票据帐户（经收职责）（留存职责）（投资职责）美国财政部门国库现金管理经验美国财政部（具体由财务管理局负责）是管发行债券理政府现金、信用和债务收缴的主要机构，负责美CHINABOND2015.August23债券市场建设以保持TGA账户余额资金超过质押品的