有色行业专题报告之锡篇：资源枯竭问题显现，锡价有望逐步走高

《有色行业专题报告之锡篇：资源枯竭问题显现，锡价有望逐步走高》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、正文目录一、锡的简介5二、缅甸供给高峰已过，锡资源供给重归偏紧62.1锡资源具有稀缺性，区域分布集中62.2精炼锡供给：全球产量增长较为平稳，中国原材料存较大程度对外依赖82.3矿产锡：缅甸供给峰值已过，全球矿产锡供给增长受限9三、锡需求预计维持稳中有增153.1焊料、化工和镀锡板为三大领域，需求总体平稳153.25G将驱动未来锡焊料的增长173.3化工领域：占比提高+PVC需求增长，需求稳中有升183.4其他领域：基本平稳，新兴领域前景较好19四、价格判断：预计未来锡价将逐步走高19五、投资建议：拥有锡资源公司将受益锡价

2、上扬20六、风险提示21图表目录图表1锡的三种形态5图表2部分锡的产品形态5图表3锡产业链示意图（以印尼天马为例）6图表42010年以来，全球锡的储量几无增长（万吨金属锡）6图表5全球锡储量分布较为集中（2018年）7图表62010年以来，中国锡储量有所下降（万吨金属锡）7图表7中国锡资源分布8图表8全球精炼锡的产量变化趋势8图表9全球前十大精炼锡厂商市场份额较高（2018年）8图表10中国精炼锡原材料存在较大程度的对外依赖（万吨）9图表11缅甸是2013年以来，全球矿产锡产量增长的主要来源9图表12全球矿产锡的产量分布（

3、2018年）10图表13缅甸锡矿主要位于佤邦北部的曼相地区10图表14缅甸矿产锡的产量2016年达到顶点（吨）11图表15中国锡矿砂和锡精矿主要从缅甸进口（吨）11图表16中国锡供给侧主要政策12图表17个旧近年来，淘汰关停、整理整顿选矿企业力度大（户）12图表18个旧南北选矿试验示范工业园区范围12图表19印尼近年来矿业政策一览13图表20印尼天马公司锡矿及精炼锡产量变化（吨金属锡）13图表21印尼锡矿供给能力减弱的趋势并没有变化14图表222019~2021年新增锡矿项目14图表23ITA预计未来锡的供给将偏紧15图表

4、24全球锡的消费结构（2017年）16图表25全球锡消费区域构成（2017年）16图表26中国锡的消费结构16图表27锡是未来受新技术影响最大的金属16图表28全球及中国精炼锡的消费量平稳（万吨）17图表29全球PCB产值变化17图表30中国锡焊料精炼锡的消耗量基本稳定（万吨）18图表31焊锡条、焊锡丝是中国锡焊料主要产品形态18图表32主要PVC热稳定剂的性能比较18图表33中国PVC产销逐步增长（万吨）19图表34中国PVC下游构成19图表35中国PVC热稳定剂构成19图表36中国PVC锡热稳定剂占比远低于发达国家19

5、图表37LME锡价格走势（美元/吨）20图表38LME锡库存（吨）20图表39SHFE锡价格走势（元/吨）20图表40SHFE锡库存（吨）20图表41锡业股份历年锡产品产量（万吨）21一、锡的简介锡元素符号Sn，英文名称Tin，是一种银白色有金属光泽的金属，它柔软，易弯曲，无毒，熔点232℃，沸点2260℃。锡在常温下，化学性质稳定，难以被氧化，且展性优良，可制成极薄的锡箔。在不同的温度范围下，锡微观晶体结构发生变化，当温度低于13.2℃，白锡转变为煤灰般松散的粉末，而温度高于161℃，白锡转变为易碎的脆锡。图表1锡的三种

6、形态形态温度范围晶体结构特征白锡13.2℃~161℃四方晶系化学性质稳定灰锡<13.2℃金刚石形立方晶系煤灰般松散的粉末，白锡只要碰上灰锡，就会转变为灰锡脆锡>161℃斜方晶系很脆，一敲就碎，展性差资料来源：亚洲金属网、锡是人类最早发现使用的金属，5000年前，人们就开始开采锡资源，并将其和铜制成强度较高的合金，开创了青铜时代。大规模的锡开采在19世纪工业化后，20世纪起，锡被用于生产焊料、锡化工、马口铁、电镀等，应用于电子、食品包装、化工、船舶、机械、冶金、航空航天等领域，且在锂离子电池、太阳能新兴领域也有应用。图表2部

7、分锡的产品形态资料来源：百度图片，图表3锡产业链示意图（以印尼天马为例）资料来源：PTTIMAH(印尼天马公司)二、缅甸供给高峰已过，锡资源供给重归偏紧2.1锡资源具有稀缺性，区域分布集中锡在地壳中的含量为0.004%，大多以氧化锡矿石的形式存在，也有少量锡的硫化物矿。根据美国地质调查局（USGS），2010年以来，全球锡的储量基本稳定，2018年为470万吨锡金属，按照目前约31万吨矿产锡产量，全球锡储量可供开采时间仅约15年，锡资源具有较强的稀缺性。分区域看，全球锡储量的分布较为集中，资源最多的前五个国家中国、印尼、巴

8、西、澳大利亚、玻利维亚占比超70%，其中前三位的中国、印尼、巴西份额均超过10%，分别为23.4%、17.0%、14.9%，这三个国家合计约占全球锡储量的55%。图表42010年以来，全球锡的储量几无增长（万吨金属锡）120010008006004002000资料来源：Wind、USGS图表5全球锡储量