证券投资学计算题练习

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1、证券投资学计算题类型及练习股价指数的计算及修正练习1:假设某股票市场选出五家股票作为成股份，在t期、t+1期五家股票的情况如卜•表:t期t+1期价格发行股数（万）市值价格发行股数（万）市值股一151200171200股二201000231000股三301000251500股四850008.55000股五401000222000其中，股票发行股数变化是因为股三实施了10股配5股，配股价15元/股，股本扩大至1500万股；股五10送10,股本扩张至2000万股，若t期的股价指数为350点，试计算t+1期的指数。（提示：

2、对t期的市值进行进行调整,再利用滚动公式计算t+1期的指数）二、除权价格计算。练习2：某投资者以15元/股的价格买入A股票2万股，第一次配股10配3,派现5元，配股价为10元/股；第二次分红10送4股并派现金红利2元，试计算投资者在送配后的总股数及每次分配后的除权报价。三、股票投资收益率计算练习3：练习2中的投资者在两次分红后，以每股11.5元的价格卖出全部股票，若不计交易成本，该投资者的收益率是多少？四、债券收益率及价值评估练习4：某一年期国债，发行价每百元面值95.6元，债券上市时，市场利率调整为3%,试计算债

3、券价值及发行价买下、上市价卖出的收益率。练习5：某附息国债年利息率5.8%,分别以折现率5%、6%、10%计算债券3年、5年后，8年后到期的现值价格。练习6：某国债到期利随本清，存期3年，单利8%o（1）计算该债券平均发行时的复利年利率；（2）若一年后债券到期，则现值价格如何？五、股票价值评估练习7：A某公司股票第一年发放股息0.20元/股，预期一年后股价可达10元，计算股票在折现率为8%时的现值价格。若股息成长率为5%,或股息成长值为0.01元，现值价格为多少？练习8：A某公司股票第一年发放股息0.20元/股，前

4、5年的股息成长率为12%,以后恢复到正常的5%,计算折现率为8%时的现值价格。练习9：练习8中若股息山收益的比例为50%,试计算现值的市盈率，及五年后趋于正常时的市盈率。六、证券组合投资练习10：若两股票Z与Y的收益率均值分别为E:=（）.（）5,£v=0.03,方差为=0.36%,

5、02/723=0。现设计一投资组合购买这三种股票，投资比例为3：2：5,试计算组合的预期收益率和标准差。（注意方差和标准差的单位区别）单指数模型七、套利定价模型练习12:若市场上证券或组合的收益率由单个因素F决定，即+现有三家证券的皱感系数分别为0.8、1.2和2.5,无风险收益率为4%,因素的风险报酬率A=6%.根据APT模型，计算三家证券在市场均衡时的预期收益率各为多少？（用公式£（“=/>+%入计算）资本市场理论练习基础例题：有三种证券AA、BB、CC,它们在一年内的预期收益率_16.2%_146%21871

6、45_£(r)=24.6%,Cov=18785410422.8%14510428912%通过计算，在均衡状态下，三种证券的投资比例为19%69%前提：市场仅有三家风险证券。无风险利率为4%。儿种情况的说明：一、分离定理：有甲、乙两投资者，甲用50%的资金投资于风险证券，另50%投资于无风险证券；乙借入和当于口身资金的50%的资木投入风险。已知市场证券组合M点处有：E（r,w）=22.35%,^=231.04%2,^=15.2%（根据给出数据计算得到）'0A2■0.06_甲的风险投资比例：0.5x0.19—0.095

7、0.690.345E（饰）=0.5x°+0.5xEg）=2%+11・175%=13.175%=0.52（7^cr（JI=0.5aXf=7.6%_0.12'_0.18_乙的风险投资比例=1.5x0.19=0.2850.691.035■—E（么）=-0.5x*+1.5xE（伽）=-2%+33.525%=31.525%cr；=1.5cr；cr乙=1・5<7忖=22.8%评估：甲、乙两人的预期收益率和风险有极大区别，但三种风险证券的相当比例不变，都是012019:0.69o二、均衡状态和均衡价格以CC股票为例，它的均衡价格

8、是62元，预期年终价为76.14元，故而比)=76・1；_62=22.8%。如果市场发牛变化，使CC股价格上升为72元62每股，则收益率为76.14-72=5.8%,此时的最佳组合就不包括CC股票，72而是90%的AA股和10%的BB股。因组合中不含CC股，投资者不再持冇该股，使股价一路下跌，直至62元/股时，收益率达到22.8%,投资者改变主意购进CC股，