我国国有控股上市公司高管权力对高管薪酬的影响研究

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1、东华大学硕士学位论文我国国有控股上市公司高管权力对高管薪酬的影响研究专业名称：会计学作者姓名：蔡梦琦指导教师：李霁友学校代码：10255学号：2130896中图法分类号：F230我国国有控股上市公司高管权力对高管薪酬的影响研究AStudyontheImpactofManagerialPoweronExecutiveCompensationofChineseState—OwnedListedCompanies学科专业：会计学作者姓名：蔡梦琦指导教师：李霁友答辩日期：2016年2月29日东华大学学位论文原创性声明本人郑重声明：我恪守学

2、术道德，崇尚严谨学风。所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已明确注明和引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品及成果的内容。论文为本人亲自撰写，我对所写的内容负责，并完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：日期：年月日东华大学学位论文版权使用授权书学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅或借阅。本人授权东华大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索

3、，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。保密□，在年解密后适用本版权书。本学位论文属于不保密□。学位论文作者签名：指导教师签名：日期：年月日日期：年月日硕士学位论文答辩委员会成员名单东华大学硕士学位论文答辩委员会成员名单姓名职称职务工作单位备注陈继祥教授答辩委员会主席上海交通大学蒋青云教授答辩委员会委员复旦大学洪剑峭教授答辩委员会委员复旦大学李元旭教授答辩委员会委员复旦大学范秀成教授答辩委员会委员复旦大学杨帅讲师答辩委员会秘书东华大学4摘要摘要高管权力与高管薪酬历来受到资本市场的广泛关注。我国国有控股上市公司中，

4、国有股权“一股独大”且始终存在终极“所有者缺位”的问题。其董事会中多数董事同时又是公司高管，股东大会很大程度上被高管控制，再加上高管具有“两栖”身份，形成委托人和代理人合一的事实，且在与控股股东的长期合作中形成密切联系，因此高管依托于控股股东的权力逐渐凌驾于公司治理机制之上，形成了以公司高管为主的内部人控制，高管实际控制公司，拥有了超强的权力。同时，政府主管部门因处于多重代理链中的一个环节而导致监督动力不足，造成高管薪酬方案的外部审批制度未能充分发挥作用；公司内部薪酬委员会和独立董事未能充分发挥监督约束作用，高管权力不断膨胀；再加

5、上国企预算软约束、市场机制不健全，使得国有控股上市公司的高管有能力、有动机利用权力影响自身薪酬制定，以实现自身利益最大化。本文以管理层权力理论为基础，分析了我国国有控股上市公司高管权力影响高管薪酬的作用机理和传导机制。本文基于两职合一、总经理任期、股权分散度、高管权力连续变量和高管权力虚拟变量构建衡量高管权力的指标体系，选取2010年—2014年我国国有控股上市公司为样本，研究高管权力对高管薪酬的影响。本文的主要研究结论如下：(1)我国国有控股上市公司中，高管权力与高管薪酬水平呈显著正相关关系，高管权力越大，高管薪酬水平越高；(2

6、)我国国有控股上市公司中，高管权力越大，高管薪酬与盈利业绩的敏感性越高，而与亏损业绩的敏感性越低。最后，本文在理论和实证分析的基础上，提出了相应的对策建议。关键词国有控股高管权力高管薪酬VAbstractAbstractManagerialpowerandexecutivecompensationincentivearealwaysinthecenterofmarket'sattention.InChinesestate—ownedlistedcompanies,stated-ownedequitydominatesexclusi

7、velyandthereisalwaystheproblemoftheabsenceoftheultimateowner.Mostdirectorsoftheboardarecorporateexecutives,shareholders'meetingiscompletelycontrolledbytheexecutive,also,theexecutiveshave"amphibious"identitywhichcausethesyncretismofclientandagent，theyformaclosecontactw

8、ithcontrollingshareholdersinlong-termcooperation.Thus,theexecutiveshaveasuperpower,andtheinternalcontrolmainlyonexecutivesfo