研发投入与企业价值相关性研究——基于管理者过度自信视角

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1、？奇命枉绛資兵夫＃Ｃａｎｖｅｒｓｎｏｍ口ｄｐｉｔａｌＵｉｉｔｙｆＥｃｏｉｃｓａＢｕｓｉｎｅｓｓｏ专业硕±学位论文－５？ｒ妳遺赋輯巧￣違摊鮮诚雖帮馬；Ａ论文题目部纖：雜ｔ专业：違ｔ［秦山〇＇４〇叙说学号：．支１途作者？．省担县勃、贪胶掉师＇卓成时间．ａ刮作＾目？．—…？■Ｊ－Ｖ首都经济贸易大学硕士学位论文THESISOFMASTERDEGREE论文题目：研发投入与企业价值相关性研究--基于管理者过度自信视角院系：会计学院专业：会计学号：2201

2、4040376作者：刘婕指导教师：崔也光、俞波完成日期：2016年3月独创性声明本人郑重声明：今所呈交的《管理者过度自信视角下研发投入与企业价值相关性研究》论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的科研成果。尽我所知，文中除了特别加从标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人良经发表或撰写的内容及科研成果，也不包含为获得首都经济贸易大学或其它教育机构的学位或证书所使用过的材料。作者签名：日期：ｊｗ年日去１巧ｉ１月＞＾关于论文使用授权的说明本人完全了解首都经济贸易大学有关保留、使用学位论文的有关规定，目Ｐ：学校有权

3、保留送交论文的复印件，允许论文被查阅、借阅或网络索引；学校可ｋ乂公布论文的全部或部分内容，可从采取影印、缩印或其它复制手段保存论文。（保密的论文在解密后应遵守此规定）作者签名；导师签名疋日期：２。，／年＾月如日Ｉ首都经济贸易大学硕士学位论文研发投入与企业价值相关性研究--基于管理者过度自信视角摘要作为影响着企业自主创新的重要因素，研发投入近年来得到了企业管理者和研究学者越来越多的关注。很多学者通过实证研究检验了研发投入与企业价值之间的关系，然而现有研究往往建立在企业管理者为完全理性经济人的假设之上，并没有考虑参与主体的心理状态对于决

4、策行为的影响。因此本文打破这一假设，将管理者的心理因素纳入研究范围，通过案例分析和实证检验两种研究方法研究在管理者过度自信的情况下，研发投入与企业价值之间的关系，从而提高研究结论的实践基础和指导意义。首先，在案例分析部分，本文选取了一丁集团破产的案例进行分析，一丁集团本是国内发展前景较好一家民营互联网公司，然而董事长吴建荣由于过度自信，采取了过度、过速的创新转型战略，将大量资金投入研发新业态，最终企业由于资金链断裂导致破产。接下来，在实证检验部分，本文选取2008-2014年上市公司作为样本，根据理论分析和研究假设，构建两个多元线性回归模型分别研究管理者

5、过度自信与企业研发投入的关系，以及在管理者过度自信的前提下，研发投入与企业价值的相关关系。研究发现：管理者过度自信与企业研发投入呈现显著正相关关系；在管理者过度自信时，研发投入对于企业价值原本的正向影响会被抵消，最终呈现二者之间的显著负相关关系。最后，本文对全文的研究结论做出了总结，并给出了相关政策建议。关键词：管理者过度自信研发投入企业价值I首都经济贸易大学硕士学位论文研发投入与企业价值相关性研究--基于管理者过度自信视角AbstractAstheimportantfactorthataffectstheinnovationofenterprise,R

6、&Dgetsmoreandmoreattentionofthemanagersandscholars.Throughtheempiricalstudies,manyscholarshaveexaminedtherelationshipbetweenR&Dinvestmentandtheenterprisevalue.However,theexistingresearchisoftenbasedonthehypothesisofrationaleconomicmanandneverconsidertheeffectofthemanager'sstateof

7、mind.Inthispaper,webroughtthemanager’sstateofmindintothescopeofresearch,andwestudiedtherelationshipbetweenR&Dandtheenterprisevaluewhenthemanagersareoverconfidentthroughthecaseanalysisandempiricalstudies.Atthefirstofall,weselectedthecaseofYidingduringthepartofthecaseanalysis.Yidin

8、gwasaprivateinternetcompanywithgooddevel