养老金理财规划问题研究——基于fas系统的视角

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2、：同等学力论文作者：杨丹培养学院：金融学院专业名称：金融学指导教师：张颖副教授2016年11月TheResearchintoPensionPlanProblem----BasedonFASSystem学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中己经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均己在文中明确方式标明。本人完全意识到本声明的法

3、律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：味年ｎ月日学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印側本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索及提供本学位论文全文或部分的阅览服务：学校有权按照有关规定向国家有关部口或者机构送交论文；学校可ｙ采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学

4、位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。＂／学位论文作者签名：７知如＾／居年／月／多日导师签名；２。／（年＂月／日ｊ摘要自1997年7月，国务院出台《关于建立统一的企业职工基本养老保险制度的决定》后，养老保险制度从原有的“现收现付制”转变为“统账结合制”。但养老保险制度转轨遗留的资金缺口已经在加剧消耗现有养老保险制度的资金安排，养老保险个人账户的缺口规模持续扩大。同时，我国养老金替代率从2000年之后持续下降至2014年的45%，已处于国际劳工组织公

5、约所设定的养老金替代率的警戒线内，意味着人们退休后的生活质量将明显下降。所以，就个人而言，提早做好养老金的储备和投资工作非常重要。公募基金就是其中的一类重要的投资工具，但由于投资者对如何做好公募基金的投资仍存有困惑，会给投资带来一定隐患，影响投资收益效果。为帮助投资人在市场转换间从容应对，嘉实在2012年5月研发出FAS基金投策系统，从预测市场，配置资产和选择基金三个步骤，分别用FAS预测、FAS-RR优化和FAS定基金进行综合判断得出市场走势、资产配置和基金选择的最终结果，给投资人提供基金配置建

6、议，嘉实FAS系统得出的资产配置建议，不仅在牛市有着优秀表现，在震荡市或熊市也能拥有稳定收益和抗跌性。但由于嘉实FAS系统给出的基金配置建议并没有考虑到客户的风险嗜好，且需要客户自行跟随每半年的研发结果做资产配置调整，对于客户来讲，操作较为繁琐，无法保证投资的持续性，从而影响收益获取效果。由嘉实FAS系统为引导的、以授权管理账户服务模式为资产管理模式的定制账户服务策略（本文简称为定制账户）和定制账户半自主服务策略（本文简称“半自主”账户），将作为本案例客户目标配置产品，为客户带来更为专业的退休养老

7、规划基金投资服务，这也是本次研究中区别于其它养老规划的创新点。本次研究主要采用案例研究方法，通过虚拟客户案例方式，按照退休养老规划的基本分析步骤，通过采用大量现实数据，核算案例客户养老金需求及养老金供给状况，最终测算出养老金缺口，最后结合投资回报率要求、案例客户的风险属性，为客户制定定制账户以及“半自主”服务策略的资产配置建议，以显示FAS投资系统的研发策略优势，及其授权管理账户服务模式的两类衍生产品的实用价值。关键词：养老金缺口，授权管理账户，嘉实FAS系统，定制账户，“半自主”账户IAbstr

8、actSinceJuly1997,whenStateCouncilenactedtheDecisiononEstablishingaUniformBasicOld-AgeInsuranceSystemforEnterpriseEmployees,pensionsystemhasexperiencedatransitionfrompreviouspay-as-you-gosystemtosocialfundplusindividualaccountsystem.Butthefinan