中小板上市公司融资结构对财务可持续增长影响的研究

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1、．．．．和，．＾密级；公开保密期限：告餐乂蔓硕±学位论文中小板上市公司融资结构对财务可持续増长影响的研究ＳｔｕｄｙｏｎＥｆｆｅｃｔｏｆＦｉｎａｎｃｉｎＳｔｒｕｃｔｕｒｅｏｎｇＦｉｎａｎｃｉａｌＳｕｓｔａｉｎａｂｌｅＧｒｏｗｔｈｉｎＳｍａｌｌａｎｄＭｅｄ－ｉｕｍｓｉｚｅｄＬｉｓｔｅｄＣｏｍｐａｎｉｅｓ．学号Ｍ１３２０１０２３姓名李东东学位类别管理学硕±学科专业巧Ｗ子江程领域）指导教师黄平副教授完成时间２０

2、１６年５月答辩委员会主席签名独创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的＾。据我所知１研究成果，除了文中特别加义标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人己经发表或撰写过的研究成果，化不包含为获得安徽大学或其他教育机构的一学位或证书而使用过的材料。与我同工作的同志对本研究所做的任何贡献均己在论文中作了明确的说明并表示谢意。学位论文作者签名签字日期：公？／《年月＾０日身＇聋、学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解安徵大学有关保留、使用

3、学位论文的规定，有权保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阀和借阀。本人授权安徵大学可Ｗ将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检Ｌ、汇编学位论文。索，可乂采用影印、缩印或扫描等复制手段保存（保密的学位论文在解密后适用本授权书）学位论文作者签名：名Ｊ、則帷去身－曰曰签字曰期：ｔ曰签字期：？年月备年月〇苗八主户７Ｗ＿＾３摘要２００４年５月２７日，我国中小企业板块在深交所主板市场内正式设立，作为对主板市场功能的补充，也为创业板的设立铺垫前路。目前，中

4、小企业在推动我国经济发展的道路上发挥着不可估量的作用。尽管如此，中小企业由于自身及外界环境等种种因素的制约，从多方面严，对于融资难的问题始终得不到有效解决重限制了中小企业的发展。企业融资的目的是为了生存，生存就需要增长。企业一的增长应该结合自身的实际情况，在追求企业价值最大化目标的过程中，追求种平衡的增长方式，Ｗ实现财务资源与增长的协调状态。不同的融资结构或顺序对财务可持续增长的影响也会不同，所企业在选择或调整融资结构的过程中应充分考虑企业财务可持续增长的要求。如何制定合理的融资结构促进

5、企业财务可持续增长己成为中小板上市公司亟待解决的重要问题。，本文的研究包括理论和实证两部分。首先，对国内外相关文献研巧进行评述，在此基础上，分别就融资理论和财务可持续增长理论进行讨论从理论上阐述两者的相关性。其次，简单分析目前我国中小企业板的融资现状，为下文的实证研究提供现实依据。实证部分选择我国中小板上市公司作为研究样本，收集整理中２００９－２０小企业板１４年的财务数据和财务比率进行检验分析，验证不同的融资结一，构对财务可持续增长的影响为理论部分的分析提供进步证明，从而使本文的。结

6、论更具说服力。最后，试图对我国中小板上市公司制定融资策略提出建议本文的主要内容包括下几部分：一，第部分为绪论部分。首先对全文的研究背景、目的及意义进行简单的叙述然后在梳理国内外相关文献研究成果的基础上展开评述，紧接着对本文的研充思路和方法作出详细的介绍，最后对本文研究的创新点作出简要概括。第二部分介绍相关理论基础。分别对本文涉及到的融资理论和可持续增长理论进行阐述，找出两种理论之间的相通之处，从理论上分析企业的融资策略变化对财务可持续增长的影响。第Ｈ部分分析我国中小板上市公司的融资现

7、状。通过对相关数据的收集和加工整理，分别从中小板上市公司的经营状况、融资规模和融资结构Ｈ个方面进行分析，对中小企业板块的融资现状有个全面的了解。Ｉ２００９－２０第四部分为实证研究。本文选取１４年中小板上市公司为样本，对数据进行必要的剔除，对本文的研究提出假设，选取合适的变量并构建回归模型，利用统计软件ＳＰＳＳ２２．０对相关数据进行实证检验，得出实证结果，并分析结论。，第五部分为研究结论。在本文理论分析和实证检验的基础上总结出本文研究的结论，结合我国中小板上市公司的发展倩况提出相关政策

8、建议，最后提出本文的不足之处和几点研究展望。本文的创新体现在研巧对象、研究视角和研究设计Ｈ个方面。本文将研巧对象设定为中小板上市公司，基于财务可持续增长的视角，将企业实际增长率与可持续增长率之间的趋同视为实现了可持续增长，将两者之差定义为因变量，实证检验中小板上市公司融资结构对财务可持续增长的影响。本文的研究得出Ｗ下结论（１）。（２）