我国投资者对ipo公司会计业绩的功能锁定问题研究

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1、我国投资者对IPO公司会计业绩的功能锁定问题研究TheFunctionFixationofChineseInvestorsonIPOAccountingPerformance2013年4月合肥工业大学本论文经答辩委员会全体委员审查，确认符合合肥工业大学硕士学位论文质量要求。答辩委员会签名(工作单位、职称)：主席：委员：导师：乡么易仁叩闷删尹·孓1缸啜愈戮食慨髟舨杨裱辜舍H田王也大学≈哎副教授幸吻钫位础乃衣磋独创性声明本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所知，除了文中特别加以标志和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰

2、写过的研究成果，也不包含为获得金a墨王些太堂或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均己在论文中作了明确的说明并表示谢意。学位论文作者签字：粜可饬签字日期：问M彪曰学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解金胆王些盔堂有关保留、使用学位论文的规定，有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅或借阅。本人授权佥照王些盔堂可以将学位论文的全部或部分论文内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文。(保密的学位论文在解密后适用本授权书)学位论文者签名．柬哆镌签字日期：

3、≯侈年明艏学位论文作者毕业后去向：就业工作单位：通讯地址：电话：邮编：翩娩辛签字目期：一3年p月)稽我国投资者对IPO公司会计业绩的功能锁定问题研究摘要：IPO股票长期弱势问题是IPO研究领域的三大热点问题之。一方面学术界对于弱势的存在与否并未达成一致看法，而随着股权分置改革的完成，我国的股票市场发生了很大变化，自，J．期的市场结论是否仍适用也值得考虑。另一方面对于导致这种长期走势现象的原因学者们给出了多种解释，目i，J．还未形成统一观点。所以对我国IPO股票的长期市场走势以及出现这种现象的原因进行研究具有现实意义。论文在借鉴国内外研究成果的基础上，采用事件研究法

4、，以市场收益率为基准，以股权分置改革后的2006．2008年I、白JA股市场上市的232只新股为样本，实证研究了我国A股市场上新股上市后3年内的市场表现。然后，运用CAR和BHAR两种模型来计算IPO股票的长期超额收益率，检验是否存在长期弱势以及是否存在显著性。最后对可操纵性应计利润是否能解释这种现象进行了检验，并提出自己的看法。通过实证发现新股在发行初期就表现出弱势现象，随后弱势程度逐渐加强，弱势程度在一年以后略有好转，但弱势现象一直持续到第三年。可操纵性应计利润并不能合理解释这种弱势现象，而账面市值比对这一现象则具有很好的解释力，投资者对IPO公司的会计业绩存

5、在功能锁定才是导致这一现象的真正原因。关键词：IPO长期弱势可操纵性应计利润账面市值比功能锁定TheFunctionFixationofChineseInvestorsonIPOAccountingPerformanceABSTRACTAlthoughIPOstocklong-termweaknessisoneofthreehotissuesinIPOresearchareas．Onethehand，theacademiccommunityforthepresenceofvulnerableornotdidnotreachaunanimousview，andwit

6、hthecompletionofthesplitsharestructurereform，China’Sstockmarkethasundergonegreatchangesandshouldconsideredwhetherpre—marketconclusionsarestillapplicableornot．Ontheotherhand，scholarshavegivenavarietyofexplanationsforthereasonsforIPOlong-termtrendphenomenon，buthaveformedaunifiedpointofv

7、iew．Therefore，thestudyhaspracticalsignificanceofIPOlong．termstockmarkettrendsaswellasthereasonsforthisphenomenon．Baseddomesticandforeignresearchresultsandusingtheeventstudymethod，thispaperempiricalstudiesofA3yearsafterthesharemarketIPOmarketperformanceformtherateofmarketincomebasisand

8、flsam