我国互联网股权众筹监管法律制度研究.pdf

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1、硕士学位论文我国互联网股权众筹监管法律制度研究学位类型：专业学位论文作者：刘莹莹学号：20141881076培养学院：法学院专业名称：法律硕士（法学）指导教师：伏军教授2016年5月万方数据ResearchontheSupervisionandLegalRegulationofEquityCrowdfundinginChina万方数据学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以

2、明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本人承担。特此声明学位论文作者签名：年月日万方数据学位论文版权使用授权书本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版，并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文;学校可以采用影印、缩印或者其它方式合理使用学位论文，或将学位论文的内容编入相关数据库供检索；保密的学位论文在解密后遵守此规定。学位论文作者

3、签名：年月日导师签名：年月日万方数据摘要2015年被称为“股权众筹元年”，这一年里确定了互联网股权众筹的监管机构；明确了股权众筹的定义，还区分了公募股权众筹和互联网非公开股权融资的概念。但是相关机关出台的仅是一些规范性或指导性文件，并没有位阶效力较高的法律、行政法规规章等对互联网股权众筹行业加以规范。我国股权众筹行业还存在很多法律风险，与各国相比还存在差距，监管理念与背景也不尽相同。为此，本文以互联网股权众筹监管与法律制度研究为视角，主要分析了以下几部分内容：第一章介绍了我国互联网股权众筹的法律实践，其中分三部分主要阐述了互联网股权众筹的定义，即通过互联网开展的小额、公开、大

4、众的公募股权融资。我国股权众筹最新法律规制以及股权众筹平台数量的爆发式增长，最后分析了“股权众筹第一案”认可了众筹平台的合法性。第二章研究了我国股权众筹存在触及公开发行证券的风险、投资者风险高、股权众筹退出机制不完善、行业自律不足等监管问题；以及我国股权众筹是属于政府方针导向型，上层建筑不完善的监管原因。第三章大致陈述了域外各国相关的股权众筹监管制度与环境，得出的结论主要是各国股权众筹大多对所有投资者都开放，对人数没有限制，但对融资总额和个人投资额有限制。第四章阐述了对我国股权众筹监管发展与完善的相关建议，如要推进证券公开发行条款的修改，建立小额豁免制度；要加强对股权众筹平台

5、规制，推进投资者适当性测试；要构建金融争端解决ADR制度，加强行业自律等。因此，2016年我国要尽快推出相应的股权众筹监管细则，进行股权众筹公募试点，促进中国互联网金融协会早日履行职责，健康有序的发展股权众筹。关键词：股权众筹，公开发行证券，投资者适当性制度，金融争端解决ADR制度I万方数据AbstractTheyearof2015wassoimportanttotheindustryofequity-basedcrowdfunding,duringwhichtheregulatorwasidentified;thedefinitionofitwasgivenandalsot

6、hedistinctionbetweenthepublicequitycrowdfundingandtheInternetprivateequityfinancingwasmadeclearly.However,therelevantauthoritiesonlyissuedsomestandardsandguidancedocuments;thisindustrystilllackshigherlevellawsoradministrativeregulationsandrules.Equity-basedcrowdfundinginChinaisfacingaseries

7、oflegalrisksandhasabiggapcomparedwithothercountriesintheregulatoryphilosophyandtraditionalbackground.Thisthesisbasesonthelegalregulationandsupervisionofequitycrowdfundingandmainlyanalysisthefollowingparts:ChapterOneintroducesthedefinitionofequitycrowdfun