高管薪酬、公司治理与费用粘性

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1、学校代码10530学号201510040253分类号F279.23密级公开硕士学位论文高管薪酬、公司治理与费用粘性学位申请人樊慧指导教师李明扬副教授学院名称商学院学科专业工商管理研究方向企业管理二○一八年六月九日ExecutiveCompensation,CorporateGovernanceandCostStickinessCandidateFanhuiTangFeSupervisorandRankProfessorLiMingyangCollegeBusinessSchoolProgramBusinessAdministrationSpeciali

2、zationBusinessManagementDegreeMasterofManagementUniversityXiangtanUniversityDateJune9th,2018摘要成本管理是企业发展的生命线工程，对成本性态的研究，有着非常重要的意义。传统成本性态理论通常以y=a+bx的形式来表示成本与业务量之间的关系，认为企业的成本与业务量之间是线性关系。但是在现实生活中，我们发现成本与业务量之间并非同比例增减变动，费用在业务量增加和减少时的变化幅度是不同的，存在着“费用粘性”，也称为“成本粘性”，费用粘性的提出是对传统成本性态理论的一种挑战。

3、由于我国目前市场经济体制还不完善，有效市场不充分，公司治理水平普遍不高，导致我国企业费用粘性现象突出。高管薪酬激励能在一定程度上缓解代理问题，有效降低费用粘性。论文采用规范研究和实证研究相结合的方法，对高管薪酬激励对费用粘性的影响进行研究。论文通过对关于费用粘性存在性和特征、影响因素等方面的文章进行文献回顾与梳理后，基于委托代理理论、契约论、机会主义观和激励理论，研究高管薪酬对费用粘性的缓解作用，同时引入公司治理指标，探究公司治理在二者作用之间的调节作用。论文以2010-2016年我国沪深两市A股制造业上市公司为研究对象，选取销售费用变化率、管理费用变

4、化率作为被解释变量，选取营业收入增长率、高管薪酬水平、虚拟变量作为解释变量，选取资本密集度、负债水平作为控制变量，用主成分分析法合成公司治理综合指标，借助统计分析软件SPSS19.0对所得样本数据进行实证研究，最后共得到6986个研究样本，国有样本2572个，非国有样本4402个，根据公司治理综合指标的高低排序，得到代表公司治理水平高的样本2325个，得到代表公司治理水平低的样本2323个。论文的实证结果表明：（1）我国制造业上市公司的销售费用与管理费用存在粘性现象，且管理费用粘性更强；（2）高管薪酬水平与销售费用粘性水平显著负相关，高管薪酬水平与管理

5、费用粘性水平负相关但不显著；（3）公司治理水平越高，高管薪酬的激励作用越强。基于实证结果，并结合我国制造业上市公司的实际情况，论文提出四点对策建议：第一，完善公司治理机制；第二，优化高管薪酬体系；第三，加强管理人员素质培育；第四，完善市场机制。论文为我国制造业上市公司降低费用粘性提供了经验数据和对策建议，对于提高我国制造业上市公司公司治理水平，加强成本管理，提升市场竞争力，有一定的积极意义。关键词：高管薪酬；费用粘性；公司治理IAbstractCostmanagementisthelifelineprojectofthecompany'sdevelop

6、ment,andithasveryimportantsignificanceforthestudyofcostbehavior.Thetraditionalcostbehaviortheoryusuallyexpressestherelationshipbetweencostandbusinessvolumeintheformofy=a+bx,andconsidersthatthecostandvolumeofthebusinessarelinear.However,inreallife,wefindthatthecostandthevolumeofb

7、usinessdonotchangeinthesameproportion.Thecostchangesintheamountofbusinessvolumeincreaseanddecreasearedifferent,andthereisa"coststickiness",alsocalled"coststickiness".Thecoststickinessisachallengetothetraditionalcostbehaviortheory.AsChina'scurrentmarketeconomysystemisstillnotperf

8、ectandtheeffectivemarketisnotsufficient,theleve