北大中级宏观经济学13

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1、第十三章开放经济中的宏观经济政策：固定汇率的情况第一节芒德尔—弗莱明模型的中心假设•假设之一：国际资本流动之迅速足以使国内利率等于世*界利率，即ii==ii。⇒经验基础：世界经济中资本流动量和流动速度远远大于贸易流动量和流动速度。⇒逻辑依据：两国利率差别套利行为大规模资本流动*i=i。⇒研究背景：资本完全流动的小型开放经济。•假设之二：世界由两个国家组成，即本国和外国，且两国各只生产一种国际贸易商品，而这两种商品又是有差别的替代品。**P⇒根据一价法则可推论：P=EP;P=MxE*EP•假设之三：实际汇率，即e=

2、，不是一个常数。P⇒经验基础：尽管根据相对购买力平价假说实际汇率应当固定不变，但经验检验却经常与之相反。=>逻辑依据：两国产品可以相互替代而不能完全替代两国商品相对价格的变动不会将高价商品完全赶出市场名义汇率的变化难以保证实际汇率维持不变。第二节固定汇率下的芒德尔—弗莱明模型1.开放经济下产品市场均衡时总需求的决定•命题1：开放经济下，总需求等于实际吸收与实际贸易余额之和，即：APDMQ=+TB,　其中　TB=X−()IMPP[证]：令　PC=PC+PCcdMMPI=PI+PIIdMMPG=PG（政府支出全部用于

3、购买本国产品）Gd则对本国产品的名义总需求：DPQ=PC+PI+PG+PXddd=(PC+PC)+(PI+PI)dMMdMM+PG+PX−（PC+PI）dMMMM=PC+PI+PG+PX−(PC+PI)cIGMMMMD即PQ=PC+PI+PG+PX−P(C+I)（13.1）cIGMMM再令A=PC+PI+PG，　C+I=IM,cIGMMD则（13.1）式即：PQ=A+PX−PIMMAPADM两边同除以P可得：Q=+(X−IM)=+TBPPP•命题2：本国贸易余额TB是国内吸收A/P的单调递减**函数，是国外吸收A

4、/P的单调递增函数，是实际汇率e的单调递增函数。[说明]:A(i)用于购买进口产品的支出增加TBP*A(ii)*本国出口增加TBP（iii）e上升（实际汇率贬值）外国产品相对于本国产品更加昂贵出口增加，进口减少TB•均衡总需求函数FF令C=c(Q-T)-ai+c[Q−T]（13.2）F　　　（其中，　c,a和c为正常数）EI=I−bi+dMPK（13.3）(其中，I,b和d为正常数)**AAEPTB=h0(*)−h1()+h2()（13.4）PPP而政府支出为G,则均衡总需求为：DFFEQ=Φ0[c[Q−T]−c

5、T+I+dMPK−(a+b)i+G]**AEP+Φ1[h0(*)+h2()]（13.5）PP1-h11其中，　Φ=;Φ=011-c(1-h)1-c(1-h)11[证]：在开放经济下：DAQ=+TBPA.....................(13.6)又因为　　=C+I+GPD所以Q=C+I+G+TBD将（13.2）,(13.3),(13.4)代入（13.6）式并令Q=Q，则可解得均衡总需求函数为（13.5）式。2.IS曲线IS曲线方程：FE⇒假设均衡总需求函数中的变量G,T，[Q−T],MPK**A以及EP保

6、持不变，则可直接得IS曲线方程为：*PP**QD=Q(i,G,T,[Q−T]F,MPKE,A,EP)*PPIS曲线图解：i1⇒斜率=−<0i0Φ（a+b）0i1⇒i↓i→I↑+C↑01ISDD→Q↑Q01DDDQQQ01IS曲线的移动：假设其它条件不变，则：G↑→IS曲线右移。　　　　　*EP↑→IS曲线右移。PT↑→IS曲线左移。　　　　　*A−F↑→*↑→IS曲线右移。[QT]IS曲线右移。PE↑→MPKIS曲线右移。3.LM曲线与资本流动*=>资本完全自由流动下的国内利率：i=i（资本流动方程）=>资本完全

7、自由流动下产品市场的均衡总需求：**QD=Q(i*,G,T,[Q−F]F,MPKE,A,EP)0*PP⇒资本完全流动下的货币需求：D*DL(i,Q)=L(i,Q)=常数0⇒资本完全流动下的货币供给：在资本高度流动和汇率固定的条件下，货币供给将内生调整，从而使货币供给等于货币需求。⇒资本完全流动下的LM曲线：iLM曲线方程：M=L(i,QD)P*Ai=iCM曲线位置：内生被固定在右图IS的位置。DＤQ　　　　Ｑ0结论：产品市场和货币市场同时在A点达到均衡。4.宏观经济政策与IS—LM—CM（芒德尔—弗莱明模型）框架

8、下的均衡调整4.货币政策与均衡调整（以货币供给增加为例）说明：图解：令产品市场与货币市场iLM初始于A点同时达到均衡，LM’A现假设货币供给增加，则*CMi=iLM曲线移至LM‘。B均衡点A移至B。IS均衡利率i0降至i1*i