北大宏观经济学24

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1、宏观经济学宏观经济学教师教师：：张张延延北京大学经济学院本科生课程北京大学经济学院本科生课程20102010年年55月月2626日日2010-5-26中宏（24）《中宏》讲义，张延著。版权所有1••三、理性预期三、理性预期RationalExpectationRationalExpectation••11、原始含义、原始含义••19611961年，约翰年，约翰··穆思穆思((MuthMuth))在在《《理性预期与理性预期与价格运动理论价格运动理论》》一文中提出了一文中提出了““理性预期理性预期””假设，他假设，他说：说：““我认为，由于预期是对未来事件进行的有信我认

2、为，由于预期是对未来事件进行的有信息依据的预测，因而它们在本质上与相关的经济理息依据的预测，因而它们在本质上与相关的经济理论的预测是一样的论的预测是一样的…………。。””2010-5-26中宏（24）《中宏》讲义，张延著。版权所有2••这一假设说明了三个问题：这一假设说明了三个问题：••(1)(1)信息是不足的，信息是不足的，经济主体一般不会浪费经济主体一般不会浪费信息；信息；大多数经济分析所依据的根本前提就是各大多数经济分析所依据的根本前提就是各经济主体都是经济主体都是““用其所有，尽其所能的用其所有，尽其所能的””。穆思论。穆思论证道，信息应被视为只是另一种可以

3、用来参与配证道，信息应被视为只是另一种可以用来参与配置获得最大利益的资源。追求效用最大化的个人置获得最大利益的资源。追求效用最大化的个人应该在进行预期时利用一切可获得的信息。应该在进行预期时利用一切可获得的信息。2010-5-26中宏（24）《中宏》讲义，张延著。版权所有3••各经济主体积累了大量关于决定经济各经济主体积累了大量关于决定经济变量和其他经济主体变量和其他经济主体((尤其是包括政府在尤其是包括政府在内的内的))行为的关系的信息。行为的关系的信息。这些信息能用这些信息能用于对经济变量的未来值进行预期。于对经济变量的未来值进行预期。2010-5-26中宏（2

4、4）《中宏》讲义，张延著。版权所有4••(2)(2)、预期形成的方式取决于所描述的经、预期形成的方式取决于所描述的经济体系的结构；济体系的结构；与任何经济体系的特性相关与任何经济体系的特性相关的信息就是这种体系的结构。因此，穆思得的信息就是这种体系的结构。因此，穆思得出结论：理性的经济主体将运用他们有关经出结论：理性的经济主体将运用他们有关经济体系结构的知识来形成预期。济体系结构的知识来形成预期。2010-5-26中宏（24）《中宏》讲义，张延著。版权所有5••22、表达式、表达式••在穆思的原始定义中，在穆思的原始定义中，理性预期要求主观和客理性预期要求主观和客观

5、的概率分布一致，观的概率分布一致，但是正如穆思所表明的那样，但是正如穆思所表明的那样，实际中人们关心的是这些分布的统计量，其中又主实际中人们关心的是这些分布的统计量，其中又主要是数学期望，因此西方学者通常给理性预期下一要是数学期望，因此西方学者通常给理性预期下一个更为直接了当的定义：个更为直接了当的定义：当对经济变量的主观预当对经济变量的主观预期等于基于同样信息条件的数学期望时，这种期等于基于同样信息条件的数学期望时，这种预期就是理性预期。预期就是理性预期。2010-5-26中宏（24）《中宏》讲义，张延著。版权所有6••PPe==E[PE[P／／II]]ttt-1

6、••II信息集合，指信息集合，指tt--11期可获得的所有信息，期可获得的所有信息，t-1••对经济变量的主观预期对经济变量的主观预期PPet••==基于同样条件下的数学期望基于同样条件下的数学期望E[PE[P／／II]]tt-1••个人的预期将分布在被预期变量的实际期望值个人的预期将分布在被预期变量的实际期望值的周围，因此个人预测的平均数将是真实变量的期的周围，因此个人预测的平均数将是真实变量的期望值。望值。2010-5-26中宏（24）《中宏》讲义，张延著。版权所有7••当然，对于一个概率分布的完整描述来说，当然，对于一个概率分布的完整描述来说，只考虑其期望值而

7、忽略更高阶矩只考虑其期望值而忽略更高阶矩((如方差等如方差等))是有条是有条件的。件的。穆思在文章中就作了必要假定保证这一点，穆思在文章中就作了必要假定保证这一点，为的是容易得到模型的理性预期解。为的是容易得到模型的理性预期解。卢卡斯等人卢卡斯等人7070年代的后继研究表明，可以构造出人们的主观概率年代的后继研究表明，可以构造出人们的主观概率分布同支配系统的真实客观概率分布一致的模型，分布同支配系统的真实客观概率分布一致的模型，这才满足了理性预期最一般的表述。这才满足了理性预期最一般的表述。2010-5-26中宏（24）《中宏》讲义，张延著。版权所有8••可见，