股市泡沫检验与周期预报

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1、山东大学硕士学位论文股市泡沫检验与周期预报姓名：杨学兵申请学位级别：硕士专业：政治经济学（金融与财政方向）指导教师：姜旭朝2000.3.20内容提要Y《O72C3适鲞墼童盐插所采用的主要方法有两大类：基本分析和技术分析a前音主要是运用经济学的基本原理对证券市场进行定性分析，其特点是拥有比较科学系统的理论基础，但很难在实际操作中得到“精确”的结论；后者则是一种建立在统计分析基础上的经验总结．贴近市场实际，但受主观经验的影响较大，难以把握市场的长期运行趋势。本文则试图在基本分析和技术分析的基础上，引入墼量

2、墅迸坌堑蕉查，使科学分析与现代技术有机融合在一起，并着重探讨如何把握我国股票市场脉搏，寻找恰当的投资时机。t——一I建立在理性预期理论上的股市泡沫计量方法在本论文中被提出。市场的有＼、效性与市场中固有的投机因素导致股市泡沫不断产生、不断爆裂．对股市泡沫的定量计算和跟踪分析，成为衡量股市运行状态的有效工具。为了进一步探讨股市的周期性波动特征，本文还对股票市场自身的周期循环进行了数学分析，以期在更大的范围内认识市场运行的规律。同时本文也深刻地认识到，股市运行状态的根本决定因素是实际经济运行情况，因此对宏观

3、经济运行的定量分析也是本文的重点之一。本论文借鉴了基本分析和技术分析中的一些方法和假设，引入理性预期理论和计量经济学方法．提出了一套股票投资分析方法，本文所提方法的目的是为具体的证券投资活动服务，因此不仅不排斥传统的证券投资分析方法，而且还就备种方法如何配合使用进行了有益的探索。1／，论文在结构上分五大部分：第一部分简要介绍理性预期理论及其对股市研究的启示，第二部分是股市泡沫检验方法及实征研究，第三部分是股市周期研究和实证分析。第四部分是宏观经济周期的定量研究，以便投资者从更高角度把握股市循环特征。第

4、五部分是股市综合监测系统的建立和应用，简要阐述上述研究在避吏堡盒监测丕统中的应用。2ABSTRACTTherearetwomajormethodsusedintheanalysisofinvestmentinsecurities，whicharebasicanalysisandtechnicalanalysis．Theformerthatmainlyusesthebasicprinciplesofeconomicsisqualitativeanalysisaboutsecuritymarket．It’

5、Scharacteristicofitscomparativelyscientificandsystematictheoryfoundations．Butinpracticeit’Sdifficulttogetexactconclusions．Thelatterthatisestablishedonthebasisofstatisticalanalysisissummaryofpastexperienceandisclosertomarketpractice．Butthismethodisgreatl

6、yinfluencedbysubjectiveexperiences．Soit’Sdifficulttograspthelong—termmovingtrendofquantitativeeconomicsonthebasisofbasicanalysisandtechnologicalanalysis．ItalsodiscusseshowtograspthepulsationofChinesestockmarkettofindpropertimetoinvest．Thethesispresentst

7、hemeasui'ingmethodofsecuritymarketbubblesbasedonRationalExpectationsTheory．Theeffectivenessofmarketanditsinherentspeculatingfactorsleadtothecontinualcreationandblastofsecuritymarketfoam．Sothequantitativecomputationandtrackinganalysisofsecuritymarketbubb

8、lesbecomeeffectivetoolstomeasurethemovingsituationofsecuritymarket．Tofiu'therdiscusstheperiodicfluctuationcharacterofstockmarketthethesisalsocarriesoutmathematicalanalysisontheinherentperiodiccycleofstockmarket．Thepurposeistounde