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1、中国宏观经济先行指数和一致指数应用效果检验与改进∀131∀中国宏观经济先行指数和一致指数应用效果检验与改进12郭国峰郑召锋(1郑州大学商学院;2中国人民银行濮阳市中心支行)摘要本文从趋势水平关联性和波动关联性两个视角出发,对中国宏观经济先行指数和一致指数的应用效果进行实证检验。检验结果表明,当前中国宏观经济一致指数和先行指数的联动性较弱,使得一致指数的应用价值有所降低。先行指数波动、一致指数波动及先行指数波动引起的一致指数波动都是非对称的,导致了指数应用范围的局限性。为了提高两指数应用的有效性,必须重视先行指数的预测功能,在经济周期的不
2、同阶段选择相应的分析手段。关键词先行指数一致指数应用效果中图分类号F0373文献标识码AAnEmpiricalTestfortheEffectivenessofChina!sMacroeconomicLeadingIndexandCoincidentIndexAbstract:Fromtheperspectiveofthecorrelationintrendlevelandinfluctuation,thispapercarriesoutanempiricalanalysisontheapplicationeffectiv
3、enessofChinasleadingindexandcoincidentindexTheempiricalresultsshowthatthelinkageofleadingindexandcoincidentindexisweak,whichleadstoreducethevalueofthecoincidentindexWhatsmore,thefluctuationsofleadingindex,thefluctuationsofcoincidentindex,andthefluctuationsofcoincidenti
4、ndexcausedbythefluctuationsofleadingindexareallasymmetricAndthisfeatureresultsinthelimitationofapplicationToimprovetheeffectivenessoftheindexes,itisnecessarytopaymoreattentiontothepredictionfunctionoftheleadingindex,andtoselectthecorrespondinganalysismethodsinthedifferent
5、stagesoftheeconomiccycleKeywords:LeadingIndex;CoincidentIndex;ApplicationEffectiveness一、问题的提出宏观经济景气指数是监测经济周期波动、度量宏观经济景气状况的重要工具。宏观经济景气指数不仅可以客观描述国民经济运行状况,而且可以预测宏观经济未来的发展趋势。无∀132∀∃数量经济技术经济研究%2010年第10期论是政府制定宏观经济调控政策,还是企业规划公司发展战略,抑或是居民选择个人投资理财方案,都高度重视对宏观经济景气指数的分析和研究。因此,对于宏观经济景气指
6、数的研究,具有十分重要的理论价值和现实意义。基于对宏观经济先行指数和一致指数重要作用的期望,基于对宏观经济先行指数和一致指数理论的探索和分析,众多学者从不同的角度对宏观经济先行指数和一致指数进行了大量的研究,得到了许多有意义的启示。目前,学者对宏观经济先行指数和一致指数的研究,大都是和宏观经济景气指数研究结合在一起进行的,主要集中在指数编制和景气指数应用两个方面。在指数编制方面,陈磊、高铁梅(1994)运用状态空间模型方法,选择钢产量、10种有色金属产量和出口额三个指标构建先行StockWatson景气指数,选择工业总产值、全民工业产值、社会
7、商品零售额、商品国内纯购进额、工业品国内纯购进额、货币流通量和银行工资性支出构建一致StockWatson景气指数,并进行了模型预测。唐玲(1994)根据中国统计指标体系的具体状况,结合对东南亚邻国景气指标体系选取的比较分析,对中国宏观经济景气指标体系进行了深入地探讨。晏露蓉、吴伟(2005)在比较国内外先行指标体系发展历程的基础上,对中国宏观经济景气先行指标和一致指标的指标选取进行了国际对比。吴桂珍(1996)对中国近50个经济指标进行分类,利用多元统计分析方法确定先行指标和一致指标,并构建景气指数。刘朝阳(2006、2007)、晏露蓉、吴
8、伟(2006)在分别选取了先行指标和一致指标的基础上,运用不同的数理方法构建宏观经济先行指数和一致指数,并进行经济预测研究。在宏观经济景气指数应用方面
