中国货币超发的成因及治理——基于货币供应量的实证分析

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1、厦门大学学位论文原创性声明本人呈交的学位论文是本人在导师指导下，独立完成的研究成果。本人在论文写作中参考其他个人或集体已经发表的研究成果，均在文中以适当方式明确标明，并符合法律规范和《厦门大学研究生学术活动规范(试行)》。另外，该学位论文为()课题(组)的研究成果，获得()课题(组)经费或实验室的资助，在()实验室完成。(请在以一L括号内填写课题或课题组负责人或实验室名称，未有此项声明内容的，可以不作特别声明。)声明人(签名)：声1长嗜矽Ⅳ年』月莎}日厦门大学学位论文著作权使用声明J／l丫lJlllz／／／llll5l／I／113l／／／／／4I／I／f17ll／／J17l

2、ll／19／／／llJ本人同意厦门大学根据《中华人民共和国学位条例暂行实施办声明人(签名)：旁1长霜加一年J月J1日摘要货币供应量与通货膨胀，经济增长与通货膨胀之间的关系，既是宏观经济学理论界的重要课题，也是现实经济发展中的重要问题；我国当前的经济形势面临着货币发行过度，经济增速减缓，通货膨胀起伏的复杂形势。在我围经济转型期问，货币化率过高可能是一个较长时问内都难以克服的问题，因此掌握其对我国经济的影响以及研究女11何系统地解决货币超发问题有着现实意义。理论上，货币超发容易引发通货膨胀，继而刺激经济增长；根据我国现阶段经济发展特征，货币超发并未引起严重的通货膨胀，也没能促进

3、经济高速增长，货币去哪了似乎进入一个“中国式黑箱”，研究清楚我国货币超发与通货膨胀、经济增长之间的关系，揭示我国目前经济状况的深层次原因，对我围未来一个阶段的经济稳定增长有着重要意义。因此，本文借鉴已有的宏观经济学理论，并从原因与治理的逻辑出发，建立向量自回归模型(VAR)与向量误差修正模型(VEC)对我国的样本数据加以实证研究，试图针对性地找出有效治理方案。通过货币超发、通货膨胀与经济增长三者之间的实证分析，我们得出结论：(1)货币超发与通货膨胀在短期内对经济增长有着刺激作用，但是在长期内存在一定的负面作用。(2)货币超发与经济增长会带来一定程度的通货膨胀，但不是最主要的

4、因素；三者相对而言，通货膨胀自身滞后的影响较大。(3)由于我国经济存在一些结构性问题，金融体系亦尚未完善，造成了货币超发、经济增长、通货膨胀的特殊关系。(4)应该站在整个金融体系的高度去系统解决货币超发问题，而不是依赖单一的货币政策或财政政策；只有转变经济结构与改善金融市场环境并举，才能彻底地解决我国经济中货币超发的异常现象。关键词：货币超发；经济增长；实证分析AbstractsMoneysupplyandinflation，therelationshipbetweeneconomicgrowthandinflation，bothimportanttopicsinmacro

5、economicstheory，butalsotherealityoftheeconomicdevelopmentoftheimportantissues．Inourcurrenteconomicsituation，facedwitheconomicslowdown，theissueofexcessivemonetaryinflationanddownsofacomplexsituation．DuringChina’Seconomicrestructuring，monetizationrateistoohightheremaybealongerperiodofthephen

6、omenon，thestudyofhowtosystematicallyaddresstheimpactofover-relianceonmoneysupplyandinflation，economicgrowthhaspracticalsignificance．Theoretically，thecurrencyovereasilyleadtoinflation，whichinturnstimulateeconomicgrowth；accordingtocharacteristicsofChina’Seconomicdevelopmentstage，itdidnotcaus

7、eseriousinflationandfailedtopromoterapideconomicgrowth，moneyseemstogoupintoa“Chinese-styleblackbox”，ourresearchcleartherelationshipbetweenmoneysupplyandinflation，economicgrowth，revealingthedeep—seatedcausesofourcurrenteconomicsituation，economicgrowthinthefutur